Ciudad de México — La inflación en México desaceleró más de lo esperado y cerró el 2025 en su nivel más bajo desde la pandemia. Sin embargo, el componente subyacente, que es la brújula de la política monetaria del banco central, registró un rebote al finalizar el año.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) reportó que la inflación general se ubicó en 3,69% anual en diciembre de 2025, un nivel que fue menor al observado el año pasado y desde el 2020, el año de la pandemia de Covid-19.
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La inflación general desaceleró al cierre del año más de lo que esperaban los analistas consultados por Blomberg y la Encuesta Citi de Expectativas, que esperaban una inflación de 3,75% anual y de 3,80% anual, respectivamente.
El dato final de la inflación general estuvo en línea con el pronóstico de Banco de México (Banxico) que esperaba un dato de 3,7% promedio en el cuarto trimestre del 2025 y se ubicó dentro del rango de variabilidad de 3% +/- un punto porcentual, pero aún lejos de la meta.
En contraste, la inflación subyacente rebotó al cierre de 2025 y se salió del rango de variabilidad del banco central.
El índice de precios subyacente, que excluye bienes y servicios con precios más volátiles, terminó en 4,33% anual al terminar el año, un nivel que implicó un aumento respecto de diciembre de 2024, cuando se ubicó en 3,65% anual.
La inflación subyacente resultó en línea con el 4,3% anual que esperaban tanto los analistas consultados por Bloomberg como por la Encuesta Citi de Expectativas.
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La inflación subyacente se salió del rango de variabilidad del banco central mexicano, Banxico. Este componente es el que vigila el instituto central para efecto de su política monetaria.
El dato subyacente mostró resistencia a bajar mientras Banxico flexibilizó en 2025 su política monetaria y llevó a cabo recortes continuos de la tasa de interés.
Al interior, resalta que la inflación de las mercancías fue de 4,30% anual al concluir el año, casi el doble respecto de la que se observó en 2024. Los alimentos, bebidas y tabaco terminaron con una inflación de 5,22%. Los servicios terminaron en un nivel de 4,35% anual.
En tanto, la inflación no subyacente se ubicó en 1,61% anual al cierre de 2025, su nivel más bajo desde 2019, lo que se debió en gran parte a que los precios de las frutas y verduras cayeron -5,62% anual al cierre del año, mientras que los energéticos desaceleraron a un nivel de 2,19%.
Analistas de Banamex dijeron en una nota que la inflación en México cerró a la baja en 2025 previo a las presiones por mayores impuestos que se esperan para los primeros meses de este año.
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Indicaron que, en términos anuales, la inflación general pasó a 3,69% desde 3,80% en noviembre, interrumpiendo la tendencia al alza registrada desde agosto, que anticipan se retomará en enero.
Estimaron un incremento de la inflación de mercancías a inicios de 2026 por los efectos del aumento en aranceles e impuestos, que se revertiría gradual y parcialmente conforme transcurra el año dada la apreciación reciente del tipo de cambio y un crecimiento económico moderado.
Para 2026 han aumentado las expectativas de inflación general. Los analistas ahora esperan que la inflación general cierre en 4% al cierre de 2026 y la inflación subyacente en 4%, de acuerdo con la Encuesta Citi de Expectativas.
Esta historia fue actualizada a las 9:25 horas con información adicional a partir del décimo párrafo.
