Bloomberg — Las dificultades entre las empresas europeas de infraestructuras, servicios públicos y energía aumentarán a medida que se agote la financiación para el sector y las empresas se enfrenten a cargas cada vez mayores, según el bufete de abogados Weil Gotshal & Manges.
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La industria se convertirá en el tercer sector con más dificultades de Europa en 2026, por detrás de los grupos minoristas y de bienes de consumo e industriales en el Índice de dificultades europeas de Weil, según el último informe publicado el miércoles. En la actualidad, el sector ocupa el quinto lugar entre los 10 grupos industriales seguidos por el indicador.
“Las infraestructuras han empezado a parecer más estresadas, en particular en el último trimestre”, dijo Andrew Wilkinson, codirector de la práctica de reestructuración de Weil en Londres.
Por primera vez desde 2021, el sector de las infraestructuras entró en territorio de dificultades en el cuarto trimestre del año pasado, según el índice.
“Los elevados costes del servicio de la deuda, los retrasos en la tramitación de los proyectos y la limitación de la financiación pública están reduciendo el capital disponible” para estas empresas “y mermando el apetito de los inversores”, señala el informe.
La mayor empresa de suministro de agua del Reino Unido, Thames Water, por ejemplo, atraviesa actualmente una crisis provocada por una deuda excesiva y unos resultados medioambientales deficientes. Sus acreedores están enzarzados en conversaciones con el regulador del sector para rescatar a la empresa de servicios públicos del colapso financiero.
Los activos de infraestructuras que necesitan nueva financiación parecen especialmente vulnerables.
La limitada disponibilidad de financiación gubernamental, combinada con la inflación y los retrasos en los proyectos derivados de una serie de problemas que van desde la disponibilidad de mano de obra especializada hasta las limitaciones de planificación, están haciendo que los inversores privados se muestren cada vez más recelosos a la hora de comprometer nuevo capital en el sector, afirmó Wilkinson.
“Aquellas situaciones que sí necesiten dinero nuevo en 2026 pasarán apuros y lo que eso significa es que el capex se ralentiza”, añadió.
En algunas partes del sector, los impagos y un alto grado de angustia ya son evidentes. Los proveedores de banda ancha se encuentran bajo especial presión. La empresa británica de banda ancha G.Network Communications entró esta semana en suspensión de pagos antes de un proceso de venta.
Mientras tanto, en Alemania, Deutsche Glasfaser Holding GmbH ha necesitado una inyección de capital de EUR$1.100 millones y nueva financiación de los bancos y el año pasado Northern Fiber Holding inició conversaciones con los prestamistas para revisar su carga de deuda de EUR$415 millones (US$478 millones).
Según Wilkinson, los impagos suelen ir a la zaga del índice Weil, y añade que espera ver un aumento de los impagos en los sectores de infraestructuras, servicios públicos y energía como consecuencia del creciente nivel de angustia.
El informe define la angustia como la incertidumbre sobre el valor fundamental de los activos financieros, la volatilidad y el aumento del riesgo percibido. Las características comunes incluyen la presión sobre la liquidez, la reducción de la rentabilidad, el aumento del riesgo de insolvencia, la caída de las valoraciones y la reducción del rendimiento de las inversiones.
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