Bloomberg — Las acciones de Estados Unidos tendrán dificultades para alcanzar nuevos máximos, ya que los inversionistas están rotando fuera de algunas de las operaciones tecnológicas más rentables del año, según estrategas de Morgan Stanley (MS).
El equipo dirigido por Michael Wilson afirma que el impulso de las acciones del sector de los semiconductores se está desvaneciendo, a medida que los inversores se decantan por valores rezagados, entre los que se incluyen los hiperescaladores de inteligencia artificial.
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Señala que este grupo, que incluye a empresas como Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN) y Meta Platforms Inc. (META), resulta atractivo dentro del ecosistema de la IA debido a la solidez de sus negocios principales.
Sin embargo, el estratega afirmó que los principales índices bursátiles estadounidenses seguirán bajo presión a corto plazo, “dado que algunas de las empresas más grandes del índice están perdiendo impulso”. Wilson añadió que la rotación continúa “en un mercado de valores volátil y más débil en general”.
El Índice de Semiconductores de Filadelfia acumula una caída cercana al 14% desde el récord alcanzado el mes pasado, mientras los inversionistas muestran preocupación por valoraciones cada vez más elevadas. Aun así, el indicador mantiene un alza de 123% desde septiembre, mientras que una cesta de hiperescaladores elaborada por UBS Group AG retrocede 2% en el mismo período. El índice S&P 500, por su parte, ha retrocedido desde el máximo alcanzado previamente en junio.
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Tras el espectacular pronóstico de ventas de Micron Technology Inc. (MU) el mes pasado, que no logró impulsar el repunte de los fabricantes de chips, los inversores esperan noticias de empresas como Nvidia Corp. (NVDA) para obtener más información sobre la demanda de chips de IA. La atención también se centrará en las proyecciones de inversión de capital de las grandes empresas tecnológicas, tras las recientes preocupaciones sobre un posible gasto excesivo en IA.
Wilson afirmó que, a corto plazo, prefiere las empresas de hiperescala a las acciones relacionadas con semiconductores. También prevé que, dado el reciente desempeño inferior al esperado, las empresas de hiperescala podrían empezar a moderar sus expectativas de gasto.
El estratega prevé que el S&P 500 alcance los 8.000 puntos a finales de año, lo que implicaría ganancias de alrededor del 7% respecto a los niveles actuales. A principios de este año, predijo correctamente que las acciones estadounidenses superarían los riesgos geopolíticos gracias a los sólidos resultados empresariales.
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Wilson también prevé que los sectores de consumo discrecional, transporte y biotecnología se beneficien de la salida de los fabricantes de chips. Mislav Matejka, estratega de JPMorgan Chase & Co. (JPM), comparte la opinión de Wilson de que el repunte del mercado se extenderá más allá del sector tecnológico en la segunda mitad del año.
“Es improbable que la IA sea la única noticia relevante”, escribió Matejka en una nota.
Con la colaboración de Jonathan Ferro.
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