Bloomberg Línea — B3 (B3SA3) tiene una lista de empresas listas para realizar ofertas públicas iniciales, a la espera de que se reabra la “ventana” del mercado, según la vicepresidenta de Operaciones, Viviane Basso, que presentó las cifras durante el B3 Day este martes, 16 de diciembre.
“Es lo más destacado: 54 empresas ya tienen el registro y solo están esperando un momento más propicio, una nueva ventana para realizar las OPI”, afirmó la directiva.
Según Basso, estas 54 empresas ya han completado el registro para cotizar en la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios), de un total de mil potencialmente aptas.
B3 ha identificado 121.000 empresas con una facturación de hasta R$300 millones (US$54,4 millones) y 3.500 con una facturación superior a R$500 millones (US$90,7 millones) en el mercado potencial.
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A la luz de este estudio, la bolsa ha estado trabajando en productos y experiencias tanto para pequeñas y medianas empresas como para grandes compañías.
La última ola de OPI tuvo lugar en 2021, cuando 46 empresas salieron a bolsa en B3 y movieron R$65.600 millones (US$11.900 millones). Desde entonces, el mercado no ha registrado nuevas salidas a bolsa en un entorno de tipos de interés al alza, que alcanzaron su nivel más alto en casi dos décadas, el 15% anual, en junio de 2025.
Además de la “reapertura de la ventana”, las posibles candidatas a salir a bolsa aún deben superar la desconfianza de los inversionistas ante los resultados generalmente mediocres de la última tanda de salidas a bolsa. Durante este periodo, también se produjo el cierre de capital de numerosas empresas por motivos como la caída del valor de las acciones y del volumen de negociación, además de los elevados costos.
Tres de cada cuatro empresas (77%) que salieron a bolsa en 2020 y 2021 registran un rendimiento negativo desde la salida a bolsa, según un estudio de Quantum Finance.
El consenso del mercado prevé el inicio del ciclo de recortes de tipos de interés en Brasil para el primer trimestre de 2026. La duda está entre enero y marzo, y el informe Focus del Banco Central de Brasil, que contiene un resumen de las expectativas del mercado con respecto a algunos indicadores de la economía, indica que lo más probable es que sea a finales del primer trimestre.
Las proyecciones apuntan a una tasa Selic del 12,50% a finales del próximo año.
Según la vicepresidenta de B3, la bolsa está lista para el Régimen Fácil de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios), que busca simplificar y reducir los costos de registro y cotización para las pequeñas y medianas empresas.
El nuevo régimen reduce la necesidad de documentación y presentación de información; su entrada en vigor, prevista para enero de 2026, se ha pospuesto hasta marzo.
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“B3 ya está 100% preparada con sus sistemas, procesos y equipos adecuados, y está incluso en conversaciones con algunas empresas”, dijo Basso.
La empresa ha creado B3 Way, un portal único que centraliza todas las actividades de los emisores. El sistema permite desde el envío de formularios reglamentarios hasta la contratación de servicios como el voto a distancia, un producto que ha demostrado ser relevante en momentos de deliberaciones delicadas que requieren un quórum más elevado por parte de los accionistas minoritarios, por ejemplo.
Stablecoin y nuevos productos
El optimismo con el regreso de las OPI se expresa en un momento de reducción de la liquidez de la bolsa brasileña.
El CEO de B3, Gilson Finkelsztain, presentó un análisis que mostró que la base de inversores creció de 1,1 millones a 5,4 millones de individuos desde 2019, mientras que la participación cayó del 50% al 30%.
El volumen medio por persona física retrocedió de R$6.000 (US$1.090) a R$1.800 (US$327) por día.
Pero hay potencial, según el mismo análisis. Las proyecciones indican que el volumen medio diario negociado puede pasar de R$25.000 millones (US$4.538 millones) a entre R$50.000 millones (US$9.076 millones) y R$70.000 millones (US$12.706 millones) cuando los intereses bajen de forma significativa.
El escenario considera tres movimientos simultáneos: la reubicación de inversores extranjeros en Brasil, el retorno de recursos locales (R$800.000 millones, o US$145.210 millones) que migraron a renta fija en los últimos cuatro años y una mayor actividad de los inversores minoristas.
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Para aprovechar el próximo ciclo de expansión del mercado, B3 ha presentado soluciones en renta variable, derivados y renta fija.
La empresa trabaja en nuevos negocios como el crédito y la duplicación para ampliar los ingresos recurrentes, que crecen independientemente del nivel de los tipos de interés.
El objetivo es reducir la exposición a los ciclos económicos equilibrando la combinación de ingresos cíclicos y recurrentes en la facturación.
La bolsa también lanzará en 2026 una tokenizadora que convierte activos tradicionales en tokens digitales y una stablecoin respaldada por reales para facilitar la liquidación financiera.
La stablecoin ocupará el vacío dejado por el fin del Drex, la moneda digital del Banco Central, permitirá la negociación las 24 horas del día y será aceptada como margen en la cámara de compensación, según los ejecutivos.
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