Bloomberg Línea Brasil — La materialización del escenario de avance de la producción de petróleo en Venezuela en los próximos años, bajo la orientación del gobierno de los Estados Unidos, intensificaría considerablemente la disputa por nuevas inversiones en la industria mundial.
En este contexto, la industria brasileña tendrá dificultades para atraer recursos suficientes para desarrollar nuevos yacimientos, en un escenario de aumento de los costes en la cadena de producción y de tendencia a la baja de los precios del barril, según los expertos consultados por Bloomberg Línea.
Según datos de la Administración de Información Energética (EIA, por sus siglas en inglés) del gobierno de los Estados Unidos, Venezuela poseía alrededor del 17% de las reservas mundiales de petróleo probadas a finales de 2023. Sin embargo, el país solo produjo el 0,8% del crudo a nivel mundial durante ese periodo.
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En opinión del socio director de A&M Infra, Rivaldo Moreira, a medio y largo plazo, Venezuela puede convertirse en otro actor importante en la disputa por los recursos para proyectos a escala mundial.
“Brasil debe preocuparse por ser cada vez más competitivo para seguir invirtiendo en la exploración de nuevas reservas. Puede haber un redireccionamiento de los recursos del mercado, con un país importante [Venezuela] entrando en la lucha por las inversiones globales”, dijo Moreira a Bloomberg Línea.
El directivo destacó que las llamadas compañías petroleras internacionales (IOC, por sus siglas en inglés), que operan a nivel mundial en diversas etapas de la cadena productiva, forman un grupo restringido. “Hay pocas IOC en el mundo y Venezuela puede ser otro destino para ese mismo capital”.
El petróleo de Venezuela está controlado y producido actualmente, en su mayor parte, por la empresa estatal PDVSA, la mayor fuente de ingresos para el gobierno local.
La materia prima producida localmente proviene de cuencas onshore y aguas poco profundas, a diferencia del perfil de la producción mayoritaria de Brasil, que se da en aguas profundas y ultraprofundas. En este sentido, los retos exploratorios son muy diferentes.
“Hay muchas reservas ya descubiertas y paralizadas en Venezuela, no hay mucho que investigar [y explorar]”, afirmó Moreira.
Según Raphael Faucz, analista de geopolítica y mercados petroleros de Rystad Energy, los costos de producción del crudo y de la cadena de suministro del sector han aumentado, mientras que los precios del barril han caído en los últimos años, lo que ha llevado al aplazamiento de proyectos.
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“Esto hace que la competencia por las inversiones y la disponibilidad en la cadena de suministro sea más feroz. Hasta el momento, la [producción] en la Margen Ecuatorial sigue siendo una hipótesis y, como nueva frontera, exigirá muchos recursos”, afirmó en referencia al área exploratoria en la región de la desembocadura del [río] Amazonas.
Según el informe de la EIA, Venezuela produjo alrededor de 742.000 barriles diarios (bpd) de petróleo crudo en 2023, según los datos más recientes disponibles. Desde entonces, con el aumento de las sanciones por parte de Estados Unidos bajo la administración de Donald Trump, los volúmenes se han visto afectados.
Según los cálculos de Rystad, las inversiones necesarias solo para mantener los niveles actuales de producción en Venezuela, con un ligero descenso, rondan los US$36.000 millones entre 2026 y 2040.
En la evaluación de Faucz, acelerar la producción a aproximadamente 1,4 millones de bpd en el país no sería una tarea compleja, pero requeriría recursos adicionales en el período mencionado.
“Con las reservas y los yacimientos actuales de Venezuela, sería posible, ya en 2027, alcanzar un aumento del 40% de la producción con respecto a los niveles actuales”, afirmó. Pero los recursos tendrían que entrar en el país en los próximos 18 meses, advirtió.
Para volver al nivel de 3 millones de bpd, el pico de producción registrado en Venezuela a mediados de la década de 1970, se necesitarían recursos totales por valor de US$180.000 millones en el período comprendido entre 2026 y 2040, estima Rystad.
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Diferencias de producto
El parque global de refinerías no tiene la misma capacidad para procesar los diferentes tipos de petróleo que se producen en el mundo. En el caso de Venezuela, el producto es básicamente del tipo “pesado”. En Brasil, Faucz explicó que el petróleo se encuentra en un rango intermedio entre el “ligero” y el “pesado” con el avance del presal.
“Aumentar la producción en Venezuela no necesariamente le quita cuota de mercado a Brasil”, dijo el especialista. El mismo razonamiento se aplica a las exportaciones de otros países en este momento de incertidumbre en Venezuela.
“La situación actual no se traduce necesariamente en un aumento de las exportaciones de Brasil a destinos que, por ahora, dejarán de ser atendidos por Venezuela”.
Según la consultora global Argus, las refinerías independientes de China absorben la mayor parte de las exportaciones de petróleo venezolano: 430.000 barriles diarios en 2025, según estimaciones de la empresa basadas en datos de seguimiento e información de los actores del mercado.
Por su parte, las empresas estatales chinas no importan petróleo venezolano, a pesar del amplio descuento debido al estado de las sanciones, de entre US$11 y US$12 por barril por debajo de la referencia para las entregas en enero de este año.
Estados Unidos es el segundo mayor destino del producto en la actualidad, según Argus, con alrededor de 120.000 barriles importados en diciembre. Chevron (CVX), que sigue operando en Venezuela, es el único importador estadounidense de petróleo venezolano.
También hay que tener en cuenta el flete.
Faucz dijo que, ante el escenario en el que los precios de los petroleros (tankers) ya están bajo presión tras el aumento de las sanciones contra Rusia por la guerra contra Ucrania, es posible que el modelo de negociación de los contratos de transporte de petróleo se oriente hacia los precios spot [al contado], que son más elevados.
En este sentido, según él, Petrobras (PETR3, PETR4) está menos expuesta al mercado al contado, ya que contrata fletes con plazos más largos.
Según el directivo responsable de la fijación de precios del petróleo en las Américas de Argus, Gustavo Vásquez, las exportaciones de la materia prima de Venezuela han sido transportadas principalmente por la llamada “flota sombra”, buques involucrados en el comercio ilícito desde la imposición de sanciones por parte de Estados Unidos.
Estos buques operan fuera del mercado convencional de petroleros que transportan productos de Brasil, Guyana, Argentina y Colombia.
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El petróleo venezolano y China
Vásquez explicó que China ejerce actualmente una influencia crucial en la industria petrolera venezolana.
“China ha expresado su fuerte indignación por el arresto de [Nicolás] Maduro, en parte porque las empresas chinas tienen importantes inversiones en la industria upstream de Venezuela y porque el país latinoamericano aún debe alrededor de US$12.000 millones a su socio asiático en transacciones de préstamos vinculados al petróleo”, dijo.
Él añadió que, dado que actualmente no hay escasez de esta materia prima en el mercado mundial, sino todo lo contrario, es “poco probable” que se produzca un impacto en los precios.
Según los cálculos de Rystad, incluso con el aumento del riesgo geopolítico, el Brent sigue cotizando entre US$61 y US$62. “El mercado seguirá teniendo un exceso de oferta en 2026, con poca demanda adicional”, dijo Faucz.
La consultora no tiene en cuenta en su modelo actual una invasión de China del territorio de Taiwán a raíz del ataque de Estados Unidos a Venezuela.
“No consideramos [el conflicto] entre China y Taiwán como un escenario probable, pero una eventual invasión podría alejar aún más el alto el fuego entre Rusia y Ucrania, creando un entorno internacional más propicio para los ataques y las pruebas militares”, evaluó Faucz. “Pero, incluso si no existiera el riesgo geopolítico, los precios del petróleo estarían aún más bajos”, subrayó.
El experto de Rystad Energy dijo que la transición en el país vecino de Brasil es una incógnita. “No sabemos si el proceso será suave y si habrá un escenario más abierto para las inversiones privadas en Venezuela, con el consiguiente aumento de la producción y el acceso a nuevos mercados”, dijo.
Moreira, de A&M Infra, señaló que el estado real de conservación de las instalaciones de la industria petrolera de Venezuela es algo incierto, ya que hay poca transparencia. En un contexto de transición impuesta por Estados Unidos, sin claridad sobre el futuro, las incertidumbres sobre nuevas inversiones son grandes.
“Es difícil imaginar que haya una reanudación [de la producción] inmediata”, afirmó.
Vásquez, de Argus, añadió que no hay perspectivas realistas de un aumento inmediato de la producción venezolana.
“Una inversión significativa de las empresas internacionales [que operan en el país] a medio y largo plazo requeriría el fin de las sanciones y cambios profundos en el entorno legal y empresarial de Venezuela, lo que es una perspectiva dudosa ante la probable inestabilidad tras la destitución de Maduro”.
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