Bloomberg Línea — El auge de la inteligencia artificial en Estados Unidos está transformando el comercio con América Latina, pero sus beneficios se concentran en unos pocos países. Chile, Perú y México capturan las mayores oportunidades, mientras Brasil y Colombia permanecen al margen del impulso.
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La expansión de los centros de datos, la demanda de minerales y las compras de equipos electrónicos han abierto nuevas oportunidades para los exportadores regionales. Sin embargo, las ganancias comerciales no se traducen necesariamente en una mayor inversión dentro de las economías latinoamericanas.
El fenómeno forma parte de una divergencia global en la inversión. Estados Unidos ha acelerado su gasto en infraestructura tecnológica, mientras Europa registra un estancamiento y China presenta una contracción, según un estudio de Deutsche Bank.
Los economistas Francisco Campos, economista en jefe para América Latina, y Beatriz García Nunes, economista para la región, sostienen que “las ganancias de las exportaciones de América Latina son reales, pero están concentradas”, una diferencia que condiciona el alcance regional del auge tecnológico.
Estados Unidos acelera su inversión en IA
La inversión fija total estadounidense se sitúa casi un 12% por encima de su nivel de 2023. El crecimiento responde principalmente al gasto en capacidad informática, infraestructura digital y propiedad intelectual, frente a la debilidad de la construcción convencional y residencial.
Las diferencias entre sectores son considerables. Desde 2023, la inversión en equipos de procesamiento de información aumentó aproximadamente un 57%, mientras el gasto en software avanzó cerca del 35% y el destinado a investigación y desarrollo creció alrededor del 15%.
Para Deutsche Bank, “la divergencia de Estados Unidos ha sido en gran medida una historia de inteligencia artificial”, debido al peso de las inversiones tecnológicas frente al comportamiento de otros componentes de la formación de capital.
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Esta expansión también modifica la demanda de materias primas. Los semiconductores necesitan minerales especializados, mientras los centros de datos requieren electricidad, refrigeración y redes capaces de sostener una mayor capacidad de procesamiento.
La cadena de suministro incluye cobre, aluminio, plata, estaño, litio, gas natural y uranio. No obstante, los economistas destacan al cobre como el mineral que ofrece las mayores oportunidades comerciales para América Latina ante el auge de la inteligencia artificial.
El metal interviene en cables eléctricos, subestaciones, transformadores, placas de servidores y sistemas de refrigeración. Su utilización en distintas etapas de la infraestructura tecnológica ha impulsado las importaciones estadounidenses procedentes de Chile y Perú.
En este contexto, los analistas destacan que “el cobre ha surgido como la materia prima con el vínculo regional más claro y económicamente significativo”, por encima de otros minerales asociados a la expansión de la inteligencia artificial.
Chile, Perú y México concentran el dividendo tecnológico
Chile aparece como el beneficiario más directo del aumento de la demanda estadounidense de cobre. Las condiciones favorables de intercambio comercial contribuyeron a que el país registrara un superávit de cuenta corriente por primera vez en aproximadamente 15 años.
El saldo positivo alcanzó el 0,2% del PIB al segundo trimestre de 2026, calculado sobre cuatro trimestres móviles. Perú registró un superávit del 4,5% del PIB, el mayor en alrededor de 45 años, favorecido también por las exportaciones y los precios del cobre.
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México obtiene beneficios mediante un canal diferente. El crecimiento de las importaciones estadounidenses de computadoras y productos electrónicos coincide con una reducción de la participación de China como proveedor de estos bienes.
Deutsche Bank identifica que “México y varias economías asiáticas han ganado participación gracias a este doble impulso”, asociado al aumento de la demanda de equipos y a la redistribución de proveedores en el mercado estadounidense.
Las exportaciones manufactureras mexicanas distintas de las automotrices, especialmente las electrónicas, han superado el desempeño de los envíos de vehículos hacia Estados Unidos. Esta evolución ha contribuido a compensar las presiones derivadas del comercio petrolero.
El superávit comercial no petrolero permitió que México alcanzara una cuenta corriente equilibrada, equivalente al 0% del PIB al segundo trimestre de 2026, según el cálculo acumulado de cuatro trimestres presentado por los economistas.
Sin embargo, Campos y García Nunes advierten que el impulso externo “no debería interpretarse necesariamente como evidencia genuina de relocalización cercana”, pese al aumento de la participación mexicana en el suministro de equipos electrónicos.
La expansión tampoco se extiende de manera uniforme a los minerales. Las importaciones estadounidenses de níquel han regresado hacia sus niveles anteriores a la pandemia, sin mostrar una trayectoria de crecimiento tan persistente como la del cobre.
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En el caso del zinc, las mayores compras estadounidenses a México y Perú reflejan parcialmente una sustitución de proveedores brasileños, más que un incremento decisivo de la demanda total.
Por ello, los economistas de Deutsche Bank sostienen que “el dividendo no está generalizado”. Brasil y Colombia reciben beneficios limitados, mientras parte del aumento de las exportaciones mexicanas y peruanas de zinc responde a una sustitución de proveedores brasileños.
Los riesgos financieros condicionan la continuidad del auge
Deutsche Bank considera más probable una maduración gradual del ciclo de inversión en inteligencia artificial que una interrupción repentina. Entre los factores de continuidad destaca el desplazamiento desde el entrenamiento de modelos hacia su utilización comercial por las empresas.
La disponibilidad limitada de procesadores gráficos, electricidad, conexiones a redes y equipos de refrigeración también restringe la velocidad de expansión de la infraestructura. En particular, los proyectos relacionados con el cobre y las redes eléctricas requieren plazos prolongados.
Los economistas consideran que “los cuellos de botella pueden, por tanto, prolongar el ciclo”, mientras la competencia tecnológica entre empresas y países mantiene los incentivos para continuar las inversiones.
No obstante, el financiamiento representa un riesgo. Un mayor costo del endeudamiento eleva las exigencias de rentabilidad de los proyectos, especialmente cuando parte de la infraestructura se desarrolla mediante deuda.
La principal incertidumbre reside en la capacidad de generar ingresos suficientes para justificar el capital instalado. Deutsche Bank advierte que “el gasto en infraestructura puede adelantarse a la monetización”, con posibles consecuencias para la capacidad de pago de algunas compañías.
Para América Latina, la continuidad de los beneficios dependerá de la demanda estadounidense, la disponibilidad de infraestructura y la evolución financiera de las inversiones tecnológicas.
El cobre chileno y peruano, junto con las exportaciones electrónicas mexicanas, permanecerán como los principales indicadores regionales del ciclo, mientras Brasil y Colombia mantienen una exposición más limitada a sus beneficios comerciales.
