Bloomberg — Un par de empresas brasileñas que cotizan en EE.UU. chocaron con el vacilante apetito de los inversores y las turbulencias del mercado, un recordatorio de lo frágil que es la incipiente reactivación de las ofertas públicas iniciales en el país latinoamericano.
PicPay, la aplicación de banca móvil controlada por el holding de inversiones de la multimillonaria familia Batista, vio caer sus acciones un 23% hasta el cierre del miércoles tras recaudar US$434 millones en una cotización estadounidense en el Nasdaq. Dos semanas más tarde, su rival AGI Inc -conocida como Agibank- se vio obligada a recortar su venta de US$240 millones para poder realizar su oferta, fijando el precio de la transacción un 20% por debajo del mínimo de su rango objetivo original.
Las operaciones marcaron las primeras salidas a bolsa brasileñas de envergadura en más de cuatro años y podrían ser seguidas por los debuts de las empresas de saneamiento Aegea Saneamento e Participacoes SA y BRK Ambiental - aunque se espera que las dos sean salidas locales si siguen adelante.
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La debilidad de PicPay y Agibank se produjo en medio de una racha de fuertes oscilaciones en la renta variable estadounidense, a medida que aumentaba la preocupación por las exageradas valoraciones y los inversores se inquietaban por el impacto de la inteligencia artificial en partes del sector tecnológico, especialmente en las empresas de software.
En su primer día de cotización, las acciones de Agibank terminaron con una caída del 10%, a 10,75 dólares cada una.
Se espera que las nuevas salidas a bolsa provoquen un segundo año consecutivo de crecimiento en las ventas de acciones brasileñas. En los últimos años, muchas empresas intentaron salir a bolsa pero archivaron sus planes, entre ellas Moove Lubricants Holdings, filial del conglomerado Cosan SA.
“Esta ha sido la ventana más clara hasta ahora” para que las empresas salgan a bolsa, dijo Marcelo Okura, codirector de mercados globales para América Latina de UBS Group AG en Sao Paulo. “Pocos esperaban que se abriera tan rápidamente”.
América Latina se está beneficiando de la renovada demanda de activos de mercados emergentes a medida que los inversores reevalúan años de fuerte exposición a los mercados estadounidenses. Los extranjeros volcaron unos US$5.000 millones en acciones brasileñas el mes pasado, haciendo subir al Ibovespa un 13% en medio de las expectativas de que los recortes de los tipos de interés comiencen el mes que viene, lo que situaría al índice de referencia Selic por debajo de su actual máximo de dos décadas del 15%.
Aún así, cualquier relajación significativa dependerá del resultado de las elecciones de octubre, que deberían ofrecer pistas sobre si el próximo líder de Brasil llevará a cabo reformas económicas destinadas a abordar el abultado déficit fiscal del país.
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“Es improbable que se produzca un salto importante en las emisiones hasta que la tasa de interés de referencia de Brasil caiga por debajo del 10%”, afirmó Ted Mann, analista senior de mercados emergentes de Ariel Investments en Nueva York. “Pero algunas empresas aún podrían aprovechar la ventana antes de las elecciones”.
En otras partes de América Latina, tres ofertas potenciales se están alineando en México, mientras que el productor de energía argentino Genneia SA ha estado apuntando a una OPI en EE.UU., informó Bloomberg en noviembre.
Los inversores siguen de cerca los planes de Citigroup Inc. de sacar a bolsa su unidad mexicana de banca minorista, Banamex. Aunque el gigante de Wall Street se negó a volver a comprometerse con una OPI este año, señaló que buscaría activamente vender participaciones minoritarias adicionales antes de una eventual cotización en bolsa.
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