Ciudad de México — La subgobernadora Galia Borja dijo el miércoles que no está tomada la decisión de recortar la tasa de interés en la última reunión monetaria de Banco de México (Banxico) del 2025.
En conferencia de prensa sobre el Reporte de Estabilidad Financiera diciembre 2025, Borja señaló que se tomarán en cuenta todas las piezas de información que se han venido recolectando para decidir si recortarán la tasa de interés en 25 puntos base en la reunión monetaria del jueves 18 de diciembre.
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“Sobre la decisión, pues no está tomada. Una cosa es lo que decimos en el comunicado como guía futura, que como lo acaba de decir la gobernadora (de Banxico), pues valoraremos o no recortar, y esa decisión la tomaremos la semana que entra”
Galia Borja, subgobernadora de Banxico
La declaración de Borja surge a la pregunta de Bloomberg Línea, a los miembros de la Junta de Gobierno, sobre si el banco central mantendrá la decisión de recortar la tasa de interés, tras el repunte de la inflación en noviembre y el ajuste a la baja en un cuarto de punto que aplicó la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos a la tasa.
Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banxico, reiteró la guía futura del último comunicado monetario de noviembre, en la que se comunicó al mercado financiero que en la decisión de diciembre se valorará recortar la tasa de referencia, para lo cual se tomarán en cuenta todos los determinantes de la inflación.
“Respecto a la decisión de la Fed, en realidad tampoco cambia lo que se esperaba para 2026 y como lo hemos dicho, es un dato relevante entre muchos que incorporamos (…) las acciones que tomemos serán las necesarias para que la tasa sea congruente con la trayectoria requerida hacia la convergencia de la inflación”
Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banxico
La inflación general repuntó más de lo esperado por analistas a un nivel de 3,8% anual en noviembre de 2025; mientras que la inflación subyacente, que es la que sigue Banxico para su política monetaria, escaló a 4,43% anual en el mes de la referencia y anotó 12 meses continuos al alza presionada por la inflación en servicios.
Rodríguez Ceja comentó que el dato de inflación de noviembre, si bien registró un aumento, reflejó choques de única vez y la continuación de los efectos de cambio en precios relativos, que se han observado a lo largo del año.
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En cuanto a la inflación subyacente, mencionó que se mantiene por arriba del 4%, lo que indica que el proceso desinflacionario ha avanzado, pero aún persisten retos para que, principalmente, la inflación general se encuentre en niveles compatibles con el objetivo de 3%.
La gobernadora explicó que el aumento de la inflación en noviembre se explica por un incremento en la inflación de las mercancías, en particular de las mercancías no alimenticias que pasaron de 3,15% en octubre a 3,77% en noviembre.
“Este aumento está explicado por un efecto de baja base de comparación y a que este año hubo menores ofertas en el Buen Fin respecto del mismo periodo en el año anterior”
Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banxico
Analistas consultados por la Encuesta Citi de Expectativas revisaron sus pronósticos para la inflación al cierre del año. La mediana de la proyección de inflación general para el cierre de 2025 aumentó a 3,79% desde 3,77% en la encuesta anterior, mientras que para el componente subyacente se mantuvo en 4,23%.
Aun con el ajuste al alza en la inflación general, el consenso de los analistas espera que Banxico recorte en 25 puntos la tasa de interés para dejarla en un nivel de 7% al cierre de 2025.
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El subgobernador Omar Mejía dijo que la inflación observada en noviembre es similar al promedio registrado en los noviembres prepandemia, por lo que el dato del onceavo mes no es mayor a lo que históricamente se ha visto. Coincidió con la gobernadora en el sentido de que la inflación del penúltimo mes del año contiene efectos de comparación por el Buen Fin.
“Yo creo que, considerando que estos fueron algunos efectos calendario que no se van a seguir manifestando, en general los determinantes de la inflación no han cambiado demasiado en mi lectura, yo creo que se sigue valorando lo que se comunicó en la guía futura”
Omar Mejía, subgobernador de Banxico
