Bloomberg Línea — La euforia por el precio de los metales se ha concentrado en el desempeño excepcional del oro y de la plata a lo largo del año, pero en medio del ‘rally’ de fin de año otras dos materias primas del grupo están disparadas.
A lo largo del año, el platino y el paladio han despegado al ritmo de los demás metales y están impulsando las ganancias de este grupo de commodities.
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De acuerdo a cifras de Bloomberg, mientras el precio del platino se ha disparado un 155,40% hasta este 29 de diciembre, el paladio avanza un 89,53%.
Entre tanto, la plata se ha disparado un 161% y el oro casi un 70%.
Después de alcanzar máximos, este lunes 29 de diciembre el precio del platino retrocedía a los US$2.192 a las 9 a.m ET, mientras que el del paladio llegaba a US$1.670 la onza.
“Tras años de infravaloración, el platino reaccionó con fuerza ante restricciones severas de oferta en Sudáfrica, problemas energéticos persistentes en el sector minero y niveles de inventarios particularmente ajustados”, explica a Bloomberg Línea Paula Chaves, analista de mercados de HFM.
Explica que su demanda en catalizadores automotrices y su rol emergente en tecnologías vinculadas al hidrógeno “reforzaron la narrativa de escasez”, en un entorno donde los inversionistas buscaron exposición a metales estratégicos para la nueva economía digital y energética.
“Para el platino la concentración de producción es un factor importante, el 70% viene de Sudáfrica y se utiliza en diferentes sectores, desde el automotor hasta joyería. Precisamente este último impulsó el reciente ‘rally’ con los joyeros chinos aumentando su stock”, manifestó a este medio el analista financiero Gregorio Gandini.
En el caso del paladio, Gandini explica que alrededor del 80% de la demanda del metal se da en el sector automotor para la fabricación de catalizadores de vehículos a gasolina.
“Si bien los vehículos eléctricos podrían hacer disminuir esta demanda, todavía su adopción no es lo suficientemente generalizada para tener un impacto significativo”, según Gandini. Además, “el 40% de su producción mundial viene de Rusia, lo cual en medio de las sanciones por la guerra en Ucrania y la incertidumbre de las tarifas de Donald Trump ha colaborado al aumento en precios”.
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Los metales cerrarán el 2025 en medio de este ‘rally’ de precios ante el aumento de las compras de los bancos centrales, la entrada de capitales a los fondos cotizados en bolsa y los recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Según Paula Chaves, los factores clave detrás del desempeño de los commodities en 2025 fueron la combinación de oferta limitada, demanda estructural ligada a la industria de la inteligencia artificial y la transición energética, alta liquidez en los mercados, debilidad del dólar y una búsqueda de activos de refugio que, de manera atípica, avanzaron en paralelo con los mercados financieros.
“Este cruce de fuerzas explica por qué los metales se consolidaron como los grandes ganadores del año”, dice Chaves.
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El rally del oro y de la plata
El precio de los metales preciosos viene siendo impulsado en este final de año por la plata y el oro.
En el comienzo de esta semana, la plata subió hasta un récord de US$80 la onza y prolongó un histórico repunte de fin de año.
El metal se anotó el mayor aumento de seis días desde 1950.
Entre tanto, el oro llegó a superar los US$4.500 la onza este viernes 26 de diciembre y se encamina a su mejor desempeño anual desde 1979.
Y el cobre se disparó este lunes hacia un récord de US$13.000 la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, en un impresionante repunte de fin de año alimentado por la preocupación ante una oferta más escasa.
De cara a 2026, la firma de corretaje ActivTrades explica que “estos movimientos refuerzan las previsiones de que la plata, el oro y otras materias primas seguirán desempeñando un papel clave como cobertura frente a la inflación, la volatilidad geopolítica y la evolución del dólar”.
Carolane de Palmas, analista de ActivTrades, espera que los precios de la plata promedien alrededor de US$50/onza en 2026, con posibles subidas hacia el rango de US$60–US$65 en un escenario alcista.
“El mantenimiento de precios fuertes del oro, la aceleración de instalaciones solares, déficits persistentes de oferta y un ciclo industrial robusto impulsado por la IA podrían reforzar la tendencia alcista”, indicó.
Un estudio reciente de Goldman Sachs (GS) mostró que el 70% de los grandes inversionistas prevé que el precio del oro continuará subiendo hasta fines de 2026. “El mayor porcentaje de los encuestados, un 36%, cree que el oro superará los US$5.000 por onza troy para finales del próximo año”, señaló el informe de la entidad.
Entre tanto, Bank of America (BAC) estima que el oro puede alcanzar US$5.000 por onza en los próximos dos años, siempre que se mantengan los factores fiscales y geopolíticos que impulsaron el ciclo actual.
Deutsche Bank (DB) elevó su proyección para 2026 a US$4.450 por onza y estima US$5.150 para 2027, impulsado principalmente por la fuerte demanda de bancos centrales.
Desde el World Gold Council se destacan varios escenarios.
En un entorno de desaceleración leve, con recortes adicionales de tasas y mayor aversión al riesgo, “el oro podría subir entre 5% y 15% en 2026 desde los niveles actuales”, según su marco de valuación.
Si el contexto empeora y se produce un deterioro sincronizado de la actividad global, “el oro podría subir entre 15% y 30% en 2026 desde los niveles actuales”, indicó el organismo. En el extremo opuesto, si la economía estadounidense repunta con fuerza y la Reserva Federal opta por una política más contractiva, el metal podría corregir entre 5% y 20%.
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