Blooomberg Línea — Las empresas latinoamericanas con mayor valor de mercado que cotizan en Estados Unidos están concentradas principalmente en minería, petróleo, banca, tecnología financiera, telecomunicaciones y consumo masivo.
Brasil y México concentran la mayor presencia, por el tamaño de sus economías y mercados internos, así como por haber desarrollado compañías capaces de expandirse internacionalmente.
“Esta composición refleja tanto la importancia de Latinoamérica como proveedor de recursos naturales como las oportunidades para ampliar el acceso al comercio y a los servicios financieros”, dijo a Bloomberg Línea Paula Chaves, analista de mercados de la firma financiera Greyhound Trading.
Durante el tercer trimestre no se produjo un nuevo reordenamiento entre las compañías latinoamericanas de mayor valor en Wall Street, sino que se fueron ampliando o reduciendo las diferencias que ya se habían abierto durante la primera mitad del año.
“Ese orden sigue reflejando buena parte de lo que ocurrió durante el primer semestre, cuando el repunte de las materias primas favoreció a compañías como Petrobras (PBR), Grupo México (GMEXICOB) y Vale (VALE), mientras que la banca brasileña también ganó espacio dentro del ranking”, manifestó a este medio Felipe Oyarzún, analista de mercados de la ‘app’ de inversiones XTB.
El repunte de las materias primas durante el primer semestre favoreció especialmente a energía y minería, mientras que un escenario de tasas todavía elevadas mantuvo el foco en compañías con mayor generación de caja y rentabilidad visible, algo que permitió que estos sectores conservaran buena parte del espacio que habían ganado frente a firmas de crecimiento.
Bajo este criterio, que incluye empresas de origen latinoamericano o bajo control regional y considera también el mercado OTC, estas son las diez compañías latinoamericanas con mayor valor de mercado que se negocian en Estados Unidos:
- Petrobras (PBR): US$134.490 millones
- Grupo México (GMEXICOB):US$97.730 millones
- Itaú Unibanco (ITUB): US$94.010 millones
- MercadoLibre (MELI): US$87.630 millones
- América Móvil (AMX): US$63.330 millones
- Nu Holdings (NU): US$61.150 millones
- Vale (VALE): US$57.060 millones
- Ambev (ABEV): US$45.010 millones
- Walmart de México (WALMEX): US$44.770 millones
- Femsa (KOFUBL): US$42.420 millones
*Southern Copper se podría incluir bajo este criterio por su control mexicano y sus operaciones en México y Perú, aunque está constituida en Estados Unidos. Se estima que su valorización se ubica en los US$171.090 millones.
Datos al 30 de septiembre.
Según la analista Chaves, la posición de estas empresas responde a una combinación de escala, rentabilidad y expectativas de crecimiento.
En Petrobras, el respaldo está en su capacidad productiva y de generación de caja, aunque su valoración también depende de las decisiones sobre inversión, dividendos y administración de una empresa bajo control estatal.
Grupo México, a través de Southern Copper, se beneficia de su exposición al cobre, vinculado al ciclo industrial, la electrificación y la infraestructura tecnológica.
Vale, por su parte, tiene una mayor dependencia del mineral de hierro y de la demanda siderúrgica, particularmente de China, indicó Chaves.
En el sector financiero, la analista de Greyhound Trading apuntó que Itaú Unibanco destaca por la rentabilidad de su operación, su escala y la calidad de su cartera.
Y Nu Holdings “incorpora una expectativa mayor de expansión, apoyada en la captación de clientes y en la posibilidad de ofrecerles más productos financieros”, anotó.
En ambos casos, agregó, el crecimiento debe evaluarse junto con la morosidad y el costo del crédito. “Prestar más crea valor cuando los ingresos compensan adecuadamente los costos y las pérdidas crediticias”.
Por su parte, MercadoLibre sostiene su posición por la integración entre comercio electrónico, logística, pagos y financiamiento. Esa combinación fortalece su relación con los usuarios y amplía sus fuentes de ingresos.
Sin embargo, Chaves anotó que las inversiones necesarias para expandirse pueden presionar sus márgenes actuales, lo que explica por qué un negocio puede seguir creciendo y, al mismo tiempo, perder posiciones bursátiles.
América Móvil, Femsa, Ambev y Walmex completan el grupo con negocios de gran escala vinculados a telecomunicaciones y consumo.
Su presencia, sus redes de distribución y la recurrencia de la demanda respaldan su relevancia empresarial.
En visión de Greyhound Trading, el desafío está en conservar esas ventajas mientras administran la competencia, los costos y las inversiones necesarias para seguir creciendo.
Perspectivas para las empresas latinas en Wall Street
En cuanto a las perspectivas, Chaves dijo que es fundamental distinguir el cierre de 2026 de una visión de largo plazo.
“Nuestra proyección favorable para la mayoría de estas compañías corresponde principalmente a un horizonte superior a un año. Eso no implica que todas deban subir en los próximos meses ni que estén exentas de correcciones durante ese recorrido”, dijo.
Hacia diciembre, las acciones ligadas a energía y minería dependerán de los precios internacionales, los costos y la disciplina de inversión.
Para Itaú y Nu, Chaves comenta que será importante sostener la rentabilidad sin deteriorar la cartera.
En MercadoLibre, el mercado evaluará la capacidad de convertir su expansión en utilidades, mientras que para América Móvil y Walmex pesarán la demanda doméstica y la eficiencia operativa.
Según su análisis, las tasas de interés, las monedas y las elecciones brasileñas de octubre también pueden generar volatilidad y modificar las valoraciones.
Dentro de esa visión favorable, “haría una excepción con Ambev. Aunque es una compañía de gran escala y con una posición empresarial relevante, nuestra lectura de su estructura técnica y del comportamiento del precio no es favorable”, comentó.
Por esa razón, “la descartaría por ahora como alternativa de posicionamiento. Su presencia entre las empresas más valiosas no significa que actualmente ofrezca una oportunidad atractiva”.
Para las otras compañías mantienen una buena proyección de largo plazo, acompañada de una evaluación individual de su estructura de precio y del momento de entrada. “La calidad del negocio sustenta la tesis, pero el análisis técnico ayuda a definir cuándo posicionarse y bajo qué condiciones revisarla. Esa distinción es importante para no confundir una perspectiva favorable a más de un año con una expectativa de subida inmediata al cierre de 2026″.
Durante el cuarto trimestre, buena parte de las diferencias entre estas compañías seguirá pasando por las mismas variables que explicaron su posición durante el año, anotó Felipe Oyarzún. “El cierre de 2026 probablemente no dependa de una sola historia para toda la región, sino de cómo se muevan materias primas, tasas, crédito y consumo durante los últimos meses del año”.
