Bloomberg — Las criptomonedas se han destacado como ganadoras entre las clases de activos desde el estallido de la guerra con Irán, pero la resiliencia de los activos digitales podría ser una cuestión de oportunidad.
Bitcoin, el mayor token, y un grupo de activos digitales más pequeños han sido un oasis de calma en relación con la volatilidad de la renta variable, el oro y el petróleo. Mientras el crudo ha subido más de un 40%, el lingote ha bajado aproximadamente un 5% en el mes y el índice MSCI World ha bajado un 4%. Por otro lado, bitcoin superó el martes en Asia una barrera psicológica crucial de US$75.000, acumulando ganancias de casi el 14% desde que comenzó la guerra a finales de febrero. La criptomoneda cotizaba por última vez en torno a los US$74.700.
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Esto marca un fuerte contraste con el gran desplome de octubre, que vio cómo el valor de la criptodivisa original se reducía a la mitad desde su máximo por encima de los US$126.000. Sin embargo, una tímida recuperación que comenzó a finales de febrero en medio de la incertidumbre geopolítica ha acelerado su ritmo este mes, a medida que los criptooperadores se volcaban de nuevo en los fondos negociados en bolsa.
“La resistencia del bitcoin aquí tiene menos que ver con la narrativa y más con la mecánica”, dijo Rachael Lucas, analista de BTC Markets. “Los compradores institucionales, en particular los tesoros corporativos, están absorbiendo la oferta en cada caída”.
Según datos recopilados por Bloomberg, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado que se negocian en EE.UU. han registrado entradas de capital de aproximadamente US$1.500 millones este mes.
Las últimas señales alcistas en los mercados de criptomonedas parecen deberse en parte a que los operadores han deshecho sus apuestas en opciones de que el bitcoin seguiría cayendo por debajo del nivel de US$55.000 a US$60.000, según Markus Thielen, jefe de investigación de 10x Research. A medida que los operadores cerraban sus posiciones negativas, el bitcoin repuntaba.
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“La venta o el cierre de opciones de venta de bitcoin reduce la presión de cobertura a la baja y obliga a los creadores de mercado a comprar BTC para reequilibrar su exposición, creando flujos de apoyo que pueden impulsar los precios al alza”, escribió Thielen en una nota de investigación.
Alrededor de US$1.500 millones de opciones de venta de bitcoin se agrupan en torno a los US$60.000, mientras que hay US$1.300 millones de opciones de compra en los US$75.000, según datos de la plataforma de negociación de derivados Deribit.
Bitcoin se desplomó brevemente después de que EE.UU. e Israel iniciaran una campaña de bombardeos contra Irán el 28 de febrero, cayendo tan bajo como US$63.038. El posterior repunte estuvo “respaldado por un posicionamiento genuino”, afirmó Hayden Hughes, socio gerente de Tokenize Capital.
“Lo que comenzó como una recuperación con respaldo estructural se ha transformado en una operación basada en el impulso, donde quienes tenían la ventaja inicial ya han obtenido ganancias”, dijo.
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El bitcoin sigue viendo un impulso alcista. Los futuros perpetuos de bitcoin muestran una tasa de financiación positiva, lo que obliga a los operadores que mantienen posiciones largas a pagar una comisión a los que están cortos. La prima actual de Coinbase sobre el precio de bitcoin también indica una fuerte demanda en EE.UU. Strategy Inc, que compra y mantiene bitcoin, ha comprado recientemente más de la criptodivisa.
Sin embargo, el impulso subyacente aún no está “acompañado de una compra de opciones al alza significativa, lo que sugiere que el movimiento ha sido impulsado hasta ahora más por la reversión de coberturas que por un posicionamiento alcista agresivo”, escribió Thielen.
Hughes, de Tokenize Capital, sugirió que el rally actual podría revertirse pronto. Aunque el bitcoin podría tocar los US$80.000 a corto plazo, dijo que el rally podría desvanecerse el mes que viene y empeorar en agosto.
Con la colaboración de Sidhartha Shukla y Matthew Brockett.
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