Acciones argentinas caen por tercera jornada consecutiva ante menor apetito por el riesgo

Buenos Aires — El Merval cayó el 0,8% hasta los 2.017 puntos este miércoles 4 de febrero, medido en dólares. El índice que agrupa a acciones argentinas acumula un rojo del 5,8% desde este lunes 2 de febrero. Según analistas, esto responde más al clima financiero global que a un cambio de fundamentos locales.

Este miércoles las acciones argentinas que cotizan en Wall Street cerraron con pérdidas de hasta el 5,86% en el caso de BBVA. Con apenas tres en verde: Vista Energy (1,58%) YPF (0,59%) y Bioceres (6,62%), que naufraga con una acción por debajo del dólar (US$0,62).

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Las acciones argentinas vienen en retroceso desde el lunes. En dólares, sostienen un registro positivo del 0,8% en lo que va del 2026. El riesgo país cerró este miércoles en 503 puntos, con un desempeño heterogéneo de los bonos soberanos en dólares: entre subas y caídas de hasta 1%.

“El movimiento del Merval está más vinculado al clima financiero global que a un cambio en los fundamentos locales”, señaló Emilio Botto, jefe de estrategia de Mills Capital Group. El analista marcó la corrección en Wall Street con epicentro en el sector tecnológico, que generó “un repliegue generalizado del apetito por riesgo y volvió a impactar primero en los activos de mayor volatilidad”. Y en ese contexto, “Argentina quedó nuevamente dentro del grupo que ajusta por beta”.

En la misma línea comentó Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones, al señalar que “el desplome de los activos argentinos en la rueda de hoy estuvo principalmente condicionado por el contexto internacional, en particular por las fuertes ventas observadas en el Nasdaq y S&P 500”.

Para el especialista, este fenómeno elevó la aversión global al riesgo y “generó salida de flujos desde mercados emergentes y activos de mayor volatilidad, entre ellos Argentina”. “En renta variable local, este efecto se sintió con mayor intensidad, reflejando la alta beta que presentan las acciones argentinas frente a movimientos bruscos en Wall Street”, marcó.

Botto destacó que “las valuaciones de los bancos y energéticas locales todavía presentan un retraso de entre el 25% y 35% respecto a sus máximos históricos del año pasado en dólares y a sus comparables en la región”.

Y sobre ese punto, mencionó algunos catalizadores: “Las reformas en el Congreso (incluida la reforma laboral), la normalización definitiva del régimen cambiario, la acumulación de reservas por parte del BCRA y la posibilidad de una recategorización de Argentina en MSCI”. Según Botto, “son eventos que no impactan de un día para el otro, pero que, de materializarse, pueden cambiar estructuralmente el flujo hacia los activos argentinos”.

Respecto al desempeño de los bonos soberanos en dólares, Maquieyra dijo que “el comportamiento fue relativamente más resiliente, con caídas moderadas en comparación con la renta variable y algunas subas en ley local, lo que sugiere que los bonos lograron absorber parte del shock externo apoyados en fundamentos locales sólidos de la mano de un escenario macro que mantiene expectativas de ordenamiento con compra de reservas y superávit fiscal”.

No obstante, remarcó que “Argentina sigue siendo una plaza muy dependiente del flujo global, por lo que episodios de corrección en índices líderes como el Nasdaq suelen trasladarse al mercado local, aunque en esta oportunidad la deuda mostró mayor capacidad de sostener precios frente al movimiento global”.