Bloomberg Línea — El precio del petróleo podría escalar hasta los US$120 por barril en un escenario alcista si el conflicto en torno a Irán deriva en interrupciones significativas del suministro, según un informe de Citi (C).
En este escenario alcista, con una probabilidad del 20%, el petróleo podría dispararse si se interrumpe el flujo de hasta 5 millones de barriles diarios.
Entre los riesgos que podrían hacer posible este escenario figuran daños sostenidos a infraestructura petrolera regional, como ocurrió en Abqaiq en 2019.
Asimismo, está la amenaza de las restricciones al tránsito por el estrecho de Ormuz por problemas de seguros o ataques.
Y a estos riesgos se suma el de un conflicto prolongado de baja intensidad que afecte intermitentemente la producción y el suministro.
“Nuestra estimación se basa parcialmente en la respuesta histórica de los precios a importantes interrupciones reales del suministro, desde la primera Guerra del Golfo”, detalló Citi.
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En el escenario base, al que le asigna una probabilidad indicativa del 60%, el petróleo podría mantenerse entre US$80 y US$90 por barril la próxima semana, prevé Citi.
Según el equipo de materias primas del banco, el repunte refleja la prima de riesgo asociada a un eventual conflicto más amplio o a interrupciones en el suministro.
Puntualmente, considera mayores riesgos para la infraestructura energética y los efectos de las interrupciones tanto de los flujos a través del estrecho de Ormuz como de las exportaciones iraníes.
“El ataque al petrolero omaní Skylight y el ataque a la plataforma marina Abu Al Bukhoosh de 80 kb/d de los Emiratos Árabes Unidos ponen de relieve los riesgos que suponen los ataques a los activos petroleros, aunque hasta el momento se han mantenido limitados“, explicó.
Como referencia, dice que el petróleo alcanzó un máximo de US$79 durante el conflicto entre Israel e Irán en junio de 2025.
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“Aunque la mayor parte del probable aumento en los precios estará relacionada con la prima de riesgo geopolítico, los flujos a través del estrecho se han visto afectados modestamente, al igual que parte de la producción de Oriente Medio, y es probable que las exportaciones iraníes se vean significativamente afectadas”, explicó Citi.
Los precios podrían mantenerse en ese rango mientras el mercado incorpora mayores riesgos geopolíticos y de oferta, según estimaciones de Citi.
Además, señaló que los funcionarios israelíes han indicado que “las operaciones se intensificarán en los próximos días”.
La posible ruta de respuesta de Irán incluye la escalada contra los activos petroleros regionales, "lo que aumenta la probabilidad de pérdidas de suministro en los productores vecinos”.
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Mayor aumento de cuatro años
El petróleo registró su mayor aumento en cuatro años debido a que la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán sumió al mercado mundial de crudo en la agitación, con el cierre efectivo del estrecho de Ormuz.
El Brent llegó a subir un 13%, superando los US$82 por barril —su nivel más alto desde enero de 2025—, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se situó cerca de los US$72.
Citi revisó su previsión del precio del barril de petróleo Brent a 0-3 meses a US$85, desde su objetivo alcista anterior de US$70, y a 6-12 meses a US$65.
También revisó al alza su precio base del Brent a US$73 para el primer trimestre de este año y a US$70 para el segundo.
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Desescalada rápida de los precios
El escenario base de Citi contempla una desescalada relativamente rápida.
El banco considera probable que se produzcan cambios en el liderazgo iraní o ajustes suficientes dentro del régimen que permitan frenar el conflicto en una o dos semanas.
Otra de las posibilidades es que Estados Unidos opte por reducir tensiones tras constatar un retroceso en los programas de misiles y nuclear de Irán.
En caso de desescalada, Citi estima que el crudo retrocedería hacia los US$70 por barril, aunque con una prima de riesgo residual antes de converger hacia US$62 en el segundo semestre de 2026.
En el escenario bajista (probabilidad del 20%), explica que si hay un cambio de liderazgo en Irán y un rápido retorno a las negociaciones, el petróleo podría volver a los US$60.
Con un eventual acuerdo entre Rusia y Ucrania y un aumento de la oferta de la OPEP+ desde abril, los precios incluso podrían bajar a mediados de los US$50 en el segundo semestre de 2026, en un contexto de exceso de oferta global.
En todo caso, “Irán y Oriente Medio seguirán siendo un foco de atención durante 2026″, señaló Citi.
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