Bloomberg — El banco central de Brasil mantuvo estable su tasa de interés clave en un máximo de casi dos décadas mientras las previsiones de inflación se mantienen por encima del objetivo para el futuro previsible a pesar de las crecientes señales de una desaceleración de la economía.
Los miembros de la junta directiva, encabezados por Gabriel Galipolo, votaron unánimemente el miércoles a favor de mantener la tasa de referencia Selic sin cambios en el 15% por cuarta reunión consecutiva, tal como esperaban todos los economistas encuestados por Bloomberg. Las autoridades monetarias habían aumentado previamente los costos de endeudamiento en 4,5 puntos porcentuales entre septiembre de 2024 y junio de este año.
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En un comunicado que acompaña a la decisión, los responsables de la política monetaria escribieron que la situación actual se caracteriza por una alta incertidumbre y requiere cautela. La estrategia actual de mantener las tasas en el nivel actual durante un periodo muy prolongado es adecuada para garantizar que la inflación converja hacia el objetivo, afirmaron.
Las autoridades monetarias se mantuvieron firmes, ya que las expectativas de inflación en la mayor economía de América Latina superan la meta del 3% hasta 2028. Las perspectivas de un mayor gasto público de cara al año electoral de 2026 y la reciente volatilidad cambiaria respaldan la postura cautelosa del banco. Por otro lado, el crecimiento de la actividad se desaceleró el último trimestre y la creación de empleo formal se debilitó en octubre.
“El entorno de alta incertidumbre y expectativas aún no ancladas justifica un enfoque gradual”, escribió Iana Ferrao, analista del Banco BTG Pactual, en un informe antes de la decisión.
La decisión de Brasil se produjo horas después de que los funcionarios de la Reserva Federal anunciaran una tercera reducción consecutiva de las tasas de interés y mantuvieran su perspectiva de un solo recorte en 2026.
A nivel local, la inflación anual se desaceleró a 4,46% en noviembre, acercándose al rango de tolerancia del banco central (que es una banda de 1,5 puntos porcentuales tanto por encima como por debajo del objetivo) por primera vez desde septiembre de 2024. En el mes, los precios al consumidor aumentaron solo 0,18%, informó la agencia nacional de estadísticas.
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Los economistas encuestados por el Banco Central de Brasil han revisado gradualmente a la baja sus previsiones de inflación. Actualmente, prevén un aumento de los precios al consumidor del 4,40% este mes, del 4,16 % en diciembre del próximo año y del 3,8 % a finales de 2027.
El PIB de Brasil aumentó ligeramente un 0,1% entre julio y septiembre, mientras que el crecimiento del segundo trimestre se revisó a la baja, al 0,3%, según informó el instituto nacional de estadísticas la semana pasada. Las ventas minoristas han disminuido en cinco de los últimos seis meses, lo que indica un debilitamiento de la demanda de los consumidores.
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