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Ahora puede que no sea el momento para abandonar su cartera 60/40

Un estudio de una firma independiente reafrima basada en datos históticos que puede convenir en este mercado

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Por Suzanne Woolley
10 de julio, 2022 | 09:51 AM

Bloomberg — Una cartera tradicional 60/40, en la que las inversiones se distribuyen en un 60% en acciones y en un 40% en bonos, se ha visto afectada este año por la caída de los dos tipos de activos.

Según un boletín de noticias para inversores de Vanguard, este podría ser “precisamente el momento menos adecuado para emprender un nuevo camino” y renunciar al enfoque balanceado.

En los primeros seis meses del año, el índice de Bloomberg que sigue la cartera 60/40 se desplomó un 17%, su mayor caída en el primer semestre desde 1988, pues el incremento de la inflación y las subidas de tasas de interés realizadas por la Reserva Federal provocaron una fuerte caída de los precios de los bonos al mismo tiempo que las acciones se sumían en un mercado bajista.

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La cuestión de si los bonos siguen funcionando como cobertura ante las acciones es un gran debate en Wall Street. Goldman Sachs Group Inc. (GS) prevé que las continuas subidas de la Fed mantendrán la presión sobre los bonos del Tesoro, en tanto que JPMorgan Asset Management (JPM) considera que los bonos se recuperarán en la próxima recesión.

A juzgar por la historia, la cartera 60/40 podría obtener grandes ganancias en la segunda mitad del año, conforme a un estudio del Independent Adviser for Vanguard Investors (Asesor inpendiente para los inversores de Vaguard), una publicación mensual dirigida a ayudar a los inversores a elegir entre los fondos de Vanguard.

Jeffrey DeMaso, director de investigación del boletín, realizó un cálculo de todos los rendimientos semestrales del enfoque de inversión que se remonta a 1945 e identificó todos los periodos con un descenso del 10% o superior. El resultado para DeMaso fue de 15 de esos periodos, excluyendo el primer semestre de 2022.

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Como promedio, la cartera 60/40 aumentó un 10% en los seis meses posteriores y sólo fue negativa una vez, concluyó el boletín. “A lo largo de 12 meses, la cartera 60/40 fue más elevada cada vez, con una rentabilidad media del 18,4%”.

Este artículo fue traducido por Miriam Salazar

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