Buenos Aires — Argentina cierra este 2025 con la inflación anual más baja en casi una década. Pese a que analistas proyectan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) volverá a ubicarse en diciembre por encima del 2% por cuarto mes consecutivo y que superará este año en al menos seis puntos porcentuales la proyección oficial de 24,5% que plasmó el equipo económico al presentar el Presupuesto 2026 en septiembre, el gobierno de Javier Milei podrá destacar al menos que la inflación acumulada del año será la más baja desde 2017, lejos de los picos que heredó en 2023.
Analistas y consultoras privadas anticipan que la inflación de diciembre en Argentina no diferirá mucho respecto del 2,5% que marcó en noviembre. Así, el IPC cerraría el año en niveles cercanos al 32%. Si bien se trata de un nivel aún muy elevado para los estándares internacionales a los que busca converger Milei, la cifra puede ser percibida como un leve alivio para los bolsillos de los argentinos en contraposición con el 117,8% de 2024 o el 211,4% de 2023.
Para los argentinos, observar una inflación anual cercana al 30% es moneda corriente. Al inicio de la actual gestión, Noticias Argentinas informó que en los 40 años previos la tasa de inflación anual promedio había sido de 33,4%, con un máximo histórico de 3.079,5% en 1989. En ese contexto, no sorprende que la última medición del Laboratorio de Observación de la Opinión Pública de la Universidad de San Andrés, publicada en diciembre, revelara que la inflación cayó al décimo lugar entre las principales preocupaciones de los argentinos, tras años de liderarlas.
Aun así, para el Gobierno de Milei, bajar la inflación continúa siendo una de sus principales prioridades para 2026. En el Presupuesto 2026, recientemente aprobado por el Congreso, el oficialismo proyectó una inflación del 10,1%, pero los analistas que consulta el Banco Central (BCRA) pronosticaron en el último Relevamiento de Expectativas del Mercado una mediana de 19,6%.
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De cuánto fue la inflación en diciembre
Consultoras y economistas privados consultados por Bloomberg Línea calculan que la inflación de diciembre se ubicará entre 2,3% y 2,6%. El dato oficial será revelado por el Indec el martes 13 de enero.
Fiorella Scalise, analista de Eco Go, señala que la medición que tienen en la consultora que encabeza Marina Dal Poggetto apunta a una inflación de diciembre del 2,5%, lo que llevaría a que 2025 cierre con un incremento acumulado del 31,1%.
“La dinámica del mes estuvo impulsada por aumentos en bienes y servicios, junto con ajustes en precios regulados, mientras que los componentes estacionales ayudaron a amortiguar parcialmente la suba del nivel general”, explicó la firma.
En alimentos, precisó la analista de Eco Go, la variación fue moderada, pero con fuertes contrastes internos: las carnes —en particular la vacuna— concentraron la presión alcista, en un contexto de menor disponibilidad de stock, mientras que las verduras volvieron a mostrar caídas significativas, compensando parte del aumento del rubro.
Según las mediciones de la consultora, la inflación núcleo de bienes se ubicó en 3,8% mensual, aunque sin el impacto de carnes habría sido del 2,5. Entre los precios regulados, precisaron, la categoría Transporte y Comunicación encabezó las subas del mes (3,7%), traccionada por el aumento de los combustibles (7,2%) y por el ajuste de tarifas de colectivos en CABA y PBA (4,1%).
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Por su parte, detallaron que Esparcimiento registró una suba de 3,6%, explicada principalmente por el rubro turismo (6,7%), con incrementos en transporte y alojamiento asociados al inicio de la temporada alta, especialmente en la Costa Atlántica y el Sur del país. En Vivienda, añadieron, la categoría cerró el mes con una variación de 2,7%, impulsada por el aumento de los gastos asociados al hogar, en particular la actualización del salario de porteros (7%).
Iván Cachanosky, economista jefe en la fundación Libertad y Progreso, anticipa para diciembre una cifra levemente superior a la registrada el mes anterior. “Nos está dando un poquitito más alto ahora: 2,6%, con lo cual cerraría el año en 31,2%”, indicó.
“Lo que estamos viendo para diciembre es que está subiendo un poco fuerte lo que es transporte, alcohol y tabaco, alimentos y bebidas también, explicado principalmente por el tema de la carne”, dijo.
Rocío Bisang, economista de GMA Capital, dice que espera para diciembre una inflación cercana al 2,5% y para enero de 2,2%, mientras que Mateo Borenstein, de Empiria, dice que en la consultora que encabeza Hernán Lacuza proyectan un 2,3% para el último mes de 2025 y del 2,4% para el primero de 2026.
Qué esperar de la inflación en 2026
De cara al inicio de 2026, desde Eco Go anticipan que la proyección preliminar para enero se ubica en torno al 2,2%, aunque recuerdan que a partir de ese mes la inflación comenzará a medirse bajo una nueva metodología, que introduce cambios en la estructura de la muestra y en la ponderación de los bienes y servicios, por lo que los registros deberán interpretarse teniendo en cuenta este nuevo marco.
Al respecto, Rocío Bisang señala que la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) de 17/18 refleja una canasta que da algo más de peso a las subas en tarifas. “Teniendo en cuenta los cambios que se vienen en términos de subsidios energéticos, podría llegar a tener algún impacto”, advirtió. De todas maneras, agregó la economista, “el esquema está pensado para que las reducciones se den de forma gradual y no tenga un impacto agresivo sobre el IPC, pero podría sumar algo más de presión en comparación a la metodología anterior”.
Por último, Iván Cachanosky anticipa que para enero de 2026 desde Libertad y Progreso todavía ven una inflación “cerquita del dos por ciento”, aunque creen que podría ubicarse “un poquito arriba o un poquito abajo”.
Pero hacia adelante, para el resto 2026, proyecta que se estará retomando el sendero de desinflación, y no descarta que pueda llegar a la zona del 1% hacia mediados del año e incluso que quede por debajo de esa cifra para para los últimos cuatro o cinco meses del año, dejando la inflación en torno al 15% en el acumulado del año.
