El próximo balance trimestral de Nvidia Corp. (NVDA) aparece como uno de los eventos corporativos más relevantes de la semana en Wall Street. La compañía, actualmente la empresa de mayor capitalización bursátil del mundo, publicará sus resultados el miércoles en un contexto marcado por el auge de la inteligencia artificial, la fuerte demanda de infraestructura para centros de datos y el seguimiento que hacen los inversores sobre el gasto de las grandes tecnológicas.
En ese marco, el analista de Morgan Stanley (MS), Joe Moore, reiteró una visión positiva sobre la compañía y sostuvo que el reporte podría representar “un paso positivo” hacia una nueva revalorización de la acción.
El banco elevó a Nvidia a la categoría de “Top Pick” en marzo, bajo el argumento de que la acción cotizaba con un múltiplo inferior al del mercado pese a tratarse, según su visión, del principal ganador del ciclo de inversión en inteligencia artificial generativa.
Las estimaciones
Según Moore, el entusiasmo de los inversores tardó más de lo esperado en regresar a Nvidia porque otras empresas vinculadas indirectamente al boom de IA continuaron mostrando mejor desempeño bursátil. Aun así, anticipó que el patrón habitual de la compañía podría repetirse en esta presentación: superar las estimaciones de ingresos y elevar la guía para el próximo trimestre.
En concreto, el analista considera probable que Nvidia reporte ingresos unos US$3.000 millones por encima de las previsiones del mercado y proyecte un trimestre siguiente aproximadamente US$4.000 millones superior a las expectativas.
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Los inversores seguirán especialmente los comentarios vinculados a la evolución de los centros de datos, un segmento que se convirtió en el principal motor de crecimiento de la empresa. Moore estimó que el año calendario 2025 incluyó alrededor de US$25.000 millones en computación Hopper y cerca de US$30.000 millones si se incorpora networking.
A partir de allí, Morgan Stanley calcula que, descontando esos productos, Nvidia podría alcanzar unos US$845.000 millones de ingresos acumulados en centros de datos durante 2026 y 2027, incluso antes de considerar otras líneas potenciales de crecimiento como CPUs independientes, ICMS o productos asociados a Groq.
Esa proyección se ubica por encima del consenso del mercado. De acuerdo con el informe, las estimaciones promedio de analistas contemplan cerca de US$785.000 millones en ingresos de centros de datos para ese período. Morgan Stanley elevó ahora sus propias previsiones hasta US$884.000 millones entre 2026 y 2027 y a US$1,07 billones para el período 2025-2027.
Uno de los debates centrales alrededor de Nvidia sigue siendo qué participación de mercado podrá conservar en aceleradores de IA y en infraestructura de centros de datos más allá de 2027. Moore sostuvo que mantiene una visión optimista respecto de esa discusión y consideró que Nvidia continúa ofreciendo el mejor costo total de propiedad dentro del mercado.
Sin embargo, el analista reconoció que existe un límite respecto de cuánto puede responder la compañía sobre ese tema durante una conferencia de resultados. En un contexto donde la capacidad de cómputo sigue siendo escasa, señaló que todavía resulta difícil comprobar hasta qué punto podrían crecer los competidores.
El mercado también estará atento a las novedades sobre Vera Rubin, la próxima plataforma de Nvidia. Morgan Stanley indicó que el desarrollo continúa alineado con los cronogramas previstos y que el despliegue comenzaría durante la segunda mitad del año, aunque advirtió sobre posibles demoras menores vinculadas al escalamiento de racks.
Precio objetivo
En paralelo, el banco modificó su valuación sobre la compañía. El precio objetivo pasó de US$260 a US$285 por acción (el precio actual es de US$220,87). El ajuste se explicó por una mejora en las estimaciones de ganancias por acción para 2027, que subieron desde US$10,05 hasta US$12,99.
No obstante, Morgan Stanley también redujo el múltiplo utilizado para calcular esa valuación, llevándolo desde aproximadamente 26 veces ganancias futuras a unas 22 veces, en línea con el mercado general y con descuento respecto de otros fabricantes de semiconductores ligados a computación.
Más allá de los números trimestrales, el balance de Nvidia podría marcar el tono de toda la semana para el sector tecnológico. Los mercados de opciones anticipan una variación cercana al 6% en la acción tras la publicación de resultados, mientras que empresas de semiconductores y vinculadas a inteligencia artificial podrían reaccionar en consecuencia.
El foco sobre tecnología también se mantendrá por otros eventos corporativos. Alphabet realizará su conferencia para desarrolladores Google I/O, mientras que Dell Technologies World contará con la participación del CEO de Nvidia, Jensen Huang. Además, los inversores seguirán atentos a posibles novedades relacionadas con una eventual salida a bolsa de SpaceX.
