Cada año, cerca de las fiestas, recuerdo la lista anual de las "Diez Sorpresas" del gran estratega de Wall Street, Byron Wien, publicada cada año nuevo. Siempre reflexivo y entretenido, Wien presentaba diez escenarios que, según él, el inversor promedio consideraría improbables, pero que él consideraba más probables que improbables el año siguiente.
La última y 38.ª edición de la lista de Wien se publicó en enero de 2023, diez meses antes de su fallecimiento. La echaba de menos, así que decidí compilar la mía este año, un humilde homenaje al maestro.
Aquí están mis 10 sorpresas de 2026:
- Los robotaxis Waymo de Alphabet Inc. (GOOGL) se lanzan en más ciudades de EE.UU. La adopción se dispara y los datos, cada vez más numerosos, confirman que los robots son más seguros que los conductores humanos. Comienzan los debates sobre las ventajas de prohibir la conducción humana en los centros urbanos.
- Los esfuerzos del alcalde Zohran Mamdani por congelar los alquileres en la ciudad de Nueva York se ven frustrados por los grandes propietarios. La ciudad se centra en la construcción de viviendas nuevas y en los impuestos a los propietarios ausentes, ante lo cual los alquileres bajan ligeramente.
- El entusiasmo en torno a una oferta pública inicial de SpaceX aumenta el valor de las empresas de Elon Musk, incluidas Tesla Inc. (TSLA), X, The Boring Company, Neuralink y xAI, convirtiendo a Musk en el primer billonario del mundo.
- A pesar del continuo cabildeo del presidente Donald Trump para bajar las tasas de interés, la Reserva Federal no bajará las tasas en 2026.
- La Corte Suprema permite que los aranceles de Trump sigan adelante con cambios modestos. Estos aranceles no tienen un impacto significativo en la inflación, ni puntual ni continuo.
- Bitcoin prueba, pero no supera, su máximo histórico de octubre de 2025. Su volatilidad continua a lo largo de varios años continúa disminuyendo, lo que genera esperanzas de que finalmente se haya convertido en una reserva de valor. Se lanza una oleada de productos financieros estructurados vinculados a bitcoin, que se venden con éxito a la generación del baby boom.
- La valoración de la bolsa estadounidense se contrae, lo que atenúa los temores de una burbuja en la inteligencia artificial. Las valoraciones más bajas no son resultado de una corrección sostenida, como muchos temen, sino de una combinación de precios estancados y crecimiento de las ganancias.
- A pesar de los esfuerzos de paz de Trump, Estados Unidos se ve involucrado en conflictos en África y Medio Oriente. Las crecientes tensiones sectarias en Siria conducen a una partición de facto .
- Si bien el déficit del presupuesto federal es muy superior al 3% en el año fiscal 2026, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene en un rango de entre el 4% y el 5%, lo que no presiona al Congreso para que aplique disciplina fiscal ni proporciona alivio en las tasas hipotecarias a los compradores de viviendas.
- Por segundo año consecutivo, las acciones internacionales superan a las de Estados Unidos a pesar de los fundamentos más sólidos de las empresas estadounidenses, ayudadas por una continua caída del dólar estadounidense.
Y aquí están mis “también considerados”, como los llamó Wien, los escenarios que creo que son más probables de lo que la mayoría de los inversores creen, pero no necesariamente probables:
- El próximo presidente de la Reserva Federal intensificará el uso de datos en tiempo real por parte del banco central en las decisiones sobre tasas de interés, erosionando aún más el uso y la importancia de los datos gubernamentales tradicionales basados en encuestas.
- Estados Unidos levanta las restricciones a la inversión en Rusia tras la distensión con Ucrania. Los precios de los activos relacionados con Rusia se disparan.
- La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) emite nuevas regulaciones que exigen a las empresas divulgar diversa información sobre sus trabajadores, en particular sobre su remuneración y rotación. Estas revelan que menos trabajadores ganan un salario digno de lo que las empresas reconocen, pero más de lo que temen los progresistas.
Si te gustó esta lista y quieres volver a verla el próximo año, házmelo saber, junto con algunas de tus predicciones para 2026. ¡Feliz año nuevo!
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial de Bloomberg LP y sus propietarios.
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