Powell: la Fed está preparada para subir las tasas más rápido de ser necesario

Bloomberg — El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central tomará las “medidas necesarias” para bajar la inflación, incluso si eso significa aumentar las tasas de interés más rápidamente de lo que se anticipa actualmente y, eventualmente, a niveles que desaceleren la economía en general.

Los responsables de formular políticas monetarias elevaron la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto en su reunión de la semana pasada, el primer aumento desde diciembre de 2018, y señalaron seis alzas más de esa magnitud este año, según la proyección mediana. Se prevé que la tasa alcance el 2,8% en 2023, más allá de la llamada tasa neutral de alrededor del 2,4% que no acelera ni frena la actividad económica.

“Si llegamos a la conclusión de que es apropiado moverse de forma más agresiva subiendo la tasa de los fondos federales en más de 25 puntos básicos en una o varias reuniones, lo haremos”, dijo Powell el lunes en declaraciones preparadas ante la Asociación Nacional de Economía Empresarial. “Y si determinamos que necesitamos endurecer más allá de las medidas comunes de neutralidad y hacia una postura más restrictiva, también lo haremos”.

Powell, que reiteró y expandió muchos de sus comentarios clave de la conferencia de prensa de la semana pasada, dijo que la invasión de Rusia a Ucrania está agravando las presiones inflacionarias al impulsar los precios de los alimentos, la energía y otras materias primas “en un momento de inflación ya demasiado alta”.

Dijo que los bancos centrales suelen tener en cuenta las perturbaciones de los precios de las materias primas impulsadas por los acontecimientos. Pero esta vez no será necesariamente típica.

“Aumenta el riesgo de que un periodo prolongado de inflación elevada pueda hacer subir de forma incómoda las expectativas a largo plazo, lo que subraya la necesidad de que el Comité (Federal de Mercado Abierto) se mueva de forma expeditiva como he descrito”, dijo.

Riesgo de inflación

Los comentarios sugieren que Powell considera que una inflación aún mayor es un riesgo mayor para la economía que cualquier desaceleración a corto plazo derivada del consumo debido a los costos del combustible y a la creciente incertidumbre.

Powell describió la economía como “muy fuerte” y bien posicionada para manejar tasas de interés más altas. Los funcionarios de la Fed pronosticaron la semana pasada un crecimiento económico del 2,8% este año, pero la invasión de Rusia en Ucrania ha arrojado nuevos riesgos a sus perspectivas.

Las discusiones sobre cuándo y cuán rápido comenzar a reducir su balance de US$8,9 billones aún están en curso, dicen los responsables de formular políticas, pero se espera una decisión pronto. Sobre este tema, Powell reiteró un comentario de la conferencia de prensa de la semana pasada, diciendo que la acción para reducir el balance “podría llegar tan pronto como nuestra próxima reunión en mayo, aunque esa no es una decisión que hayamos tomado.”

El presidente de la Fed dijo que los responsables de la política económica ya no asumen un alivio significativo en las cuestiones de la cadena de suministro y que buscarán un “progreso real” en materia de inflación para guiar las decisiones sobre las tasas de interés.

A pesar del tono hawkish de las declaraciones de Powell, dijo que seguía siendo optimista sobre la posibilidad de suavizar el aterrizaje de la economía a alguna tasa se crecimiento sostenible.

Ocurrencia “común”

“Los aterrizajes suaves, o al menos más o menos suaves, han sido relativamente comunes en la historia monetaria de Estados Unidos”, dijo. “Me apresuro a añadir que nadie espera que provocar un aterrizaje suave sea sencillo en el contexto actual; muy pocas cosas son sencillas en el contexto actual”.

Los responsables de formular políticas esperan pocos cambios en la tasa de desempleo mientras endurecen la tasa de interés de referencia hacia un territorio restrictivo el próximo año. La tasa de desempleo se situó en el 3,8% en febrero, y los funcionarios de la Fed prevén que volverá al mínimo anterior a la pandemia, el 3,5%, a finales de año.

“Según muchas medidas, el mercado laboral está extremadamente ajustado, significativamente más ajustado que el muy fuerte mercado de trabajo justo antes de la pandemia”, dijo Powell, señalando que la demanda total de mano de obra supera el tamaño de la fuerza laboral. Dijo que existe la posibilidad de que la economía gane en oferta laboral con el tiempo.

“Con la participación en la edad primaria todavía muy por debajo de su nivel anterior a la pandemia, hay margen para seguir avanzando”, dijo. “Sin embargo, es probable que un repunte más completo lleve algún tiempo”.

Le puede interesar:

Fed sube tasa de interés en 25 puntos básicos en busca de frenar inflación EE.UU.

Bullard está a favor de que la Fed suba las tasas a más del 3% este año

Nombramientos de Powell y Brainard para la Fed avanzan para votación en el Senado

Este artículo fue traducido por Andrea González