Caída del bitcoin activa alertas sobre problemas futuros para los mercados financieros

Bloomberg — La caída del bitcoin (XBT) está despertando el interés de los inversores, que ven en las pronunciadas oscilaciones del token digital un posible precursor de cambios más amplios en el apetito por el riesgo en los mercados mundiales.

La criptomoneda se ha desplomado alrededor de un 4% en los dos últimos días, tras una caída cercana al 16% en abril, la peor caída mensual desde que el imperio de activos digitales FTX de Sam Bankman-Fried implosionó en noviembre de 2022.

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Algunos inversores buscan en las inflexiones de bitcoin pistas sobre los cambios en la dinámica de liquidez que pueden afectar a otros activos. El token cayó en las últimas semanas cuando la Reserva Federal señaló que las tasas de interés se mantendrán altas durante más tiempo, un mantra que endureció las condiciones financieras al impulsar los rendimientos del Tesoro y el dólar.

“Bitcoin es nuestro canario favorito”, escribió en una nota Charlie Morris, director de inversiones de ByteTree Asset Management. “Está avisando de que se avecinan problemas en los mercados financieros, pero podemos confiar en que se recuperará en algún momento”.

El mayor activo digital alcanzó un máximo histórico de casi US$74.000 a mediados de marzo, impulsado por una avalancha de entradas en los fondos cotizados estadounidenses de bitcoin al contado de empresas como BlackRock Inc. y Fidelity Investments.

Posteriormente, la demanda de estos productos se desvaneció, y los mercados no consiguieron aprovechar el lanzamiento esta semana de ETF de bitcoin al contado y éter en Hong Kong.

Los descuentos sobre el valor liquidativo de algunas de las carteras estadounidenses han aumentado notablemente, lo que pone de manifiesto los retos que plantea la volatilidad del Bitcoin. El miércoles, el grupo de ETF estadounidenses al contado sufrió su mayor salida neta diaria registrada.

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Fuerzas macroeconómicas

El bitcoin registró cuatro descensos en abril durante la última década, tres de los cuales presagiaron pérdidas en mayo del 18% de media, según datos recopilados por Bloomberg.

Aun así, si las presiones inflacionistas ceden y los mercados reavivan las apuestas a una postura mucho más laxa de la Fed, el cripto y otras inversiones especulativas podrían encontrar cierto alivio.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, mantuvo vivas las esperanzas de una reducción de tipos este año después de que el banco central concluyera su última reunión el miércoles. Pero también reconoció que un estallido de la inflación ha erosionado la confianza en que las presiones sobre los precios están cediendo.

“Los próximos tres o cuatro meses serán menos alcistas y más orientados al riesgo, con el mercado vigilando de cerca la inflación, el empleo y los datos económicos en busca de cualquier shock inesperado o para ganar confianza sobre posibles recortes de tasas”, dijo Youwei Yang, economista jefe y vicepresidente de la minera de criptomonedas BIT Mining Ltd.

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