Bloomberg — Ecuador está vendiendo US$4.000 millones en bonos, su mayor emisión en la historia, mientras regresa a los mercados crediticios globales después de reestructurar su deuda en 2020.
El país sudamericano lanzó US$2.200 millones en notas con vencimiento en 2034, y otros US$1.800 millones en bonos con vencimiento en 2039, según personas familiarizadas con el asunto. Los rendimientos de las notas fueron de 8,75% y 9,25%, respectivamente, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque los detalles son privados. Eso está en el extremo inferior de las conversaciones iniciales sobre precios, y entre los rendimientos más bajos que Ecuador ha visto en acuerdos anteriores.
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BofA Securities y Citigroup están manejando la emisión, y se espera que los ingresos financien la recompra de la deuda pendiente, dijeron las personas. A principios de este mes, el gobierno ofreció recomprar notas con vencimiento en 2030 y 2035, según un comunicado.
“Ecuador está aprovechando los estrechos diferenciales de los bonos de los mercados emergentes y el apetito por el riesgo”, dijo William Snead, estratega del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria.
La venta marca un giro para el país que ha incumplido 10 veces en la historia moderna - la última de ellas durante la pandemia. Mientras que Ecuador completó un acuerdo de deuda por naturaleza en 2023, la venta del lunes es su primera oferta internacional de bonos desde 2019. También es su mayor, según datos recopilados por Bloomberg.
“La calidad y fortaleza de la demanda de los inversionistas fue muy robusta”, dijo el ministro de Finanzas, Sariha Moya, en un comunicado. “Tras años alejados de los mercados internacionales, esto confirma que una política económica responsable y una credibilidad institucional reafirmada favorecen la confianza de los inversores a largo plazo”.
Los mercados confían cada vez más en la capacidad del presidente Daniel Noboa para imponer la disciplina fiscal en la nación sudamericana. Los pagarés en dólares de Ecuador proporcionaron a los inversores una rentabilidad del 59% el año pasado, uno de los mejores rendimientos de los mercados emergentes, según los datos recopilados en un índice de Bloomberg.
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Ese repunte se ha extendido a lo largo de este año en medio de ganancias generalizadas en todos los activos de los mercados emergentes que han reducido el conjunto de oportunidades de angustia en el mundo en desarrollo. Las primas de riesgo de Mozambique y Gabón se redujeron a niveles inferiores a 1.000 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro estadounidense en los últimos días, dejando a Senegal como la única nación africana en territorio de dificultades.
Otros emisores latinoamericanos, como México y Chile, ya han acudido a los mercados de crédito este año. Solo los soberanos de los mercados emergentes han vendido US$65.000 millones en deuda en divisas fuertes hasta el 22 de enero, un 75% más que en el mismo periodo de 2025, según datos recopilados por Bloomberg.
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