Barcelona, España — La campaña de la Reserva Federal (Fed) contra la inflación pesa sobre los mercados financieros. En el día del acontecimiento más esperado de la semana, la publicación de las actas de la última reunión del banco central de EE.UU., los futuros de los índices en las bolsas de EE.UU. y Europa retroceden.
Además, la venta de bonos soberanos se intensifica. La prima del bono a 10 años supera ya el 2,6%, situándose en los rangos de 2018 y 2019, reflejo de las apuestas a que la Fed llevará a cabo el mayor endurecimiento monetario en casi tres décadas.
En Estados Unidos, los futuros indexados al Nasdaq 100 bajaban más de un 1%. Los gigantes de la tecnología, como Twitter Inc, Microsoft Corp y Tesla Inc, presentaban algunos de los peores desempeños en las operaciones previas a la apertura de las bolsas. En Europa, el índice Stoxx 600 bajaba alrededor de un 1,5%, con los sectores de viajes, automóviles y tecnología liderando las pérdidas.
🔦 La Fed bajo el foco
La Fed publica hoy las actas de la reunión de política monetaria del 16 de marzo, en la que confirmó el pronóstico del mercado de una subida de los tipos de interés y señaló que el endurecimiento monetario no se detendría ahí.
Las expectativas de los inversores son altas, sobre todo tras el incendiario discurso de Lael Brainard, que dirige la Fed de Minneapolis. Brainard dijo que la Fed subirá las tasas de forma constante y reducirá el balance a un ritmo acelerado a partir de mayo.
Esta fue, por cierto, la noticia más impactante, ya que los inversores esperaban una reducción del balance patrimonial de la Fed un poco más adelante. Una de las formas en que la Fed puede reducir su balance, que actualmente ronda los US$ 8,9 billones, es liquidar los títulos que vencen, en lugar de renovar la deuda mediante la emisión de nuevos bonos. En la práctica, eso significa eliminar la liquidez de los mercados.
🏦 Argumentos fuertes
La inflación disparada, con el índice de precios al consumo en el nivel más alto de los últimos 40 años, y el mercado laboral en niveles cercanos al pleno empleo, dan a la Fed argumentos para avalar una política monetaria más agresiva.
“Dado que la recuperación ha sido considerablemente más fuerte y rápida que en el ciclo anterior, espero que el balance se reduzca considerablemente más rápido que en la recuperación anterior”, dijo la gobernadora de la Fed de Minneapolis, que está a la espera de la confirmación del Senado para ser nombrado vicepresidente de la autoridad monetaria.
Los inversores temen que un banco central estadounidense más restrictivo acabe por hundir la mayor economía del mundo, llevándola incluso a la recesión. El resurgimiento del virus en Asia y la guerra en Ucrania también enturbian las perspectivas de precios y crecimiento.
🤝 ¿Nos ponemos de acuerdo?
Además de pistas sobre las próximas acciones del banco central, las actas de hoy darán una idea sobre el acuerdo entre los miembros de la Fed, ya que por un lado está la inflación disparada, pero por otro la guerra de Ucrania y el covid-19 amenazan el suministro de materias primas y el ritmo de las cadenas de producción.
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🟢 Las bolsas ayer: Dow (-0,80%), S&P 500 (-1,26%), Nasdaq (-2,26%), Stoxx 600 (+0,19%)
El guiño más agresivo de la Fed a la hora de subir los tipos de interés hizo que las bolsas estadounidenses cerraran en rojo. La guerra en Ucrania también afectó a las operaciones: una nueva ronda de sanciones, además de un posible embargo del carbón ruso, incluiría la prohibición de todas las nuevas inversiones en Rusia y otras medidas contra instituciones financieras y empresas estatales.
La agenda de los inversores
Estos son los eventos previstos para hoy:
• EE.UU.: Solicitudes de Hipotecas de la MBA; Índice de Compras de la MBA; Índice del Mercado Hipotecario; Actividad de las Refinerías de Petróleo de la EIA; Inventarios de Petróleo Crudo; Inventarios de Destilados de la EIA; Producción e Inventarios de Gasolina
• Europa: Zona euro (IPP/Feb); Alemania (Pedidos Industriales/Feb); España (Confianza del Consumidor)
• Asia: Japón (Reservas Internacionales/Mar)
• América Latina: Brasil (IGP-DI/Mar; Flujos de Divisas); México (Inversión Fija Bruta/Ene)
• Bancos centrales: Actas de la reunión del FOMC/Fed; Discursos de Luis de Guindos, Fabio Panetta, Philip Lane (BCE), Asahi Noguchi (BoJ)
📌 Y para mañana:
• EE.UU.: Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo; Inventarios de Gas Natural; Crédito al Consumo/Feb
• Europa: Zona Euro (Ventas Minoristas/feb); Alemania (Producción Industrial/Feb; Thomson Reuters/IPSOS/Abr); Reino Unido (Índice Halifax de Precios de la Vivienda/Mar; Préstamos con Garantía Hipotecaria; Thomson Reuters/IPSOS/Abr)
• Asia: Japón (Índice de Indicadores Adelantados; Transacciones por Cuenta Corriente); Hong Kong (Reservas Internacionales/Mar)
• América Latina: Argentina (Producción Industrial/Feb)
• Bancos centrales: El BCE publica las actas de su última reunión de Política Monetaria. Intervenciones de James Bullard, Charles Evans, Raphael Bostic y John Williams (Fed), y de Burkhard Balz (Bundesbank)
-- Con informaciones de Bloomberg
