Bloomberg — Los analistas advirtieron sobre un posible “triple golpe” de riesgos para el dólar durante las próximas semanas, lo que podría exacerbar lo que ya es un período estacionalmente débil para esta divisa.
Según Standard Bank, el dólar podría verse afectado por una posible sentencia de la Corte Suprema de EE.UU. que dictamine que los aranceles son ilegales y por la posible elección del director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, como presidente de la Reserva Federal.
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Además, la entidad señala que existe la posibilidad de que el yen experimente un repunte si Japón sube las tasas de interés este mes.
Por su parte, Deutsche Bank AG (DB) también considera que existe margen para una subida de las tasas de interés japonesas, así como datos económicos más sólidos en otros países que afectarían al dólar durante este periodo de fin de año.
“Un alza de las tasas de interés, sumada a un fallo adverso sobre los aranceles y una Fed liderada por Hassett, podría ser el triple golpe que derribe al dólar. Y si no es en las semanas que restan de este año, ciertamente será a comienzos de 2026”, escribió Steven Barrow, jefe de estrategia del G10 en Standard Bank, en una nota.
A medida que el comercio de divisas se ralentiza hacia finales de año, la liquidez del mercado suele disminuir, ya que los inversionistas liquidan sus posiciones antes de asumir otras nuevas en el año siguiente. Pese a la moderación de las operaciones estacionales, sería “difícil pensar que la ilegalidad de un pilar clave de la política de Trump no tenga repercusiones para el dólar”, añadió Barrow.
A lo largo de la última década, diciembre ha sido “con facilidad el peor mes para el dólar”, señaló Tim Baker, estratega macroeconómico de Deutsche, ya que los operadores acostumbran a vender la divisa para equilibrar las ganancias obtenidas en otros activos de Estados Unidos en el transcurso del año.
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Sumado a un posible endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón y a las sorpresas económicas fuera de EE.UU., las recientes compras del dólar podrían revertirse este mes, añadió.
“Vemos margen para que el dólar vuelva a caer a mínimos cercanos al tercer trimestre, lo que supone alrededor de un 2% por debajo del precio al contado”, escribió Baker en una nota.
El índice Bloomberg Dollar Spot ha ganado un 1,5% este trimestre, lo que se suma a un aumento de casi el 1% entre julio y septiembre, cuando se recuperó de un mínimo de tres años.
El posible próximo presidente de la Reserva Federal añade otra presión más sobre el dólar. El presidente Donald Trump ha dejado entrever que podría nombrar a Kevin Hassett, su asesor económico jefe, para presidir el banco central.
Hassett es un partidario declarado de las bajadas agresivas de tasas de interés, y su nombramiento podría incrementar las expectativas del mercado sobre recortes el próximo año.
“El mercado indica que, tal vez bajo la presidencia de Hassett, la función de reacción podría inclinarse aún más hacia una postura más moderada”, afirmó Van Luu, director global de divisas de Russell Investments.
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Su nombramiento contribuiría a debilitar el dólar más allá del mínimo de cuatro años de este año frente al euro, en torno a US$1,19, añadió Lu.
Históricamente, un aumento en las tasas japonesas ha impulsado una fuerte apreciación del yen, especialmente frente al dólar, según Deutsche Bank y Standard Bank.
Los mercados han aumentado las apuestas a un aumento de 25 puntos básicos este mes, estimando una probabilidad del 80% después de que el banco central diera el lunes su indicio más claro hasta la fecha sobre un posible ajuste .
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