Bloomberg — Las acciones de LVMH han tenido su peor comienzo de año jamás registrado, ya que el impacto de la guerra en Medio Oriente enturbia las perspectivas económicas mundiales e intensifica los vientos en contra de la demanda de artículos de lujo.
Las acciones cayeron un 28% en el primer trimestre, la mayor caída de cualquier gran firma de lujo europea. El rendimiento fue peor que durante la crisis financiera mundial de 2008-2009, la pandemia del Covid-19 en 2020 y la burbuja de las puntocom de 2001, según mostró un análisis de Bloomberg que se remonta a 1989. También refleja la perturbación de los viajes y el turismo de los que tanto dependen las ventas de los artículos más caros.
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Los inversores se fijan en el conflicto de Medio Oriente y en sus “amplias implicaciones sobre el coste de la vida, el crecimiento económico y los mercados”, afirma Jelena Sokolova, analista de Morningstar. “Este último es un importante indicador adelantado, especialmente para el consumo de lujo estadounidense”.
La guerra ha agravado un periodo difícil para el grupo, ya que sus perspectivas bajistas de enero fueron mal recibidas por los inversores. LVMH, en particular, tiende a estar más expuesto a los llamados clientes aspiracionales, que gastan menos en tiempos de incertidumbre, en comparación con algunos de sus competidores más exclusivos. A diferencia de otros rivales del lujo puro, también es un actor importante en vinos y licores, una unidad que ha pasado apuros en los últimos tres años, lastrada en particular por un desplome de la demanda del coñac Hennessy.
La propietaria de Tiffany & Co. no es la única que ha sufrido una fuerte caída en su valoración, pero es la mayor empresa de lujo por ventas y capitalización bursátil y se considera un barómetro para un sector que busca salir de una depresión post-pandémica y del impacto de los aranceles estadounidenses.
Las acciones de Richemont, que demostraron su resistencia el año pasado gracias a sus populares productos de joyería de oro Cartier, cayeron cerca de un 20% en Zúrich en los tres primeros meses. Hermès International SCA, que fabrica los codiciados bolsos Birkin, borró cerca de una cuarta parte de su valor durante el mismo periodo.
Los descensos de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE y de otros pesos pesados de la bolsa europea, como el fabricante de medicamentos Novo Nordisk A/S (NVO) y la empresa de software SAP SE (SAP), han lastrado los resultados de la región este trimestre.
LVMH tiene previsto comunicar sus ingresos del primer trimestre a finales de este mes. Es probable que su unidad clave de moda y marroquinería registre un aumento del 0,65% en los ingresos orgánicos durante ese periodo, según las estimaciones preliminares de los analistas. Esta división incluye su mayor marca, Louis Vuitton, así como Christian Dior Couture.
Sin duda, un mal comienzo de año no va necesariamente seguido de un rendimiento anual negativo. En 2020, LVMH acabó ganando un 23% en total. Pero en 2008 y 2001 las acciones perdieron un 42% y un 35%, respectivamente.
Aunque LVMH no desglosa el rendimiento para el Golfo, la CFO Cécile Cabanis dijo en enero que Medio Oriente estaba “mostrando un crecimiento significativo”. Antes de la agitación, LVMH probablemente generaba allí el 6% de los ingresos, según estimaciones de RBC. LVMH depende mucho más de EE.UU. y Asia, incluida China, donde las ventas fueron planas o negativas el año pasado.
El desplome del precio de las acciones también significa que el patrimonio neto del multimillonario CEO de LVMH, Bernard Arnault, ha caído en US$55.900 millones en el primer trimestre, según el índice de multimillonarios de Bloomberg, lo que sitúa su fortuna total en unos US$152.000 millones. Al cierre del mercado parisino el martes, su pérdida desde principios de año es la segunda mayor de cualquiera en la clasificación de las 500 personas más ricas del mundo después de Larry Ellison, el fundador de Oracle Corp. (ORCL).
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Durante el primer trimestre, la participación de la familia Arnault en LVMH superó el umbral simbólico del 50%.
“LVMH se ha convertido en algo más que un valor de lujo, ahora es un barómetro de la confianza mundial”, afirmó John Plassard, responsable de estrategia de inversión de Cité Gestion. “La cuestión no es la exposición a Medio Oriente en sí, sino lo que señala: incertidumbre, presión sobre el efecto riqueza y temor a una ralentización más amplia”.
Con la colaboración de Tara Patel y Jack Witzig.
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