La calificadora de riesgo Fitch Ratings elevó la nota de emisor en moneda extranjera a largo plazo de Ecuador a B- desde CCC+ y le asignó una perspectiva estable. Este cambio permite que el país salga de los escalones considerados de riesgo sustancial y pase a la parte inferior de la categoría B, que es considerada altamente especulativa.
Según explicó Fitch, la mejora de la calificación refleja una reducción de las necesidades de financiamiento del Gobierno y una mayor flexibilidad financiera tras un retorno exitoso a los mercados internacionales de capital.
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La agencia indicó que la capacidad del soberano para acceder a los mercados externos y refinanciar vencimientos próximos disminuye los riesgos de refinanciación y respalda la confianza de los inversores.
También destacó la implementación de reformas orientadas a la consolidación fiscal y sostuvo que, hasta el momento, la conflictividad social y los riesgos políticos se han mantenido contenidos, lo que facilita la continuidad de las políticas.
De acuerdo con la calificadora, la nota de Ecuador está respaldada por un ingreso per cápita relativamente alto, estabilidad macroeconómica bajo el esquema de dolarización, una carga de deuda pública moderada frente a países comparables y superávits de cuenta corriente junto con financiamiento de organismos multilaterales que sostienen la liquidez externa.
No obstante, Fitch advirtió que la calificación continúa limitada por la elevada dependencia de las materias primas, perspectivas de crecimiento débiles en el mediano plazo, un historial desfavorable de cumplimiento de deuda y persistentes incertidumbres políticas y de política económica.
Vuelta a los mercados internacionales
El Gobierno ecuatoriano ejecutó en enero de 2026 una operación de manejo de pasivos, mediante la cual emitió US$4.000 millones en bonos internacionales para recomprar casi US$3.000 millones de bonos en circulación (US$2.500 millones correspondientes a los bonos con vencimiento en 2030 y US$600 millones a los de 2035) y obtener US$1.000 millones para financiamiento presupuestario.
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Los nuevos títulos tuvieron tasas de cupón de entre 8,75% y 9,25%, lo que reflejó una compresión de los diferenciales de los bonos a alrededor de 430 puntos básicos en enero, frente a 1.300 puntos básicos tras las elecciones de abril de 2025. La operación redujo de manera significativa los riesgos de refinanciación al disminuir el servicio de la deuda en bonos internacionales en aproximadamente US$1.400 millones durante los próximos cinco años. Los colchones de liquidez crecieron el año pasado y, luego de la operación, se ubicaron en US$2.700 millones, lo que contribuye a mitigar aún más los riesgos de liquidez.
El Gobierno de Ecuador celebró el anuncio
El Ministerio de Economía y Finanzas del Ecuador publicó un boletín titulado “Nueva señal de confianza: Fitch Ratings mejora calificación de Ecuador”.
Frente a esta calificación, la ministra de Economía y Finanzas, Sariha Moya, subrayó que “estos resultados aumentan la confianza de los inversionistas internacionales, lo que es positivo para impulsar una mayor consolidación en el crecimiento y en la generación de empleo”.
