Bloomberg — Banco de México (Banxico), el banco central de la segunda mayor economía de América Latina, probablemente implementará su último recorte de tasas de interés del año en un intento por impulsar una economía lenta a pesar de una inflación más rápida de lo esperado el mes pasado.
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Los 27 economistas encuestados por Bloomberg esperan que el banco reduzca su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto, al 7%, el jueves 18 de diciembre, lo que marca el duodécimo recorte consecutivo.
La determinación del banco de reducir constantemente los costos de endeudamiento ha coincidido con un período de pronunciada desaceleración económica.
Banxico también recortó la tasa clave en 25 puntos básicos el mes pasado en una decisión dividida. El subgobernador Jonathan Heath, quien votó por mantener la tasa, ha dicho que el pronóstico de Banxico de alcanzar su objetivo de inflación del 3% para el tercer trimestre del próximo año no es realista y amenaza la credibilidad del banco.
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En noviembre, la inflación anual se aceleró al 3,8%, por encima de la mediana estimada del 3,7% de los analistas encuestados por Bloomberg. La inflación subyacente ha sido particularmente persistente. La tasa subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles, se aceleró un 4,43% en noviembre, en comparación con el 4,28% de octubre.
Las autoridades de Banxico han expresado su preocupación por la falta de crecimiento en la segunda economía más grande de América Latina, una situación exacerbada por la incertidumbre en torno a los aranceles punitivos de Estados Unidos sobre los productos mexicanos. Estados Unidos es, por mucho, el principal socio comercial de México.
El producto interno bruto de México se contrajo un 0,2% entre julio y septiembre con respecto al mismo período del año anterior, tras estancarse en el segundo trimestre. La contracción trimestral avivó los temores de recesión, pero la gobernadora de Banxico Victoria Rodríguez Ceja ha declarado que el banco no pronostica otro trimestre negativo este año.
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Banxico redujo a la mitad su pronóstico de crecimiento económico para 2025, al 0,3%, en un informe trimestral de inflación publicado el mes pasado. Se prevé que la economía se expanda un 1,1% el próximo año y un 2% en 2027.
Lo que dicen los economistas de Bloomberg:
En México, esperamos que el banco central reduzca las tasas en 25 puntos básicos, hasta el 7%. Las previsiones probablemente indicarán una mayor apertura a una mayor flexibilización, al tiempo que enfatizan que las decisiones dependerán de los datos.
-Felipe Hernández, Economista para América Latina
El ciclo de flexibilización de la autoridad monetaria comenzó en marzo del año pasado, cuando su tasa de interés de referencia se situó en el 11,25%.
En su última decisión del 6 de noviembre, la Junta de Gobierno indicó que evaluará un recorte de tasas, pero eliminó la mención previa que hacía referencia a “ajustes adicionales”, lo que los economistas han interpretado como una señal de una posible suspensión de la primera decisión sobre tasas del próximo año.
“Creemos que la mayoría de la junta directiva optará por un último recorte de 25 puntos básicos antes de hacer una pausa”, escribieron en un informe los economistas de UBS Rafael de la Fuente, Andrea Casaverde y Roque Montero.
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