Bloomberg — Tras la sorprendente captura del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos durante el fin de semana, la atención se está centrando en la rapidez con la que el país con las mayores reservas probadas de crudo del mundo puede aumentar la producción.
Venezuela podría elevar la producción a 2,5 millones de barriles diarios en la próxima década, frente al nivel actual de 0,8 millones, según los analistas de JPMorgan Chase & Co. (JPM). A corto plazo, no está claro cuánto petróleo podrá exportar Venezuela debido a la transición política y si continuarán los flujos hacia China.
Y aunque el presidente Donald Trump ha dicho que las empresas estadounidenses gastarán miles de millones de dólares para reconstruir la infraestructura energética del país a largo plazo, existen grandes dudas sobre si las grandes petroleras querrán invertir en lo que es un entorno muy incierto.
Esto es lo que dicen los analistas sobre Venezuela:
JPMorgan Chase & Co.
“Un cambio de régimen en Venezuela representaría inmediatamente uno de los mayores riesgos al alza para las perspectivas de suministro mundial de petróleo para 2026-2027 y más allá”, escribieron las analistas Natasha Kaneva y Lyuba Savinova en un informe.
El país podría elevar la producción a 1,3-1,4 millones de barriles diarios en dos años con una transición política y alcanzar potencialmente los 2,5 millones en la próxima década, frente a los cerca de 0,8 millones actuales, señalaron. Sin embargo, la propia transición podría desencadenar un choque breve y brusco, con una caída temporal de la producción de hasta el 50% debido a interrupciones en las instalaciones de Petróleos de Venezuela SA, la compañía petrolera estatal de la nación.
Las reservas combinadas de petróleo de Venezuela, Guyana y EE.UU. podrían dar a EE.UU. alrededor del 30% de las reservas mundiales de petróleo si se consolidaran bajo su influencia, y el cambio podría dar a EE.UU. una mayor influencia sobre los mercados del petróleo, manteniendo potencialmente los precios dentro de rangos históricamente más bajos, añadieron.
RBC Capital Markets
“Habrá sin duda un segmento del mercado que abrazará una narrativa de ‘Misión Cumplida’ y marcará con un lápiz un fácil camino de regreso a los 3 millones de barriles diarios de producción”, dijeron analistas como Helima Croft en una nota, añadiendo que el alivio total de las sanciones podría desbloquear varios cientos de miles de barriles diarios en los próximos 12 meses asumiendo una transición ordenada del poder.
Sin embargo, “la situación en el momento de escribir estas líneas sigue siendo muy fluida, pero seguimos advirtiendo a los observadores del mercado de que será un largo camino de vuelta para el país”, señalaron.
Capital Economics
“En teoría, Venezuela podría volver a convertirse en un gran productor: aún afirma poseer las mayores reservas probadas de petróleo del mundo”, afirmó en una nota el economista jefe Neil Shearing. “Pero la teoría y la realidad divergen fuertemente. Al menos, los alineamientos geopolíticos en Venezuela siguen sin estar claros tras la captura de Maduro”, añadió.
Incluso si la producción aumentara a los niveles vistos hace una década, alrededor de 3 millones de barriles al día, eso sólo añadiría alrededor del 2% a la oferta mundial de petróleo, dijo Shearing.
Goldman Sachs
Los precios del petróleo Brent podrían ser en promedio US$2 por barril más altos que la previsión de base de Goldman Sachs Group Inc. de US$56 por barril para el Brent este año si la producción de crudo venezolana cae en 400.000 barriles al día a finales de año, dijeron analistas como Daan Struyven en una nota. O podrían ser US$2 más bajos si la producción aumenta en esa cantidad.
“Junto con los recientes repuntes de la producción de Rusia y EE.UU., el aumento potencial de la producción de Venezuela a largo plazo incrementa aún más los riesgos a la baja de nuestra previsión de precios del petróleo para 2027 y más allá”, dijo Goldman. “Estimamos US$4 por barril de caída de los precios del petróleo para 2030 en un escenario en el que la producción de crudo de Venezuela aumente hasta los 2 millones de barriles diarios en 2030”, frente a los 900.000 barriles diarios del anterior caso base del banco.
Gestión global del riesgo
Es probable que se produzca una reacción limitada del mercado, ya que existe una amplia oferta de petróleo a nivel mundial, según el analista jefe Arne Lohmann Rasmussen. “Venezuela es conocida por tener las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, que superan los 300.000 millones de barriles”, dijo en una nota. “Sin embargo, una cosa son las reservas y otra la producción. La producción petrolera de Venezuela ronda hoy el millón de barriles diarios”.
Dado que el crudo venezolano es pesado y rico en azufre, sólo las refinerías de EE.UU. y algunas de China pueden procesar el petróleo, dijo Rasmussen, añadiendo que una posible pérdida de este tipo de petróleo no es particularmente problemática para el mercado mundial.
Banca Westpac
“Podemos ver una situación en la que la producción venezolana aumente entre 300.000 y 500.000 barriles diarios en los próximos 12 a 18 meses” a medida que se intensifiquen las operaciones, dijo Robert Rennie, jefe de investigación de materias primas y carbono. A más largo plazo, la producción venezolana podría acercarse a los 3 millones de barriles diarios, como a mediados de la década de 2000, si se desarrolla la estabilidad política.
“Sin embargo, aquí no hay panacea. Seguirá habiendo dudas sobre la estabilidad política en Venezuela”, afirmó. “Es difícil que empresas como ExxonMobil y ConocoPhillips regresen rápidamente tras marcharse en 2007 después de la nacionalización, sin garantías de estabilidad política”.
Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia
“Aumentar la producción de petróleo requerirá inversiones verdaderamente masivas que tendrían que ser asumidas en su totalidad por inversores petroleros privados”, dada la escasez de divisas, el sobreendeudamiento y la pérdida de la capacidad técnica del país, escribió en una nota Luisa Palacios, investigadora adjunta.
Atraer estas inversiones requiere una revisión del marco institucional y jurídico de Venezuela, así como mejoras drásticas en las normas de seguridad y medioambientales, señaló. “Un gobierno digno de confianza podría aumentar la producción de petróleo a los niveles previos a las sanciones de 2019, de 1,5 a 2 millones de barriles diarios, en un horizonte de dos años”.
Los operadores internacionales que aún están presentes en el país, como Chevron Corp (CVX), Eni SpA y Repsol SA, podrían impulsar el gasto dentro de sus licencias existentes, que operan por debajo de su capacidad, dijo.
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Rystad Energy
La infraestructura petrolera de Venezuela necesita un importante impulso inversor para aumentar la producción en un plazo de cinco a ocho años, afirmó Jorge León, jefe de análisis geopolítico de la consultora, en una entrevista de Bloomberg Television.
“Para que Venezuela libere su vasto potencial, 300.000 millones de barriles de petróleo, es necesario un gobierno estable que atraiga la inversión internacional”, afirmó. Aún así, los bajos precios y la inestabilidad política hacen que las compañías petroleras internacionales sean “extremadamente cautelosas” a la hora de invertir, añadió.
Con la colaboración de Weilun Soon, Rong Wei Neo y Nicholas Lua.
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