Economía

Default de Sri Lanka: cómo se compara con países de LatAm en el ranking de impagos

El país asiático entró en cesación de pagos por primera vez. Latinoamérica tiene un historial en la materia, con países estuvieron más de 10 veces en esa situación

Foto: Erica Canepa/Bloomberg
19 de mayo, 2022 | 02:23 pm
Tiempo de lectura: 3 minutos

Por primera vez en su historia, Sri Lanka entró en default. El país asiático está inmerso en una enorme crisis debido a la escasez de divisas y dejó de pagar dos de sus cupones de deuda soberana el pasado 18 de abril. Transcurrido un mes desde aquel incumplimiento, entró formalmente en cesación de pagos o default al finalizar el período de gracia.

Sri Lanka, independizada en 1948 de Gran Bretaña, hoy no tiene divisas al punto que esta semana no contaba con suficientes fondos para adquirir combustible, motivo por el cual las autoridades optaron por no hacer frente a sus obligaciones financieras.

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La deuda de Sri Lanka se desploma a mínimos históricos mientras persiste la incertidumbredfd

Defaults recientes

Con su primer default, Sri Lanka entra en un club poblado de países de Latinoamérica. En los últimos casos se destaca el resonante caso de Argentina, que reestructuró su deuda con acreedores externos en 2020 (con unos US$66.000 millones en default) y también debió ordenar sus números con el FMI en 2021. De hecho, el ministro de Economía actual, Martín Guzmán, llegó al Gobierno fundamentalmente por sus aportes académicos en materia de deuda externa.

También Ecuador se vio obligado a reestructurar una deuda, en este caso de US$ 17.400 millones, en 2020, algo que las empresas calificadoras consideraron un default. Luego del reacomodamiento, los bonos ecuatorianos han tenido buenos rendimientos, aunque hoy su riesgo país está en torno a 800 puntos. En el caso de Argentina, sus bonos cada vez valen menos, mientras que su riesgo país se acerca a los 2.000 puntos.

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Además han incumplido sus pagos en esta década: Belice, Suriname, Líbano y Zambia. La deuda de largo plazo en moneda extranjera de Líbano, Zambia y Suriname al día de hoy tiene la anteúltima peor calificación de S&P, es decir, SD, que implica “falta de perspectivas de recuperación”.

Por otro lado, Venezuela entró en default en 2017 y a la deuda vencida le corren los intereses. Para julio de 2021 la deuda externa atrasada era de US$80.000 millones.

Defaults latinoamericanos

La región latinoamericana cuenta con una larga historia de defaults y, si bien Ecuador y Argentina suelen ser los primeros que se vienen a la cabeza de la gente cuando se habla de cesación de pagos, no son los únicos.

En 2009, los académicos Carmen Reinhart (quien hoy es economista jefe del Banco Mundial) y Kenneth Rogoff publicaron el libro This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, en el que se recopilan los distintos episodios de default soberanos. A partir de la publicación se pueden recopilar las ocasiones en las que los países latinoamericanos han estado en default y la cantidad de años acumulada en esa situación.

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Fuente: https://carmenreinhart.com/this-time-is-different/dfd
  • El primer puesto en materia de cantidad de incumplimientos lo ocupa Ecuador, que tuvo 10 episodios que lo han llevado a estar en default durante 106 años: 1830-1845; 1868-1890; 1894-1898; 1906-1911; 1914-1924; 1929-1954; 1982-1995; 1999-2000; 2008-2009 y en 2020.
  • El país que más años ha tenido el rótulo de deudor incobrable en la región ha sido Honduras, que defaulteó su deuda en tres oportunidades, pero durante un plazo de 118 años acumulados. Los default hondureños fueron entre: 1828-1867; 1873-1925; 1981-2005.
  • Nicaragua, por su parte, sumó 94 años en default a lo largo de su historia. Y fue en seis momentos diferentes: 1828-1874; 1894-1895; 1911-1912; 1915-1917; 1932-1937; 1979-2012.
  • Otro de los países con largos plazos sin pagar es México, segunda economía latina en términos de PBI, que suma en su historia 84 años de default en ocho períodos diferentes: 1827-1830; 1833-1841; 1844-1850; 1854-1864; 1866-1885; 1914-1922; 1928-1942; 1982-1990.
  • También Perú ha estado largos períodos sin afrontar sus vencimientos: más precisamente, unos 77 años, distribuidos en 8 períodos: 1826-1848; 1876-1889; 1931-1951; en 1969; en 1976; en 1978; en 1980 y de 1983 a 1997.
  • Le sigue Costa Rica, que se ha visto involucrada en cesaciones de pagos durante 71 años y en siete períodos diferentes: 1828-1840; 1874-1885; 1895-1897; 1901-1911; 1932-1952; en 1962; 1981-1990.
  • Venezuela ha tenido 10 crisis de deuda: 1826-1840; 1848-1862; 1865-1881; en 1892; 1898-1905; 1983-1988; en 1990; 1995-1997; 2004-2005; para nuevamente caer en default en 2017 (ya fuera de los registros de Reinhart y Rogoff en este último caso). El país ha estado 70 años en default.
  • Por su parte, Colombia, acumula 68 años de default en seis momentos de su historia: 1826-1845; 1850 1861; en 1873; 1880-1896; 1900-1904 y 1932-1944.
  • Luego qparece Argentina, que incumplió sus obligaciones con acreedores en ocho oportunidades y acumula un total de 65 años en default. Las eventos de crédito en la tercera economía de LatAm fueron en los períodos: 1828-1857; 1890-1893; en 1951; 1956-1965; 1982-1993; 2001-2005; 2013-2014 y en 2020.
  • Guatemala suma una cantidad de años en default cercana a la de Argentina: 64. Y fue en siete períodos diferentes. Estuvo en incumplimiento durante: 1828-1856; 1876-1888; en 1894; 1899-1913; 1933-1936; en 1986 y en 1989.
  • En tanto, Chile ha estado bajo los nubarrones del default en 53 años de historia: 1826-1842; 1880-1883; 1931-1947; en 1961; en 1963; en 1965; 1972-1975; 1983-1990.
  • La principal economía de América Latina, Brasil, ha caído en cesación de pagos en: 1898-1909; 1914-1919; de 1931-1933; 1937-1942; 1961-1964; 1983-1994. El gigante sudamericano sumó 45 años en incumplimiento.

Otros países de la región que han incumplido pagos fueron, El Salvador: 49 años; República Dominicana: 47 años; Paraguay: 45 años; Bolivia: 40 años; Panamá: 29 años; Uruguay: 25 años.

Las grandes potencias europeas también han entrado en default a lo largo de su historia

En la investigación publicada por los economistas Reinhart y Rogoff, se desprende que España ha sufrido 10 defaults a lo largo de su historia.

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Los defaults ibéricos se produjeron en 1557, 1575 y 1596, bajo el reinado de Felipe II; en 1607, con Felipe III; y en 1627 y 1647 con Felipe IV como rey. Ya en el siglo XIX, con una economía más moderna, España volvió a defaultear en: 1820, 1824, 1837 (duró 30 años) y 1936.

Default de las monarquías europeas en el Siglo XVIIdfd

Grecia desde el siglo XIX en adelante estuvo en default durante unos 90 años. Se vio implicada en eventos de crédito en los siguientes períodos: 1826-1878; 1894-1897; 1932-1964, entre 2012-2014 y nuevamente en 2015.

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No muy atrás está Rusia, incurrió en incumplimiento a lo largo de 81 años. En tanto, Francia ha defaulteado ocho veces en el período anterior al siglo XIX, más una vez en 1812.

Alemania acumula tres default durante el siglo XIX y uno durante el siglo XX (de 1931 a 1953), además de haber sufrido uno cuando se denominaba Prusia, en el Siglo XVII. Incluso Estados Unidos, tuvo un corto período de impago en 1933.

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