Bloomberg Línea — El dólar cerró la sesión a la baja en el mercado peruano, afectado por un entorno internacional propicio para los activos de riesgo y por las crecientes expectativas de un próximo recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, el riesgo de un nuevo retiro pensional presionó al sol.
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La divisa local enfrentó presiones bajistas al inicio de la jornada, afectado por la reactivación del debate legislativo sobre una nueva ronda de retiros de fondos previsionales, lo que generó inquietud en los mercados financieros locales, a pesar de la publicación de datos macroeconómicos mejores a lo esperado.
Según BBVA FX Strategy, “en Perú, se está gestando un impulso para una octava retirada de fondos de pensiones, esta vez respaldada por la administración Boluarte”.
En medio de ese contexto, en el mercado local, el dólar cayó -0,33% hasta los S/3,478, según los datos recopilados por Bloomberg.
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El cambio de postura del Ejecutivo sorprendió a los inversionistas, ya que la presidenta, Dina Boluarte, anunció que su gobierno no se opondrá a una nueva liberación de recursos previsionales, lo que alimenta el riesgo de desinversión en los portafolios institucionales.
“La Comisión de Economía del Congreso debatirá más de 20 proyectos de ley que autorizan la octava retirada de fondos de pensiones”, señalaron los analistas de BBVA. El impacto potencial sobre los mercados es significativo, según los expertos del banco español. “Esto podría implicar una reducción de US$6.000 a US$8.000 millones en los fondos de pensiones, cuya liquidez actual es de US$2.800 millones, lo que significa que habría que liquidar más activos”, calcularon.
Desde una perspectiva cambiaria, el equipo de estrategia indicó que “si bien una retirada podría ser positiva para el PEN en el momento de la ejecución, se considera negativa para el mercado”, haciendo alusión al efecto de corto plazo de flujos locales hacia la moneda, que se ve opacado por el deterioro estructural en confianza.
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De hecho, los bonos peruanos registraron caídas el lunes como reacción inmediata, y el sol retrocedió en línea con el movimiento de los activos locales.
A nivel global, la combinación de expectativas de menores costos de endeudamiento y un repunte gradual en los mercados bursátiles globales ha sido clave para debilitar al dólar.
Chris Turner, analista de ING, aseguró que “los mercados de renta variable global siguen avanzando gracias a un cóctel de optimismo empresarial resiliente y la perspectiva de menores tasas de interés”.
Desde BBVA apuntaron que “el sentimiento de ‘risk-on’ apoyó a los mercados de acciones por un día más y se trasladó a las divisas, pesando sobre el dólar”.
En el frente de política monetaria, los analistas de BBVA destacaron que la atención del mercado se centra en el mensaje que entregue la Fed este miércoles, más allá del recorte de 25 puntos base que ya está ampliamente descontado.
“La atención ahora se centra en la Fed para validar esa visión. Más allá del recorte esperado de 25 puntos básicos, el enfoque estará en el ‘dot plot’ actualizado y la orientación de la política”, escribieron. De especial interés para el mercado será conocer cuántos miembros del FOMC proyectan nuevos recortes para octubre y diciembre.
Finalmente, BBVA FX Strategy resaltó que, pese a que los indicadores técnicos muestran tensiones crecientes en varios cruces cambiarios, “los catalizadores para revertir estas tendencias parecen limitados”. En ese sentido, el mercado mantiene el foco en la decisión del FOMC de este miércoles, cuyo sesgo dovish ha sido “clave para la bajada del USD y ha apoyado los activos de riesgo en general”.
Esta historia se actualizó al cierre de la jornada.
