:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/ZJ3BS3SZLFGMXENKJXIIHV7MAI.jpg "Fuente de las imágenes: Carlos Rodríguez, cuenta personal de Twitter / Javier Milei: Bloomberg")
El 23 de mayo el precandidato a la Presidencia por La Libertad Avanza, Javier Milei, anunció que dos exfuncionarios de Carlos Menem formarían parte de un eventual Gobierno suyo como asesores económicos: el otrora ministro de Economía Roque Fernández y el exsecretario de Política Económica Carlos Rodríguez. Este último economista suele dar su visión sobre la economía a través de Twitter y en entrevistas a medios gráficos y, entre otras cuestiones, es común que se refiera a cómo podría darse una eventual dolarización.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/HWLZ3FC4RVB7JFTEOD7UIBEV6M.jpg "Dolarización en Argentina: el informe privado que alimenta el sueño de Milei")
Rodríguez, quien fue rector de la Universidad del CEMA desde su fundación en 1994 hasta 2018, suele mostrar cierta mesura en relación a la factibilidad de una dolarización: recientemente, señaló en una entrevista con Infobae que es imposible dolarizar en diciembre de 2023 y que, posiblemente, tampoco se pueda lograr esto en 2024. Cabe recordar que para Milei la entronización del billete verde como moneda corriente de la economía argentina es una prioridad. Al menos, esa ha sido su propuesta principal de campaña.
En ese contexto, la Consultora 1816, cuyos informes son seguidos con atención por los bancos, elaboró un documento desmenuzando la visión de Rodríguez respecto de la dolarización
La visión de Rodríguez respecto de la dolarización
- En primer lugar, la Conslutora 1816 señala que Rodríguez suele distinguir la dolarización de la economía de lo que sería el rescate de pasivos del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Dado que, según estimaciones oficiales, el sector privado no financiero argentino tiene US$360.000 millones sin declarar (colchón + exterior) y depósitos en el sistema financiero local por apenas US$40.000 millones (medido al contado con liqui), Rodríguez plantea que en el país no faltan divisas para dolarizar. Según la mirada de este importante académico alcanzaría con dejar de circular los dólares mediante un blanqueo generalizado y darle curso a la moneda legal estadounidense. Al respecto, Rodríguez planteó en algún momento la posibilidad de entregar un cupón a cada DNI para blanquear una suma fija y pequeña de dólares (por ejemplo, US$20.000) y que ese cupón podría venderse en el mercado. Lo llamó Blanqueo Popular de Mercado.
- En segundo término, 1816 resalta que para Rodríguez el rescate de pesos por parte del BCRA no es indispensable para dolarizar. En varias ocasiones el economista manifestó que los $20 billones que debe el Central en pesos ($5,3 billones de Base Monetaria y $14,8 billones de pasivos remunerados) podrían licuarse.
- Según Rodríguez, un plan Bonex sería hacerles un favor a los tenedores de plazos fijos (en 1989, con el plan Bonex, los tenedores de plazos fijos recibieron un bono en dólares del Estado a cambio de sus depósitos en moneda local).
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- No obstante, en los últimos días Rodríguez habló de la posibilidad de un esquema mixto, consiguiendo dólares para rescatar la base monetaria (se necesitarían apenas US$10.600 millones al tipo de cambio financiero actual) o el agregado monetario M1, pero dejando licuar o haciendo un plan Bonex para los pasivos remunerados. La Consultora 1816 recordó que los pasivos remunerados del Banco Central representan el 280% de la Base Monetara y ese porcentaje sube hasta 450 si se suman los títulos del Tesoro en manos de privados
- Algo que Rodríguez destaca como positivo es que ya existe un sistema bancario en dólares en Argentina, que pese a las distintas corridas nunca dejó de funcionar. Al respecto, 1816 detalla que hoy todavía hay algo más de US$15.000 millones de depósitos privados en moneda extranjera en bancos locales, explicados en un 65% por colocaciones de individuos.
- Según el análisis de 1816, entre las propuestas de dolarización que circulan la de Rodríguez es mejor para la deuda en dólares de Argentina (porque no requiere financiamiento externo) y peor para los stocks de pesos.
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- Por último, 1816 reparó en lo dicho por Rodríguez respecto de que la dolarización es más una norte que un objetivo de corto plazo. No obstante, la consultora aclaró: “Dado que en 2024 las exportaciones argentinas podrían crecer hasta US$35.000 millones respecto a 2023 (US$25.000 millones por el agro, otro monto importante por energía), las condiciones para dolarizar podrían cambiar drásticamente en un lapso de doce meses”.
