(Bloomberg) -- Las elecciones de mitad de término de EE.UU. se están convirtiendo en un motivo clave de preocupación para un mercado bursátil que se encuentra en pleno auge gracias al impulso del sector de la inteligencia artificial.
Las encuestas y los mercados de predicción de las últimas dos semanas se han inclinado claramente a favor del Partido Demócrata, que ahora parece cada vez más probable que obtenga el control de al menos una de las cámaras del Congreso.
Según los estrategas de Wall Street, este resultado podría lastrar a las acciones que se han beneficiado de la euforia en torno a la IA, que a menudo presentan valoraciones bursátiles elevadas que dejan poco margen de error, y citan la posibilidad de que se produzcan investigaciones, comparecencias e incluso una regulación más estricta en el futuro.
“Habría, en términos de volumen, más audiencias y más sonadas” sobre la seguridad de la IA si los demócratas obtienen un buen resultado en noviembre, afirmó Brian Mulberry, estratega jefe de mercados de Zacks Investment Management. Esto hace que el sector de la IA se exponga a la volatilidad, ya que los titulares procedentes de Washington hacen que los operadores se preocupen por las medidas del Congreso, señaló Mulberry.
Los líderes demócratas han estado sentando las bases para investigar a las empresas vinculadas a la Administración Trump y a la familia del presidente. Además, el miércoles, un grupo de senadores demócratas instó al presidente a alcanzar un acuerdo con China para ralentizar o pausar de forma mutua el desarrollo de la IA.
La reciente oleada de preocupación por los posibles riesgos de los sistemas de IA ha convertido la seguridad en “un tema de mayor actualidad para el Congreso en 2027″, escribió Tobin Marcus, de Wolfe Research, a sus clientes la semana pasada. Este estratega especializado en política prevé que los demócratas creen una “Comisión Especial sobre IA”, que interrogará a los ejecutivos del sector y podría emitir citaciones judiciales.
Los observadores del mercado llevan tiempo instando a la cautela. El mes pasado, Michael Hartnett, de Bank of America, advirtió de que una victoria demócrata en la Cámara de Representantes y el Senado —junto con una victoria en Texas— podría desencadenar una caída del 10% en las acciones estadounidenses, dado el riesgo que supone para el sector de la IA.
Por su parte, los estrategas de Barclays, liderados por Jenny Yang y Alex Altmann, señalaron que la posibilidad de un mayor escrutinio de la infraestructura de IA y la expansión de los centros de datos constituía un riesgo que los mercados “habían pasado por alto en parte”.
A medida que aumenta la posibilidad de que se produzcan investigaciones del Congreso, “el riesgo más general para el mercado proviene de las investigaciones y las audiencias sobre cuestiones relacionadas con el sector, sobre todo en el ámbito de las grandes empresas tecnológicas y la IA”, escribieron los estrategas de Evercore ISI, liderados por Sarah Bianchi, en una nota publicada el martes. En concreto, los estrategas están atentos a si las investigaciones sacan a la luz nueva información sobre agentes de IA que rompan los límites de contención o sobre comunicaciones internas que “reconozcan los retos de seguridad de la IA”.
No obstante, la IA no es más que una parte del aluvión de investigaciones que espera Wall Street. Evercore ISI señaló que podrían ser tantas que a los inversores les resultará difícil seguirlas todas.
La firma también prevé investigaciones en sectores relacionados con los problemas de asequibilidad que preocupan enormemente a los votantes, como la energía, la sanidad, la alimentación y la agricultura. Además, los estrategas ya han advertido de que existe un riesgo para empresas, como Intel Corp., que han recibido inversiones de capital del Gobierno de EE.UU.
Sin duda, incluso si los demócratas ganan ambas cámaras, el presidente Donald Trump aún puede ejercer su derecho de veto, lo que hará prácticamente imposible aprobar legislación sin su apoyo. El presidente se ha convertido en un impulsor del sector de la IA, rechazando las peticiones de que se impongan restricciones a la construcción de centros de datos o se frene el desarrollo de modelos avanzados.
Y, hasta ahora, los inversores se han apresurado a restar importancia a las preocupaciones suscitadas por cualquiera de esas peticiones de regulación. El índice Philadelphia Semiconductor se ha recuperado tras una racha de altibajos, y el índice Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, alcanzó el martes su primer máximo histórico desde junio.
No obstante, el jueves se recordó a los operadores la dimensión política de este sector. Las acciones de Oracle Corp. cayeron hasta un 5,7% después de que el gigante de la computación en la nube tomara medidas para protegerse de acumular gastos en un proyecto de centro de datos que se ha visto acosado por la oposición.
Y el camino a seguir dista mucho de estar despejado. Además de celebrar audiencias, las comisiones también pueden proponer proyectos de ley. Si en noviembre se produce la denominada “ola azul” —tal y como indican los mercados de predicción—, el mercado bursátil podría sufrir un revés, ya que los inversores empezarían a descontar mayores riesgos políticos que podrían surgir tras las elecciones de 2028, especialmente en relación con el aumento de los impuestos de sociedades y la regulación de la inteligencia artificial.
Una victoria arrolladora de los demócratas “entrega las comisiones clave a los demócratas, lo que, en nuestra opinión, supone un factor ligeramente negativo para el sector de la inteligencia artificial y para quienes se han beneficiado de la desregulación anterior”, escribió esta semana Scott Chronert, responsable de estrategia de renta variable estadounidense de Citigroup, en una nota a sus clientes. “Dos años de legislación negativa para el mercado podrían llegar al despacho del presidente Trump para su veto, lo que crearía una acumulación de medidas políticas listas para avanzar rápidamente tras el 2028″.
(Se añade la caída de Oracle en el párrafo 12.)
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