Bloomberg — Los ingresos de Tencent Holdings Ltd. crecieron un 11%, un ritmo superior al previsto, manteniendo así el ritmo constante de expansión necesario para financiar el costoso desarrollo de servicios e infraestructura de inteligencia artificial.
Los ingresos durante los tres meses finalizados en junio aumentaron a 204.800 millones de yuanes (US$30.400 millones), superando el pronóstico promedio de los analistas en aproximadamente un 1%. El beneficio neto, sin embargo, apenas subió, lastrado por una pérdida contable extraordinaria en una empresa participada no cotizada que no fue identificada. El gasto de capital de Tencent en el trimestre se disparó más de un 65% respecto a los tres meses anteriores, hasta alcanzar los 52.800 millones de yuanes, lo que refleja el creciente costo de adquirir los aceleradores de IA y los chips de memoria esenciales para esta tecnología. Las acciones de Prosus NV, un importante accionista, cayeron hasta un 4,4% en Europa.
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La mayor empresa china da inicio a la temporada de resultados de las grandes tecnológicas del país, en la que los inversores buscarán claridad sobre la rentabilidad prevista de su costosa inversión en inteligencia artificial. Tencent muestra señales tempranas de éxito gracias a su modelo de fundación Hunyuan y su agente de productividad WorkBuddy. Si bien aún tiene terreno que recuperar frente a ByteDance Ltd. y Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), la publicidad online se ha consolidado como un segmento de rápido crecimiento que le proporciona a la compañía una sólida reserva de efectivo para financiar sus inversiones tecnológicas.
Los principales impulsores del crecimiento de los ingresos fueron un aumento del 17% en los ingresos por juegos a nivel nacional y un incremento del 22% en las ventas de marketing. Los ejecutivos de Tencent explicaron cómo la IA está ayudando a sus clientes a segmentar mejor a los usuarios entre los más de mil millones de personas que utilizan su superaplicación WeChat de forma constante en todo el país.
Al igual que sus homólogos de Silicon Valley, las grandes empresas tecnológicas chinas se enfrentan al escepticismo respecto al plazo en el que la IA dará sus frutos. Aun así, la inversión de Tencent sigue siendo una de las más conservadoras: Alibaba se ha comprometido a destinar más de US$50.000 millones en tres años a infraestructura de IA. Tencent se ha abstenido de fijar un objetivo plurianual, limitándose a afirmar que su inversión en productos de IA se duplicará este año.
El miércoles, la empresa destacó los avances que está logrando en productos de la era de la IA, así como las inversiones que tiene previsto realizar para mantener ese impulso.
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La empresa con sede en Shenzhen lanzó el mes pasado la versión oficial de Hy3 —un cambio de marca de la serie Hunyuan—, lo que supone una importante actualización dirigida por el antiguo investigador de OpenAI, Yao Shunyu. Aunque el modelo se enfrenta a una intensa presión por parte de rivales chinos de peso, como Kimi de Moonshot AI, Tencent ha diversificado sus apuestas participando en la primera ronda de financiación de DeepSeek e integrando la plataforma V4 de esta startup en todo su ecosistema.
Aprovechando su fortaleza en el diseño de productos, que se remonta a la era de Internet móvil, Tencent está intentando ahora transformar WeChat en una interfaz centrada en la IA. La empresa está probando un agente de IA nativo integrado en la superaplicación que puede ayudar a los usuarios a solicitar vehículos y resumir mensajes de grupo, funcionando como un asistente a nivel de sistema operativo similar a Siri, de Apple Inc. (AAPL) WorkBuddy, de Tencent, también ha cobrado un rápido impulso como la herramienta de oficina basada en IA más popular de China, acumulando 21 millones de visitas mensuales en junio.
En el sector de los videojuegos, Tencent se apoya en varios títulos de gran éxito, como Honor of Kings, Peacekeeper Elite y Delta Force. Sin embargo, está adoptando un enfoque más disciplinado para su expansión internacional durante la crisis global de los videojuegos, reduciendo las inversiones en estudios en Japón y recortando personal en las filiales internacionales de sus estudios insignia, LightSpeed y TiMi.
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Tencent ha perdido aproximadamente US$170.000 millones de valor de mercado este año, a medida que los inversores globales han ido abandonando las plataformas tecnológicas tradicionales para orientarse hacia los proveedores de hardware y los desarrolladores especializados exclusivamente en IA. Recuperar el impulso dependerá de que demuestre que sus inversiones en IA pueden generar un crecimiento fiable de la facturación, en lugar de limitarse a defender su ecosistema actual.
“A medida que mejore el suministro de chips en el segundo semestre de 2026 y se alivien las limitaciones de procesamiento, esperamos que Tencent amplíe las pruebas de escala de grises de WeChat AI a una base de usuarios más amplia”, escribieron en julio los analistas de Morgan Stanley, liderados por Gary Yu. La cartera de productos de IA de Tencent “debería seguir evolucionando junto con el modelo HY LLM, reforzando un círculo virtuoso entre el desarrollo de modelos y aplicaciones”.
--Con la colaboración de Luz Ding, Gao Yuan, Peter Elstrom, Henry Ren, Ville Heiskanen, Vlad Savov y Debby Wu.
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