Bloomberg — Los inversores extranjeros están sacando dinero de las acciones asiáticas emergentes al ritmo más rápido en casi cuatro años, ya que la escalada del conflicto en Irán provoca una reevaluación del riesgo en todos los mercados mundiales.
Los fondos mundiales han vendido esta semana US$11.000 millones netos en acciones de países asiáticos en desarrollo, excluida China, lo que supone la mayor salida desde marzo de 2022, según datos recopilados por Bloomberg. Han retirado la cifra récord de 7.900 millones de dólares de Taiwán, unos 1.600 millones de Corea del Sur y unos 1.300 millones de la India.
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Las salidas han contribuido a una salvaje liquidación de la renta variable regional que incluyó una caída récord de un día en el índice Kospi de Corea, y una serie de paradas de la negociación en algunos mercados. El índice MSCI Asia-Pacífico se ha desplomado más de un 6% esta semana, lo que le sitúa en la senda de su mayor pérdida en casi seis años, y su mayor rendimiento inferior frente al índice S&P 500 desde abril.
El éxodo extranjero también marca una inversión de una de las operaciones más rentables de los últimos meses: “Vender EE.UU., comprar Asia”. Se trataba de salir de las caras acciones estadounidenses y entrar en las asiáticas, confiando en un dólar más débil, una inflación moderada y la demanda de valores regionales debido al auge de la inteligencia artificial.
Los fondos mundiales habían estado comprando valores asiáticos “con la expectativa de un dólar más débil y una inflación benigna, pero el estallido en Irán ha puesto en entredicho ambos supuestos”, afirmó Gary Tan, gestor de fondos de Allspring Global Investments. “Los inversores están reevaluando ahora si una mayor aversión al riesgo podría mantener el dólar más firme durante más tiempo, y si la subida de los precios del petróleo podría reavivar las presiones inflacionistas”.
Una de las razones por las que Asia está sufriendo mayores pérdidas bursátiles es la exposición relativamente alta de la región al petróleo de Medio Oriente. Una gran parte de las importaciones de combustible de la región pasa por el estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento en el centro de la escalada de tensiones. El salto del crudo hace temer otro repunte de la inflación justo cuando muchos bancos centrales empezaban a confiar en que las presiones sobre los precios se estaban relajando.
Economías como China, India e Indonesia figuran entre los mayores importadores de petróleo del mundo, en contraste con EE.UU., que se ha convertido en exportador neto de esta materia prima.
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Los estrategas de Morgan Stanley han adoptado una postura más cauta hacia la renta variable asiática y de los mercados emergentes debido a los riesgos derivados de la guerra de Irán. Han rebajado India y Emiratos Árabes Unidos a igual-ponderación desde sobreponderación, mientras que han mejorado Taiwán y Arabia Saudí a igual-ponderación desde infraponderación.
“Nos mantenemos a la defensiva”, escribieron en una nota estrategas como Daniel Blake y Jonathan Garner. “Asia sigue dependiendo críticamente del suministro de crudo, productos refinados y GNL de Oriente Medio y creemos que el mercado es demasiado complaciente con los riesgos de la cadena de suministro.”
Con la colaboración de Masaki Kondo.
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