Ciudad de México — Banco de México (Banxico) recortó en un cuarto de punto la tasa de interés en la última decisión monetaria del año y en medio de presiones inflacionarias.
La red de la tasa fue de 25 puntos base para dejarla en 7% desde un nivel previo de 7,25%, de acuerdo con el comunicado de política monetaria.
La Junta de Gobierno completa, con sus cinco miembros, decidió por mayoría (4-1) recortar en 25 puntos base la tasa de interés, como era ampliamente previsto por los analistas consultados por la Encuesta Citi de Expectativas.
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Así el banco central mexicano decidió ajustar a la baja la tasa de interés por duodécima vez consecutiva y por cuarta vez en el año en una magnitud de un cuarto de punto.
Votaron a favor de recortar la tasa la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores Galia Borja, Gabriel Cuadra y Omar Mejía, mientras que el subgobernador Jonathan Heath votó en contra y a favor de mantener en 7,25% el referencial.
Se trata de la quinta vez consecutiva que Heath registra un voto disidente y no acompaña a la mayoría al argumentar presiones inflacionarias en el componente subyacente y advertir riesgos para la inflación ante el incremento en los impuestos a refrescos y bebidas saborizadas y los aranceles impuestos a mercancías provenientes de China a partir de 2026.
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El tipo de cambio se ubicó en $17,99 pesos por dólar previo a la decisión del banco central (12:57 horas), tras el anuncio se movió un poco a $18,006 (13:01), sin embargo, minutos después volvió a retomar el nivel de $17,99 (13:07).
Recortes más pausados y repunte de inflación en 2026
Banxico modificó su guía futura para los mercados. En su comunicado señaló que, hacia delante, la Junta de Gobierno valorará el “momento” de realizar ajustes adicionales a la tasa de referencia.
A diferencia del comunicado de la decisión de noviembre, en esta ocasión agregó la palabra “momento” para referirse a un nuevo recorte, lo que abre la puerta a más recortes en 2026, pero no de manera continua, de acuerdo con Luis Gonzali, VP/Co-Director de Inversiones en Franklin Templeton.
En una nota previa a la decisión de Banxico, UBS Global Research, dijo que, aunque los datos de inflación de noviembre sorprendieron, la mayoría de la Junta de Gobierno optará por cumplir con su guía y realizar un último recorte antes de pausar el ciclo.
“El mensaje clave es que Banxico buscará cerrar el año con cautela, preservando credibilidad y flexibilidad para ajustar su postura conforme evolucione la inflación”, anotó el equipo de análisis del banco suizo.
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La inflación general repuntó más de lo esperado por analistas a un nivel de 3,8% anual en noviembre de 2025, mientras que la inflación subyacente, que es la que sigue Banxico para su política monetaria, escaló a 4,43% anual en el mes de referencia y anotó 12 meses continuos al alza, presionada por la inflación en servicios.
UBS apuntó que, tras más de 400 puntos base de recortes acumulados, el banco central probablemente adoptará un tono más dependiente de los datos y dejará abiertas todas las opciones para los próximos movimientos, especialmente porque, de cara al 2026, se vislumbran el aumento de impuestos indirectos y aranceles a partir de enero, así como el incremento de 13% en el salario mínimo, factores que podrían mantener presiones inflacionarias en el corto plazo.
Sin embargo, UBS considera que la debilidad persistente de la demanda interna, agravada por la incertidumbre en torno al T-MEC, podría inclinar los riesgos inflacionarios a la baja en el mediano plazo, abriendo la puerta a retomar los recortes en la segunda mitad del año.
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En tanto, Banxico revisó al alza los pronósticos de las inflaciones general y subyacente al ajustarlos al alza para el cuarto trimestre de 2025 y los siguientes dos. El subgobernador Heath ha puesto sobre la mesa la credibilidad de los pronósticos de inflación de Banxico.
Para el cuarto trimestre de 2025 el pronóstico de la inflación general subió de 3,5% a 3,7% promedio trimestral, mientras que para la subyacente aumentó de 4,1% a 4,3% promedio.
La inflación general para el primer trimestre de 2026 se espera suba a 3,7% promedio desde un pronóstico previo de 3,5%, y la inflación subyacente se espera aumente de 3,8% a 4% promedio. Para el segundo trimestre del próximo año se prevé que la inflación general suba de 3,2% a 3,3% promedio y que el componente subyacente se ubique en 3,4% desde un estimado previo de 3,3%.
El banco central continúa esperando que la inflación general converja a la meta de 3% en el tercer trimestre de 2026.
Banxico explicó que los ajustes al alza para la inflación son el resultado, principalmente, de una reducción más gradual de lo previsto en la inflación de servicios, mientras que el aumento registrado en la inflación de las mercancías tiene un impacto menor sobre la revisión de dichos pronósticos.
Esta historia fue actualizada a las 14:30 horas con información adicional a lo largo del texto.
