:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/MCMELK2IJZA3ZJBAKCKQV73FNM.jpg "Un trabajador sostiene granos de cacao en una granja de Vietnam. Fotógrafa: Maika Elan/Bloomberg")
Bloomberg Línea — Los precios del cacao no ceden en Nueva York y se encaminan a los US$10.000 por tonelada ante la escasez de esta materia prima por las graves afectaciones que están sufriendo algunos de los principales productores en África Occidental.
El lunes, los futuros en Nueva York subían por cuarto día consecutivo y el cacao superaba los US$9.000 por primera vez ante la crisis de oferta.
Los altos precios del cacao están significando presiones para los principales fabricantes de chocolate, a medida que estas alzas ya se reflejan en el gasto de los consumidores ahora que salen al mercado a comprar los tradicionales huevos de Pascua.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/ITFPWA3HFVBJXI7IXTQPSLFYVY.png "Cocoa's Surge to a Record High Above $10,000 | Futures have soared on a global shortage")
Según el portal de estadísticas alemán Statista, los ingresos mundiales del mercado del cacao se podrían ubicar en los US$14.432 millones este año y en el 2028 darían el salto hasta los US$16.772 millones.
En medio de este escenario, las inversiones en esta materia prima despiertan el apetito en los mercados globales. Pero, ¿qué vehículos actualmente existen en los mercados para invertir en cacao?
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/WAT25HBLXNAPZNMRGW4APILN24.jpg "La materia prima más cotizada: cinco gráficos del auge histórico del cacao")
De acuerdo al bróker británico IG, las inversiones en cacao permiten diversificar el portafolio en materias primas, aunque los precios pueden sufrir volatilidad por factores que van desde la oferta y la demanda mundial, las condiciones climáticas, los hábitos de consumo, las coyunturas políticas en los países productores o fluctuaciones en el mercado forex.
Señala que para ingresar a este mercado hay opciones como las acciones, ETF o los contratos de futuros y opciones.
“Cada instrumento tiene características específicas para traders que desean invertir a corto o largo plazo y para aquellos que desean una mayor o menor exposición al mercado del cacao”, aclara.
El director ejecutivo del banco de inversión Values AAA, Jeisson Andrés Balaguera, explica que hay que hacer una proyección de cuánto puede llegar a subir o también llegar a bajar el activo (en este caso el cacao), ya que eso va a permitir proyectar la utilidad o la pérdida sobre la inversión hecha.
“Es fundamental evaluar otras opciones de inversión, ya que al compararlas permite tener un contexto del proceso de inversión en materias primas como el cacao y si realmente se adapta al perfil de riesgo que tengo como inversionista o no”, manifestó a Bloomberg Línea.
Acciones de empresas de cacao
Una de las opciones más comunes es invertir a través de los mercados bursátiles en grandes compañías del sector de cacao. Estas opciones se centran en las diferentes firmas que hacen parte de la cadena de producción y comercialización de esta materia prima. Con este instrumento, los inversionistas pueden tener exposición indirecta y obtener los beneficios derivados de la actividad de estas compañías.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/JDIOGJE4HZCD7JJ4PXTKYYGJ3Y.jpg "El cacao está más caro que el cobre: el precio supera los US$9.000")
ETF que rastrean el precio del cacao
Los fondos cotizados (ETF) son vehículos de inversión colectiva cuya estrategia se enfoca en replicar el comportamiento de un índice de referencia o de una cesta de activos determinada, como en este caso el cacao. De acuerdo con la entidad financiera BBVA, se trata de “fondos que ‘cotizan’ en los mercados de valores y se pueden comprar y vender en bolsa como las acciones de las compañías cotizadas”.
En este caso, los ETF de cacao obtienen exposición a los precios de esa materia prima y se ven beneficiados de la subida de los mismos en coyunturas como las actuales.
Futuros de cacao y opciones de cacao
Otras opciones de inversión incluyen los futuros de cacao, que son un tipo de contrato de compra-venta en una fecha futura y en un precio previamente fijado. Estos instrumentos se tranzan en una bolsa centralizada y “constituyen otra forma muy popular de hacer trading”, según IG. De acuerdo con el bróker, “al producirse un incremento en los precios de estos contratos se entiende que existe una mayor demanda en el mercado del cacao, ocurriendo lo contrario al producirse una disminución de los precios”.
También se refiere a los contratos de opciones, un vehículo en el que los traders no están obligados sino que tienen la opción de adquirir un activo determinado (como el cacao) en el futuro. Por lo general, explica IG, en el contexto de las opciones, los traders abonan una tasa o prima.
Para invertir a través de esta alternativa se requiere abrir una cuenta con un intermediario del mercado financiero autorizado y regulado que permita hacer compras de los contratos futuros que ellos tienen.
Sin embargo, “es importante resaltar que debe conocerse previamente como funcionan las inversiones en una materia prima como lo que es el cacao, ya que pudiera llegar a representar también importantes ganancias o pérdidas”, dijo Balaguera.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/V5EMGM4VQZAZPJG2DFWXB37TQE.jpg "El precio del cacao se duplica desde principios de 2024 y prolonga su rally histórico")
El mercado del cacao y oportunidades para LatAm
La Organización Internacional del Cacao (ICCO, por sus siglas en inglés) estima que la producción en América fue de 1′052.000 toneladas en la campaña 2022/23.
Desde Capital Economics proyectan que en la temporada 2023/24 la producción aumente alrededor del 5% y que Ecuador contribuya con unas 410.000 toneladas y Brasil con 220.000.
La previsión apunta a que Latinoamérica se beneficiaría del descenso de la producción en África Occidental, ya que los elevados precios del cacao han incentivado una mayor plantación.
Megan Fisher, Research Assistant en la firma de investigación económica independiente Capital Economics, destacó en conversación con Bloomberg Línea que en América Latina el cultivo del cacao ha recobrado popularidad, los cacaotales son más jóvenes y menos propensos a las enfermedades que los de África Occidental.
Invertir con fines productivos
Si la inversión se hace de manera productiva, pensando en agroindustria, no solamente en exportar o producir el commodity, “tiene mucho futuro porque el cacao se utiliza para muchas cosas, más allá del chocolate”, dijo a Bloomberg Línea en Colombia el economista principal de Scotiabank Colpatria, Sergio Olarte.
“Es importante conocer del tema, pensar en exportar, qué clientes pueden comprar el cacao y tener la conciencia de largo plazo, no solo en este momento en que el precio está alto, porque entonces qué pasa cuando el cacao baje de precio”, afirmó.
En visión de Olarte, es clave revisar los términos de sostenibilidad, de cliente de largo plazo y de demás productos derivados del cacao que puedan hacer que sea productivo. “Siempre pensar en agroindustria, más que simplemente en el precio del momento”, consideró.
