Buenos Aires — Una vez más, uno de los principales debates en la economía argentina vuelve a girar en torno al tipo de cambio. Pese a que el ministro de Economía, Luis Caputo, volvió a subrayar esta semana que no convalidará un salto devaluatorio como herramienta para mejorar la competitividad, hay economistas del sector privado que aún piden que el Gobierno deje correr la cotización para dar aire a algunos sectores de la actividad, acelerando las compras de reservas por parte del Banco Central (BCRA).
Quien se expresó en esta última dirección fue el economista Luciano Cohan, exsubsecretario de Programación Macroeconómica durante el gobierno de Mauricio Macri y actual CEO de Alphacast.
“Creo que el Gobierno tiene que devaluar. Comprar reservas mucho más agresivamente y llevar el dólar a AR$1.800 en 2 o 3 meses”, expresó, a través de su cuenta en la red social X. Y agregó: “No porque me haya vuelto defensor del tipo de cambio alto, sino por el balance de riesgos y beneficios”.
Además, acompañó el posteo con un video explicando las razones detrás de su propuesta.
Los cuatro motivos para devaluar, según Luciano Cohan
Cohan expresó cuatro motivos por los que el Gobierno debería dejar que el dólar suba progresivamente hasta AR$1.800:
- “El costo de una suba del tipo de cambio está bastante sobrevalorado”, sostuvo Cohan. Y detalló: “Otra cosa era con las inflaciones como las que supimos vivir en el pasado, pero, fruto del propio éxito de la estabilización, creo que el pass-through, el pase de dólar a precio, en movimientos bajos y ordenados, sería muy distinto al de otras épocas. Si subís 15 o 20% en un plazo de tres o cuatro meses el impacto es muy menor. Uno o dos puntos, como mucho, diluidos en el tiempo”.
- El segundo punto al que aludió fue que Argentina tiene “un tema de crecimiento”. Y reseñó: “Una cosa es cuando estás creciendo al 2% o 3% y otra cosa es cuando estás creciendo al cero”. En ese sentido, afirmó que hay sectores a los cuales el tipo de cambio actual no les resulta conveniente. Y ejemplificó: “El turismo o la construcción. La construcción privada está estancada hace tiempo y el tipo de cambio creo que es una gran explicación”. Dentro de ese marco, afirmó que, entrando en un año electoral, “en crecimiento, el balance de costos y beneficios hay que ponderarlo”.
- En tercer lugar, Cohan apuntó: “El año que viene va a ser muy movido. Y una cosa es entrar a ese escenario con un dólar que solo puede subir que con un dólar que puede ir para los dos lados”.
- En línea con lo anterior, Cohan consignó: “Si subís el dólar hoy le quitás presión al escenario de tasas del año que viene”.
Comprar reservas
En una entrevista con el podcast de Bloomberg Línea La Estrategia Del Día, Pablo Sanches, estratega del broker Neix, consideró que el Banco Central debería apuntalar la compra de reservas para inyectar más pesos en la economía y permitirle al Tesoro pagar tasas más bajas en sus licitaciones de deuda en pesos.
La recomendación va en el sentido contrario a las recientes declaraciones de Ricardo Arriazu, que la semana pasada advirtió que el BCRA ha comprado reservas “a costa de destruir crédito interno”.
Con crédito interno se refiere al total de los recursos financieros y préstamos que el sistema bancario y las instituciones financieras de un país otorgan a los actores económicos dentro de ese mismo territorio.
