Bloomberg — Las acciones de Apple Inc (AAPL) fueron duramente golpeadas antes este año debido a la falta de una estrategia de inteligencia artificial. Pero a medida que crece el escrutinio al auge de la IA, esa cautela pasó de ser una debilidad a convertirse en una fortaleza.
En los primeros seis meses de 2025, Apple fue la segunda compañía con peor desempeño entre las Siete Magníficas, con una baja del 18% hasta fines de junio. Esa tendencia se revirtió desde entonces, con un alza del 35%, mientras que favoritas de la IA como Meta Platforms Inc (META) y Microsoft Corp (MSFT) están en terreno negativo. Incluso Nvidia Corp (NVDA) quedó por detrás. El índice S&P 500 ha subido 10% en ese período y el índice Nasdaq 100 un 13%.
“Es notable cómo han mantenido la calma y el control del gasto, cuando todos sus pares fueron en la dirección opuesta”, dijo John Barr, gestor de portafolio en el fondo Needham Aggressive Growth, que posee acciones de Apple.
Como resultado, Apple ahora tiene una capitalización de mercado de US$4,1 billones y la segunda mayor ponderación en el S&P 500, superando a Microsoft y acercándose a Nvidia. El cambio refleja las dudas del mercado sobre los cientos de miles de millones de dólares que las grandes tecnológicas están destinando al desarrollo de IA, así como la posición de Apple para beneficiarse eventualmente cuando la tecnología esté lista para un uso masivo.
“Aunque sin duda incorporarán más IA en sus teléfonos con el tiempo, Apple ha evitado la carrera armamentista de la IA y el enorme gasto de capital que la acompaña”, dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Company, que posee la acción y la ve como “una especie de apuesta anti-IA”.
Por supuesto, el repunte ha encarecido el papel de Apple más de lo habitual. Se negocia en alrededor de 33 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses, un nivel que solo alcanzaron unas pocas veces en los últimos 15 años, con un máximo de 35 veces en septiembre de 2020. El múltiplo promedio en ese periodo es inferior a 19 veces. Apple es ahora la segunda acción más cara del Bloomberg Magnificent Seven Index, solo por detrás de Tesla Inc (TSLA), que cotiza a 203 veces sus ganancias futuras.
Ver más: Alan Dye, ejecutivo de diseño de Apple, es fichado por Meta en una jugada clave
“Es muy difícil ver cómo la acción puede seguir generando valor a un ritmo que haga atractivo entrar ahora”, dijo Craig Moffett, cofundador de la firma de investigación MoffettNathanson. “La pregunta obvia es si los inversores están pagando de más por la defensividad de Apple. Creemos que sí”.
Cabe destacar que Berkshire Hathaway Inc., el holding de Warren Buffett, redujo su participación en Apple en 15% durante el tercer trimestre, mientras que empezó a construir una posición en el nuevo favorito de la IA, Alphabet Inc. Sin embargo, Apple sigue siendo la mayor posición de Berkshire en su portafolio accionario por valor de mercado.
Desde una perspectiva técnica, el precio de la acción de Apple parece “listo para una caída, especialmente con la mirada puesta en enero”, considerando cuánto supera su promedio móvil de 200 días, escribió Jonathan Krinsky, jefe de análisis técnico de BTIG, en una nota a clientes la semana pasada. Sin embargo, considera que “la tendencia de largo plazo para AAPL sigue siendo incuestionablemente alcista”.
Ver más: Apple trabaja en un iPhone plegable: cómo será y cuándo se lanzaría
La lógica detrás del entusiasmo de los inversores por Apple mientras crecen las dudas sobre la IA es fácil de entender. A medida que la tecnología se vuelva masiva y rentable, es probable que millones de usuarios accedan a ella a través de productos Apple, impulsando la demanda de sus dispositivos y acelerando su negocio de servicios, de altos márgenes. Además, mientras Wall Street se muestra inquieto por el enorme gasto de capital destinado al desarrollo de IA, Apple ya tiene clara su posición sin hacer todo ese desembolso.
“La acción es cara, pero la marca de consumo de Apple es inexpugnable”, dijo Moffett. “En un momento en que existen preocupaciones muy reales sobre si la IA es una burbuja, Apple es visto como un lugar seguro para resguardarse”.
Lea más en Bloomberg.com
