:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/WAT25HBLXNAPZNMRGW4APILN24.jpg "Para los consumidores, precios más elevador significaría choclotales más caros o más pequeños.")
Bloomberg — La trayectoria récord del cacao no tiene visos de desacelerarse, pues los temores a la escasez disparan los precios a nuevos récords casi diariamente.
La escalada ha hecho que otras materias primas se vean relegadas a un segundo plano. Este año los precios se han multiplicado por dos, hasta sobrepasar los US$ 8.400 la tonelada, una cifra inconcebible hace solo unos meses.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/EUA2Y5UYZRCG5I2VUHYXZTKOAM.jpg "La Atención actualmente se centra en la próxima cosecha intermedia, la mas pequeña de las dos del año y el regulador de Costa de Marfil prevé se reduzcca..Fotógrafo: Nathan Laine/Bloomberg")
El principal motivo han sido las deficientes cosechas en el oeste africano, que es donde se cultiva la mayoría del cacao del planeta.
Esto encarece los costes para los fabricantes de chocolate y supone una amenaza de encarecimiento de los productos de confitería para el consumidor, precisamente cuando se reduce la inflación general de los productos alimentarios. Además, como los compradores se apresuran a garantizar su suministro, se corre el riesgo de que el cacao suba todavía más de precio.
A continuación, 5 gráficos que nos explican esta subida histórica y lo que se avecina:
Su punto más alto
Los futuros aproximadamente se triplicaron en Nueva York desde principios del año pasado, y las ganancias cobraron impulso desde diciembre. Una medida técnica sugiere que el mercado está sobrecomprado, aunque ese ha sido el caso varias veces desde enero y el cacao aún subió.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/565DRV6KN5FUHKVK63XS46XLAM.png "Gráfica de los futuros del cacao")
A mediados de febrero, cuando el cacao se cotizaba a unos US$5.600, Citigroup Inc. (C) dijo que los precios podrían alcanzar hasta US$10.000 si las perspectivas de oferta se deterioran. Esto ahora se está convirtiendo en una posibilidad mayor.
“No creo que haya nadie que pueda predecir dónde se detendrá este tren con seriedad, simplemente por lo sin precedentes que es este tipo de repunte”, dijo John Goodwin, analista senior de materias primas de ArrowStream Inc.
Para los consumidores, precios más altos pueden significar chocolates aún más caros o barras más pequeñas. Incluso podría dar lugar a nuevos productos sin cacao, ya que los fabricantes optan por sustitutos más baratos, como el aceite de palma.
Escasez global
Los productores de África occidental han luchado contra condiciones climáticas extremas (desde fuertes lluvias hasta calor y sequedad) y enfermedades de los cultivos que han devastado las cosechas. Las llegadas de granos para exportación desde los puertos de Costa de Marfil, el principal productor, están casi un 30% por detrás del ritmo del año pasado y la Organización Internacional del Cacao pronostica un tercer déficit global consecutivo esta temporada.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/GMAYB4UWWNAE5G4VX3BOZKOP44.png "Gráfica de déficit")
Ahora la atención se centra en la próxima cosecha intermedia, la menor de dos cosechas anuales, y el regulador de Costa de Marfil espera que se reduzca esta temporada, informó Bloomberg este mes. El importante chocolatero Barry Callebaut AG ha advertido que la grave escasez de cacao persistirá hasta la próxima temporada.
Mercado extremo
El frenético comercio es evidente tanto en los diferenciales como en la volatilidad de los futuros. La prima que impone el contrato de mayo sobre los futuros de julio se disparó por encima de los US$800 desde menos de US$100 en febrero, una señal de preocupación por la escasez de suministros a corto plazo. El repunte del cacao también ha estado acompañado de oscilaciones de precios mucho mayores, con un indicador de volatilidad en su nivel más alto en más de una década.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/CPONWK2MOREGLMCK7K6SBO2BYY.png "Gráfica de volatalidad del mercado del cacao")
Las oscilaciones extremas de los precios del cacao están contrarrestando la tendencia de los comerciantes que apuestan por mercados en calma.
Salida de los especuladores
Si bien el cacao se ha recuperado, los especuladores en realidad se han estado retirando del mercado. El interés abierto (el número de contratos pendientes) se ha reducido en aproximadamente un tercio desde un máximo a finales de enero. Al mismo tiempo, los administradores de dinero redujeron sus apuestas netas alcistas aproximadamente a la mitad, según muestran los últimos datos.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/MM6BYFLKUJHABMHDFIAU7FSUGU.png "Gráfico de los especuladores que salieron dle mercado")
Si bien no está claro exactamente quién ha impulsado los precios al alza, el reducido interés especulativo indica que los compradores físicos pueden haber desempeñado un papel clave.
Artista estrella
Otros productos básicos importantes seguidos por Bloomberg no se han acercado al comienzo del año del cacao. La ganancia en menos de tres meses ya supera cualquier avance anual que el cacao haya experimentado desde 1976 en Nueva York.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/AI7HEIEPERAC5GRCGMYWJP7GWQ.png "Gráfico de la materia prima más candente")
“Los precios del cacao continúan alcanzando niveles sin precedentes, ya que la escasez de oferta y los pronósticos de grandes déficits de producción global han provocado compras de pánico”, dijo The Hightower Report.
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