Bloomberg — Los administradores de dinero se preparan para comenzar el nuevo año con una confianza rotunda en todo, desde el crecimiento económico hasta las acciones y las materias primas, según una encuesta mensual de Bank of America Corp. (BAC).
El sentimiento de los inversores, medido por los niveles de efectivo, la asignación a acciones y las expectativas de crecimiento mundial, subió a 7,4 en diciembre en una escala con un tope de 10, el resultado más alcista de la encuesta en cuatro años y medio.
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La exposición combinada a la renta variable y a las materias primas -activos que suelen funcionar bien cuando la economía está en expansión- alcanzó el nivel más alto desde febrero de 2022, justo antes de que un shock inflacionista impulsado por Covid provocara una fuerte subida de las tasas de interés mundiales.
El estratega de BofA Michael Hartnett dijo que este nivel de optimismo solo se ha visto ocho veces este siglo. Esos periodos incluyen de noviembre de 2010 a febrero de 2011, durante la recuperación de la crisis financiera mundial, y el auge post-Covid entre noviembre de 2020 y julio de 2021.
El índice MSCI All-Country World se ha revalorizado casi un 20% en 2025, anotando un tercer año consecutivo de ganancias de dos dígitos, a medida que los bancos centrales mundiales bajaban las tasas de interés junto con un crecimiento robusto. Aunque existe preocupación por una posible burbuja tecnológica en EE.UU., la confianza en una economía resistente ha vuelto a elevar los principales índices de referencia bursátiles cerca de máximos históricos.
Una encuesta informal de Bloomberg entre gestores de activos estadounidenses, europeos y asiáticos mostró que están posicionados para una fortaleza aún mayor de la renta variable en 2026. Los pronosticadores del mercado comparten ese optimismo, y bancos como Morgan Stanley (MS), Deutsche Bank AG (DB) y Citigroup Inc. (C) prevén un repunte de más del 10% en las acciones estadounidenses.
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La encuesta de BofA mostró que aproximadamente el 57% de los participantes espera un aterrizaje económico suave, mientras que solo el 3% predice un aterrizaje brusco, el nivel más bajo en dos años y medio. Los niveles de efectivo cayeron a un mínimo histórico del 3,3% desde el 3,7% del mes anterior.
Existen preocupaciones persistentes sobre las valoraciones de las empresas tecnológicas estadounidenses, y una burbuja de inteligencia artificial aún se considera el mayor riesgo extremo. Un 14% neto de los participantes sigue creyendo que las empresas están invirtiendo demasiado en capital, aunque esta cifra es inferior al récord del 20% del mes pasado.
La encuesta se realizó entre el 5 y el 11 de diciembre y en ella participaron 203 personas con US$569.000 millones en activos.
Con la ayuda de Michael Msika.
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