Bloomberg Línea — El cobre es uno de los metales con mejor desempeño del 2025 y se encamina a registrar su mejor crecimiento anual en más de una década.
En 2025, el cobre acumula alzas cercanas al 40% tanto en Londres como en Nueva York, lo que lo encamina a su mejor año desde 2009.
Ver más: Goldman dice que la subida del cobre por encima de los US$11.000 resultará efímera
Lo que sucede con el metal rojo es clave para las economías de Chile (primer productor mundial) y Perú (tercer productor mundial, detrás de la República Democrática del Congo).
Además, la demanda de cobre es considerado una señal de la buena salud de la economía.
El desempeño del cobre ha estado impulsado especialmente por “las restricciones de oferta minera, inventarios ajustados y una demanda estructural vinculada a electrificación, redes eléctricas, vehículos eléctricos y transición energética”, dice a Bloomberg Línea Paula Chaves, analista de mercados del bróker global HFM.
Explica que la expansión de la infraestructura necesaria para la inteligencia artificial, desde redes eléctricas hasta centros de datos, reforzó su papel como metal esencial del ciclo.
La demanda de cobre de los nuevos centros de datos se situará en una media de unas 400.000 toneladas métricas al año durante la próxima década y alcanzará un máximo de 572.000 toneladas en 2028, según un informe de BloombergNEF.
Ver más: El cobre se dispara hacia un récord cercano a los US$13.000 en Londres por temor a la oferta
El aumento de la demanda de cobre para esos usos podría acelerar una posible escasez de suministro en el mercado mundial en la segunda mitad de esta década.
Según el reporte, es probable que el déficit alcance los 6 millones de toneladas en 2035.
“Las adiciones de capacidad de IA están añadiendo presión a un mercado ya de por sí ajustado”, dijeron los analistas. “Mientras que el uso del metal en sectores como la transmisión de energía y la energía eólica está previsto que casi se duplique para 2035, la oferta se está expandiendo más lentamente”.
A lo largo del año, la posibilidad de que Trump imponga aranceles al metal rojo también ha sido un factor de incertidumbre que ha impulsado los precios al alza.
El lunes, el cobre se disparó a un récord de US$13.000 la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres en medio de estas preocupaciones por una oferta más escasa.
El metal rojo, que es crucial para las energías renovables y las redes eléctricas, subió hasta un 6,6% hasta los US$12.960 la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres al reanudarse las operaciones tras un festivo de dos días en el Reino Unido.
Goldman Sachs (GS) señala que el alza de los precios responde más a expectativas y posiciones especulativas de los inversores ante un mercado más ajustado en el futuro, que a un desequilibrio real entre oferta y demanda hoy.
El Deutsche Bank (DB) advierte de que la producción de las mayores mineras del mundo caerá un 3% este año y podría volver a descender en 2026.
¿Qué pasará con el cobre en 2026?
JPMorgan (JPM) considera que el cobre aún tiene espacio para subir el próximo año.
El banco prevé que en la Bolsa de Metales de Londres promedie US$12.500 por tonelada métrica en el segundo trimestre y alrededor de US$12.075 hasta 2026, impulsado por la creciente demanda de centros de datos.
“El cobre podría seguir al alza debido a que se espera que continúe un déficit en oferta y adicional haya aumento en la demanda por el sector de vehículos eléctricos y transición energética”, dijo a Bloomberg Línea el analista financiero Gregorio Gandini. “Con esas fuerzas adicionales sería de esperar que aumenten los precios”.
En cambio, Goldman Sachs Research es menos optimista y considera que el precio del cobre caería levemente en 2026 respecto de los máximos alcanzados este año.
Eoin Dinsmore, analista del banco de inversión, explicó que la demanda asociada con la red eléctrica y la infraestructura energética actuará como sostén del mercado y mantendrá el precio en la Bolsa de Metales de Londres (LME) en un rango de entre US$10.000 y US$11.000 por tonelada.
El equipo de Goldman Sachs Research proyecta un precio promedio de US$10.710 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME) durante el primer semestre de 2026, según el informe de Dinsmore.
El banco calcula que 2025 cerrará con un superávit global de 500.000 toneladas, una revisión al alza desde 215.000 toneladas.
Para 2026, el superávit esperado se reduce a 160.000 toneladas, lo que acercaría al mercado a un equilibrio, aunque sin anunciar una escasez inminente.
En el largo plazo, Goldman Sachs Research prevé un precio de US$15.000 por tonelada para 2035, una estimación superior al consenso de analistas del sector.
Por su parte, Citigroup (C) plantea que, en un escenario optimista, el cobre podría llegar a US$15.000, apoyado en un dólar más débil y recortes de tasas en EE.UU., factores que aumentarían su atractivo y llevarían a los inversores a tomar posiciones más agresivas.
Ver más: Tras tocar máximos, el precio del cobre retrocedería en 2026, según Goldman Sachs
