Bloomberg — El banco central de Uruguay recortó su tasa de interés de referencia en un punto porcentual completo, hasta el 6,5%, debido a que la volatilidad de la moneda local amenaza su objetivo de inflación.
El recorte de 100 puntos básicos anunciado el lunes fue la mayor reducción de los costos de financiamiento desde que el banco central volvió a utilizar las tasas de interés como su principal herramienta de política monetaria durante la pandemia.
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Los responsables políticos han recortado las tasas en 275 puntos básicos desde que comenzó el actual ciclo de flexibilización en julio de 2025.
La semana pasada, el banco central sorprendió a los inversores al adelantar al lunes su reunión de política monetaria prevista originalmente para el 12 de febrero, aludiendo a “dinámicas disruptivas” en los mercados internacionales que ponían en riesgo su objetivo de inflación del 4,5%.
El debilitamiento del dólar estadounidense a nivel internacional ha afectado los volúmenes y la negociación en el mercado de divisas local en las últimas semanas, según el banco central.
“En caso de que se vuelvan a observar situaciones excepcionales a nivel nacional, esta decisión irá acompañada del uso de los instrumentos adecuados, en el marco del régimen de objetivos de inflación vigente, para ayudar a preservar condiciones ordenadas, con el fin de mantener la inflación dentro del rango de tolerancia y garantizar que se reanude la convergencia hacia el objetivo anual del 4,5%”, afirmaron los responsables políticos en un comunicado.
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La recuperación de la moneda local, el peso, ha contribuido a una fuerte desaceleración de los precios al consumo al abaratar los bienes y servicios importados. Tras ganar casi un 13% frente al dólar estadounidense en 2025, el peso se ha apreciado aproximadamente un 3% en lo que va de este año.
Bajo la presidencia de Guillermo Tolosa, el banco central se encuentra en la inusual situación de enfrentar una inflación excepcionalmente baja en un país que hasta hace poco era un caso atípico de alta inflación en América Latina. Los precios al consumidor registraron en 2025 su menor aumento anual en más de dos décadas, al desacelerarse hasta el 3,65%.
La inflación se ha mantenido por debajo del objetivo durante seis meses consecutivos. En diciembre, Tolosa señaló que el banco central tenía previsto realizar recortes adicionales de la tasa de interés en 2026, y advirtió que una inflación inferior al objetivo socava la credibilidad de la política monetaria.
Una moneda fuerte también representa un obstáculo para la economía uruguaya, impulsada por las exportaciones. Los analistas encuestados este mes por Bloomberg prevén que el crecimiento se desacelere hasta el 2% este año, frente al 2,4% estimado para 2025.
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