Fidelity y BlackRock dominan la carrera de los ETF de bitcoin

La dominancia inicial refleja la fuerza de marketing y distribución de los dos gigantes de la gestión de activos

Fidelity y BlackRock dominan la carrera de flujo de los ETF de bitcoin
Por Katie Greifeld
24 de enero, 2024 | 03:39 PM
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Bloomberg — Menos de dos semanas después de que los reguladores estadounidenses dieran el pistoletazo de salida a diez fondos cotizados de bitcoin al contado, cada vez parece más una carrera de dos caballos en busca de nuevos activos.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) lideran el campo con aproximadamente US$1,9 mil millones y US$1,6 mil millones de entradas de capital respectivamente, según los últimos datos disponibles compilados por Bloomberg. Eso representa aproximadamente el 70% combinado del flujo de entrada de fondos cotizados en bitcoin al contado hasta ahora.

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La dominancia inicial refleja la fuerza de marketing y distribución de los dos gigantes de la gestión de activos, lo que probablemente ha ayudado a colocar los productos tanto en carteras institucionales como minoristas. Esa demanda ha persistido incluso cuando el bitcoin se desplomó después de su lanzamiento, arrastrando a IBIT y FBTC a pérdidas de dos dígitos. Su capacidad de distribución, combinada con el reconocimiento de marca que los emisores más pequeños pueden no tener, les ha dado una ventaja masiva sobre el resto del campo.

“BlackRock (BLK) y Fidelity tienen tanto la liquidez como el reconocimiento de marca que otros emisores no tienen, especialmente cuando se trata de inversores minoristas que dudan en invertir en una clase de activo emergente”, dijo Roxanna Islam, de la firma de análisis y datos de ETFs VettaFi. “Todavía es temprano en la competencia, pero creo que la brecha entre BlackRock y Fidelity y los demás emisores solo se ampliará a medida que aumente su volumen y activos”.

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El Bitwise Bitcoin ETF (BITB) ocupa un lejano tercer lugar con una recaudación de $518 millones, seguido de cerca por un flujo de capital de $509 millones para el ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) de Cathie Wood.

Aunque el campo está lleno de competidores, la sólida actuación de los participantes del centro de la lista sugiere que hay espacio para múltiples emisores en la arena de los ETFs de bitcoin al contado, según Nate Geraci de ETF Store.

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“No es poca cosa que un ETF en cualquier clase de activo alcance los US$500 millones, y mucho menos un billón en activos bajo gestión”, dijo Geraci, presidente de la empresa de asesoramiento. “Lograr esto en una clase de activo novedosa menos de dos semanas después de su lanzamiento es muy impresionante”.

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Todos los ETFs de bitcoin al contado que comenzaron a cotizar este mes han registrado entradas netas de capital hasta ahora, con la excepción del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Si bien GBTC es con mucho el fondo de criptomonedas más grande del mundo con US$22 mil millones en activos, ha perdido aproximadamente US$4 mil millones desde su conversión en un ETF.

GBTC tiene una tarifa de gestión alta en la industria del 1,5% — menor que su costo del 2% antes de la conversión, pero aún muchas veces mayor que sus competidores más cercanos. El fondo de Franklin Templeton tiene una ratio de gastos post-subvención del 0,19%, la más baja entre los ETFs de bitcoin al contado, mientras que BlackRock y Fidelity le siguen de cerca, con tarifas finales del 0,25% después de un período de exención.

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A largo plazo, es probable que nombres como BlackRock y Fidelity sigan liderando la tabla, según Anthony Scaramucci de SkyBridge Capital.

“BlackRock y Fidelity serán los dos nombres dominantes. Tienen las fuerzas de ventas más grandes”, dijo Scaramucci, fundador de SkyBridge, en Bloomberg Television este mes. “La gravedad de los servicios financieros son los activos, y esos son dos de los mayores jugadores en el espacio de los ETFs. Por lo tanto, sospecho que serán los dos ganadores”.

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