Bloomberg Línea — Wall Street empieza la sesión del lunes con cautela reflejando el desgaste que dejó una semana marcada por fuertes vaivenes en torno al comercio vinculado a la inteligencia artificial, señales mixtas desde la economía estadounidense y un renovado replanteamiento global sobre el rol de los activos de refugio.
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El S&P 500 cedía alrededor de 0,18%, mientras que los contratos del Nasdaq retrocedían 0,41%, presionados nuevamente por el sector tecnológico. El Dow Jones mostraba un desempeño algo más defensivo y caía 0,20%, en línea con la rotación hacia sectores considerados menos expuestos a disrupciones tecnológicas.
El mercado accionario estadounidense llega a esta jornada tras un rebote el viernes, cuando el S&P 500 protagonizó su mejor día desde mayo y recuperó cerca de US$1 billón en capitalización, borrando buena parte de las pérdidas de una semana dominada por el temor a que el enorme gasto en inteligencia artificial no logre traducirse en beneficios sostenibles.
Sin embargo, ese repunte no logró disipar la sensación de fragilidad. Los indicadores de volatilidad permanecen por encima de sus promedios del año y los volúmenes de negociación siguen siendo moderados, lo que sugiere que la convicción detrás del rebote fue limitada y estuvo impulsada, en parte, por el cierre de posiciones cortas.
La desconfianza es especialmente visible en el posicionamiento de los grandes inversores. Datos de Goldman Sachs (GS) muestran que los fondos de cobertura acumularon la mayor venta en corto de acciones estadounidenses desde que existen registros comparables, con una relación de dos a uno entre ventas en corto y compras largas.
El ajuste fue particularmente severo en tecnología, y dentro de ese universo, en el software, donde los gestores redujeron su exposición neta a mínimos históricos ante el temor de que nuevas herramientas de automatización, como las recientemente lanzadas por Anthropic, erosionen modelos de negocio enteros.
En contraste, los semiconductores mostraron flujos netos positivos, profundizando la divergencia entre los fabricantes de chips, vistos como habilitadores de la revolución de la IA, y las empresas de software, percibidas cada vez más como potenciales perdedoras.
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Las preocupaciones no se limitan al frente corporativo. En el mercado de bonos, los rendimientos de los Tesoros de mayor plazo repuntaban tras conocerse que reguladores chinos recomendaron a los bancos reducir su exposición a deuda estadounidense, una señal que reavivó el debate sobre la concentración de reservas globales en activos de Estados Unidos. El rendimiento del bono a 10 años subía a la zona de 4,24%.
El oro vuelve a superar el umbral de los US$5.000 por onza, tras una semana extremadamente volátil, apoyado tanto por la caída del billete verde como por la persistente demanda de los bancos centrales, especialmente de China. La plata avanzaba con mayor intensidad, aunque seguía mostrando oscilaciones más abruptas, y el platino y el paladio operaban a la baja.
En el universo de las criptomonedas, el tono seguía siendo defensivo. El bitcoin (XBTUSD) caía nuevamente por debajo de los US$70.000, extendiendo un movimiento errático que incluyó desplomes y rebotes bruscos en los últimos días.
A pesar de algunas entradas de capital en fondos cotizados de bitcoin en Estados Unidos, los analistas subrayan que aún no se observa un impulso comprador sólido y que la volatilidad sigue siendo excepcionalmente elevada, poniendo en cuestión su narrativa como activo de refugio.
Las materias primas energéticas también aportaban señales de distensión. El petróleo operaba a la baja, con el Brent en torno a los US$67 por barril y el WTI cerca de US$63, luego de que las tensiones en Medio Oriente se moderaran tras contactos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán. La reducción del riesgo geopolítico devuelve al mercado la atención sobre la posibilidad de un exceso de oferta, especialmente si no se materializan interrupciones relevantes en los flujos globales.
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¿Cómo va el dólar hoy en América Latina?
El dólar inició la semana con un sesgo a la baja, en un entorno marcado por factores externos e internos que presionan a la divisa estadounidense. Según Chris Turner, los mercados cambiarios están reaccionando a un mayor apetito por el riesgo a nivel global, lo que ha reducido el atractivo relativo del billete verde.
Más allá de los factores externos, el estratega señala que el dólar también enfrenta presiones internas. Los datos del mercado laboral estadounidense sorprendieron negativamente la semana pasada, lo que ha llevado a los inversores a prepararse para una posible reevaluación por parte de la Reserva Federal.
En medio de ese contexto, las monedas de América Latina avanzan. El real brasileño (USDBRL), el peso mexicano (USDMXN), el chileno (USDCLP) y el colombiano (USDCOP) ganan, al igual que el peso argentino (USDARS) y el sol peruano (USDPEN).
Con este telón de fondo, Turner concluye que, salvo un deterioro significativo del apetito por el riesgo, el dólar podría registrar una semana negativa. BBVA FX Strategy agrega que la atención de los mercados sigue centrada en el sentimiento de riesgo global y los movimientos del yen asociados a las oscilaciones de tasas.
Las noticias corporativas del día:
- Alphabet (GOOGL) busca recaudar alrededor de US$15.000 millones mediante una emisión de bonos en dólares de alta calidad crediticia, en hasta siete tramos, incluyendo uno a 40 años con un spread inicial de 1,2 puntos sobre los Tesoros. La operación se suma al auge de financiamiento corporativo impulsado por inversiones masivas en inteligencia artificial, que superarían los US$650.000 millones en 2026.
- Eli Lilly (LLY) acordó comprar la biotecnológica Orna Therapeutics por hasta US$2.400 millones en efectivo, combinando pagos iniciales y por hitos, en su segunda operación en dos días para diversificar más allá de su fármaco estrella contra la obesidad, Zepbound. Orna desarrolla terapias basadas en ARN circular para enfermedades autoinmunes como la artritis reumatoide y la esclerosis múltiple.
- Novo Nordisk (NVO) demandó a Hims & Hers Health (HIMS) por infringir su patente sobre la semaglutida, ingrediente activo de Wegovy y Ozempic, acusándola de producir y promover versiones no autorizadas en píldora e inyectables, incluso después de que Hims anunciara que retiraría su copia del nuevo Wegovy oral. La demanda en Delaware busca compensaciones por regalías y pérdidas.
- Apollo Global Management (APO) alcanzó un máximo histórico en originación de préstamos con US$97.000 millones en el cuarto trimestre y US$309.000 millones en todo 2025, impulsando ingresos por comisiones y spreads a niveles récord. Su negocio Capital Solutions generó US$808 millones en comisiones, mientras que las ganancias por desempeño realizado crecieron 30% interanual a US$588 millones.
