:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/7PFSYKQCHVEQVHFMUDK3AF4U4U.jpg "Jerome Powell")
Bloomberg — El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, mostró su postura más dura hasta la fecha para controlar la inflación, respaldando potencialmente dos o más aumentos de medio punto porcentual de la tasa de interés y describió al mercado laboral como sobrecalentado.
“Diría que 50 puntos básicos estarán sobre la mesa para la reunión de mayo”, dijo Powell en un panel organizado por el FMI el jueves en Washington, que compartió con la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y otras autoridades. Dijo que la demanda de trabajadores es “demasiado caliente, insosteniblemente caliente”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/ADKGVFLRHRHRFFBJTU6FBU7PEY.jpg "Powell apoya un alza de tasa de la Fed y dice que medio punto está sobre la mesa")
El jefe de la Fed apunta directamente a la fuerte demanda que el banco central quiere enfriar. Es una estrategia que conlleva un riesgo considerable para los trabajadores estadounidenses y las perspectivas de crecimiento general de la economía en los próximos meses, así como para la propia Fed en un año de elecciones legislativas de mitad de período, cuando la inflación es una gran preocupación entre los estadounidenses de a pie.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/3F5V732FYBFCNJGXY3DUNDQDT4.png "Los precios al consumo en EE.UU. registran los mayores avances anuales desde principios de los 80")
“Esta va a ser un desenlace muy reñido sobre si tendremos una recesión o no”, dijo Ethan Harris, director de economía global de Bank of America Securities (BAC). “Tienen que llevar la política monetaria a un territorio estrecho, y probablemente necesiten algún tipo de aumento en la tasa de desempleo”.
Powell también reforzó las expectativas de otro aumento de medio punto en junio, citando las minutas de la reunión de política monetaria del mes pasado que indicaban que muchos funcionarios habían señalado que “uno o más” aumentos de 50 puntos básicos podrían ser apropiados para frenar la inflación más alta en cuatro décadas.
Los inversionistas apuestan por alzas de medio punto en mayo, junio y posiblemente julio. El aumento de los rendimientos, a su vez, ha inquietado al mercado de valores, y el índice S&P 500 cerró el jueves con un descenso del 1,5%.
El colega de Powell en la Fed de San Luis, James Bullard, también ha abierto un debate sobre la posibilidad de realizar un aumento más agresivo de 75 puntos básicos si fuera necesario. Incluso algunos funcionarios normalmente moderados, como Mary Daly, de San Francisco, han dicho que es probable que se produzcan un par de movimientos de medio punto, aunque ella se mostró cautelosa ante un movimiento mayor.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/EPTBAXQWMJFKPIASA7NUYUDSTI.jpg "Powell: la Fed está preparada para subir las tasas más rápido de ser necesario")
“Las tácticas sobre si son 50, 25 o 75, son cosas que deliberaré con mis colegas”, dijo en una entrevista con Yahoo! Finance el jueves. “Pero mi propio punto de partida es que no queremos ir tan rápido o tan bruscamente que sorprendamos a los estadounidenses y hagamos que tengan que adaptarse rápidamente”.
Powell “aprobó un aumento de 50 puntos básicos en mayo, pero creo que el alza de junio también será de esa magnitud y tal vez incluso más alta”, dijo Yelena Shuliatyeva, economista sénior estadounidense de Bloomberg Economics.
Para algunos, es demasiado poco y demasiado tarde. Los críticos dicen que los banqueros centrales de EE.UU. están atrapados en un aprieto político creado por ellos mismos. Los precios comenzaron a acelerarse en el cuarto trimestre, cuando los empleadores desestimaron la última ola del coronavirus y agregaron más de medio millón de trabajadores cada mes.
Los aumentos salariales repuntaron y la demanda se fortaleció, lo que amplió las presiones inflacionarias en toda la economía incluso cuando la Fed continuó agregando estímulo manteniendo las tasas cerca de cero y comprando bonos.
El año pasado, los encargados de formular la política monetaria querían evitar un ajuste preventivo, pero la combinación de estímulo fiscal, apoyo monetario y recuperación de la demanda los dejó atrás de las presiones inflacionarias que ya estaban en marcha.
El índice de precios al consumidor subió un 8,5% en marzo con respecto al año anterior, la cifra más alta desde 1981; el objetivo de la Fed se basa en una medida separada conocida como índice de precios de los gastos de consumo personal, que subió un 6,4% en el año hasta febrero. La invasión rusa a Ucrania probablemente hará subir aún más los precios de los alimentos y la energía.
Ponerse al día
Ahora, los funcionarios de la Reserva Federal se esfuerzan por volver a subir las tasas de interés a un nivel que no añada más estímulos, y que posiblemente se adentre en territorio restrictivo. Powell dijo que la Fed ya no pronosticará el alivio de los precios de los bienes y la mejora de las cadenas de suministro, lo que podría ser un reconocimiento de que las presiones también se han trasladado a los precios de los servicios.
“No entiendo por qué han hecho esto”, dijo Harris. “Tuvieron muchas oportunidades de tomar la rampa de salida y nunca lo hicieron”.
Otra incertidumbre en la estrategia política es lo que ocurre con las condiciones financieras cuando los funcionarios comienzan a retirar activos de su balance. Los funcionarios de la Reserva Federal han señalado que este proceso se anunciará en mayo, con la retirada de US$95.000 millones al mes combinados de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/32HUVBX4MRFLTD2N3LQXQBIUGA.jpg "Powell respalda alza de tasa de 25 puntos en marzo, está abierto a una más alta")
Shulyatyeva dijo que no hay una estimación fiable sobre la cantidad de ajuste que supondrá la retirada de fondos.
“Quieren creer que pueden lograr un aterrizaje suave”, dijo Shulyatyeva. “Será extremadamente difícil hacerlo. La política monetaria es una herramienta muy contundente”.
