El S&P 500 cerró la rueda bursátil del 27 de enero de 2026 en un nuevo récord histórico —6.978,60 puntos—, pero el regreso del índice a su techo se produjo con una dinámica distinta a la que impulsó el rally del último año: la tecnología dejó de liderar la suba.
Según muestra un informe publicado por Deutsche Bank, en los últimos tres meses (desde el 29 de octubre, cuando la tecnología alcanzó su máximo), Materiales (14,9%), Energía (13,3%), Consumo básico (+8,5%), Salud (8,0%) e Industriales (6,5%) suben todos más de 5%.
Solo dos de los 11 sectores principales están en baja en ese período: Servicios públicos (-3,6%) y Tecnología de la información (-5,4%).
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Dado el peso significativo de la tecnología de la información en el índice, el S&P 500 está “apenas” 1,3% en los últimos tres meses, quedando rezagado frente a la mayoría de los mercados accionarios globales. Como referencia, el índice de acciones de mercados emergentes sube alrededor de 8% en la misma ventana de tres meses.
Empresas tecnológicas, lejos de su máximo
El informe de Deutsche Bank destaca una selección de nombres vinculados a tecnología e inteligencia artificial (incluido cripto) y muestra cuán lejos se encuentran de sus máximos históricos —máximos que se alcanzaron el año pasado.
Algunas de las caídas son considerables dado el poco tiempo transcurrido, lo que vuelve aún más notable la resiliencia del índice.
Así cayeron, respecto de sus máximos, las compañías seleccionadas:
- Super Micro Computer (SMCI): −49%
- Oracle (ORCL): −47%
- CoreWeave (CRWV): −41%
- ARM Holdings (ARM): −36%
- Marvell Technology (MRVL): −34%
- Credo Technology (CRDO): −32%
- Dell (DELL): −30%
- Palantir (PLTR): −20%
- Broadcom (AVGO): −19%
- Hewlett Packard (HPE): −18%
- Meta (META): −15%
- Tesla (TSLA): −12%
- Microsoft (MSFT): −11%
- Apple (AAPL): −10%
- NVIDIA (NVDA): −9%
- Amazon (AMZN): −4%
- Alphabet (GOOGL): 0%
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El estudio también destaca que Ethereum cayó 38% desde su máximo y Bitcoin hizo lo propio -29%.
De cara a lo que viene, cuatro de las mayores tecnológicas de Estados Unidos presentarán resultados en las próximas 36 horas: Meta, Microsoft y Tesla tras el cierre del mercado, y Apple mañana. En conjunto, estas compañías representan cerca del 16% del S&P 500 y aún cotizan entre un 10% y un 15% por debajo de sus picos recientes.
Con el ruido geopolítico atenuándose por ahora —tras haber desplazado la atención de lo que ha sido un inicio de año relativamente tranquilo para la inteligencia artificial—, el foco del mercado podría volver pronto a una pregunta clave: si los fundamentos de la tecnología y la IA serán suficientes para retomar el liderazgo del rally o si la rotación sectorial llegó para quedarse.
