Buenos Aires — La tendencia general de los fundamentos económicos argentinos será positiva durante 2026, “incluso con riesgos internos”, según un informe publicado por el holding financiero suizo UBS.
El documento comienza afirmando que Argentina entra a 2026 con un Gobierno que disfruta de "una renovada capacidad política y apoyo internacional". Al respecto UBS explica a sus clientes: “Luego de un período de intensos ajustes y debates, el presidente Milei afronta su segundo año de mandato con una base legislativa más amplia, lo que podría destrabar reformas que antes enfrentaban resistencia".
Asimismo, advierte que “la capacidad del Gobierno para avanzar con cambios estructurales, reducir la inflación y fortalecer la estabilidad macroeconómica será central para esta nueva etapa“.
A la hora de desmenuzar cada cuerpo legislativo, UBS menciona que, en la Cámara de Diputados, el oficialismo logró avances importantes mediante acuerdos con sectores moderados. Además, consigna que la relación con gobernadores —especialmente en el norte y centro del país— muestra signos de mayor equilibrio político.
“Aunque el Senado seguirá siendo un desafío, la dinámica será menos obstructiva, lo que permitirá impulsar una agenda legislativa más ambiciosa“, se entusiasman los analistas.
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Mejorar la productividad y la inversión
El reporte de UBS puntualiza, también, que Milei continúa reorganizando su estrategia económica y que la estabilización macroeconómica de 2024–2025 se mantiene como prioridad. Asimismo, detalla que el gobierno prepara una segunda ola de reformas para 2026, centrada en:
- mercado laboral
- sistema tributario
- simplificación regulatoria
- eficiencia del sector público
"Las reformas de segunda generación —aunque más técnicas y políticamente sensibles— son vistas por UBS como claves para mejorar la productividad y la inversión a largo plazo".
La vuelta al mercado
“Los bonos argentinos han mostrado una fuerte compresión en spreads desde principios de año, reduciendo el costo de financiamiento potencial", subraya el informe. UBS estima que Argentina podría volver al mercado cuando el costo de emisión se ubique alrededor del 10–11%, dependiendo de las condiciones globales.
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Por otro lado, el banco de inversión de origen suizo sentencia que hay “amplio consenso” entre inversores en que Argentina debe reconstruir sus reservas, “un factor clave para evitar tensiones cambiarias”. Según estimaciones de la firma, considerando el calendario de deuda, Argentina necesitará alrededor de US$4.800 millones en efectivo por año para cumplir sus obligaciones externas hasta 2027.
