Bloomberg — El mundo empresarial está enviando un mensaje sombrío en lo que respecta a la sostenibilidad de la racha récord de las acciones estadounidenses.
Wall Street está teniendo un comienzo sólido en su temporada de resultados, lo que ha impulsado el índice S&P 500 hasta un máximo histórico esta semana. Sin embargo, algunos de los actores más informados parecen estar haciéndose a un lado.
Casi 1.000 ejecutivos de alrededor de 6.000 empresas que cotizan en Estados Unidos se han deshecho de acciones este mes, en comparación con 207 que las agregaron, lo que resultó en la relación venta-compra más alta en cinco años, según muestran los datos compilados por el Servicio de Washington.
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Si bien es difícil saber si otros factores además del desempeño del mercado determinaron las decisiones de los expertos de comprar o vender, una postura cautelosa entre los líderes corporativos (que probablemente conocen mejor sus negocios) es una señal preocupante en un momento en que ya hay preocupaciones en torno a las elevadas valoraciones, el aumento del gasto en IA y una ventisca de acontecimientos siniestros en los asuntos mundiales.
“La actuación de directivos corporativos ha demostrado ser una señal contundente sobre la rentabilidad futura de las acciones”, afirmó Joe Gilbert, gestor de cartera de Integrity Asset Management. “Entre los riesgos geopolíticos y las elevadas valoraciones de las acciones, creemos que los ejecutivos están percibiendo estos riesgos y aprovechándolos como una oportunidad para cosechar ganancias, algo que, en nuestra opinión, los inversores deberían tener en cuenta”.
La caída del jueves puso de manifiesto las preocupaciones subyacentes en torno a las acciones estadounidenses, un día después de que el S&P 500 alcanzara un récord y tocara por primera vez el nivel de los 7.000 puntos.
El S&P 500 se hundió un 0,1% y el índice Nasdaq 100 perdió un 0,5% el jueves, ya que los resultados de Microsoft (MSFT) subrayaron el creciente malestar sobre si la demanda justificará el gasto masivo en inteligencia artificial.
Todavía hay entusiasmo por las acciones estadounidenses, en particular entre el público minorista, que ha comprado de forma fiable en los recientes retrocesos. El telón de fondo de un crecimiento económico resistente es una gran parte del atractivo, pero también lo es la expectativa de unos beneficios empresariales robustos.
Resulta que, aunque los resultados empresariales en general han sido decentes, hay indicios de un impulso menguante. De las cerca de 150 empresas que han presentado sus informes hasta el jueves por la mañana, el 77% dieron sorpresas positivas en sus beneficios, en camino de registrar el resultado más débil en un año, según los datos recopilados por Bloomberg Intelligence. A esto hay que añadir la persistente incertidumbre geopolítica y unas valoraciones bursátiles que parecen ricas tras tres años de ganancias de dos dígitos.
El posicionamiento del mercado sugiere que la cautela también se ha colado entre los inversores institucionales. El sentimiento se volvió menos alegre la semana pasada, con respuestas bajistas y neutrales escalando a máximos de cuatro semanas, según datos de Deutsche Bank AG. Las asignaciones de los inversores discrecionales siguen rotando fuera de los valores de crecimiento de megacapitalización y tecnológicos hacia áreas más cíclicas, escribió el estratega de Deutsche Bank Parag Thatte.
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Los fondos de cobertura también se han inclinado a la defensiva. El posicionamiento en acciones individuales registró la mayor venta neta en cuatro semanas, según muestran los datos de la mesa de corretaje preferente de Goldman Sachs Group Inc. hasta el 23 de enero.
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