Bloomberg Línea — La Bolsa de Nueva York anticipa un repunte de las salidas a bolsa en 2026 y ve con reservas los intentos de integraciones bursátiles, como el que ocurre entre tres bolsas de América Latina, si no se revisan los problemas de fondo en la región.
“Cruzando los dedos, será un buen año para el mercado de las Ofertas Públicas Iniciales (OPI)”, dijo a Bloomberg Línea Chris Taylor Jefe de Listados Globales y director de Desarrollo de la New York Stock Exchange (NYSE).
Taylor, quien habló en entrevista para el podcast La Estrategia del Día en el marco del Foro Económico Mundial, desde Davos, Suiza, aseguró que cinco empresas, incluyendo una latinoamericana, están programadas para salir a bolsa en las próximas dos semanas, lo que interpreta como una señal de recuperación de la actividad.
Para el directivo, estas colocaciones tempranas en el año marcan el inicio de un ciclo más amplio de emisiones y agrega que las condiciones actuales combinan demanda de inversionistas con niveles de valuación que facilitan la llegada de empresas a los mercados públicos.
Según Taylor, los retrasos en 2025 frenaron las ofertas que estaban listas para debutar en bolsa tras el cierre temporal de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), lo que afectó el cronograma.
“El cierre del gobierno de EE.UU. realmente retrasó varias OPI que estaban a punto de llegar a los mercados públicos”.
Chris Taylor también conversó con Bloomberg Línea sobre los ajustes regulatorios en Estados Unidos y los desafíos que enfrenta Latinoamérica.
La estrategia de la Bolsa de Nueva York para 2026 combina la recuperación del mercado de OPI con una apuesta por la innovación regulatoria, tecnológica y de datos.
Desde Davos, Taylor dejó claro que el crecimiento de las salidas a bolsa requerirá condiciones de liquidez estables, ajustes normativos que incentiven la participación de emisores más pequeños y un ecosistema capaz de anticiparse a las transformaciones en curso.
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Nuevas acciones y una bolsa 24/7
Taylor dijo que las condiciones del mercado favorecen nuevas emisiones y que los cambios regulatorios en discusión en Estados Unidos podrían alentar a más empresas privadas a dar el salto al mercado público.
Señaló que la nueva administración de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) trabaja en reducir cargas regulatorias que históricamente han desincentivado la salida a bolsa de empresas jóvenes o de menor tamaño.
Uno de esos cambios sería la transición de reportes trimestrales obligatorios a informes semestrales obligatorios para compañías públicas, una medida que, según anticipó, podría reducir costos de cumplimiento y atraer a más emisores.
“Si eres una empresa privada que está pensando en salir a bolsa y te fijas en la normativa que tendrás que cumplir, quizá te lo pienses dos veces antes de salir a bolsa antes de alcanzar un determinado tamaño", dijo al explicar el impacto potencial de estos ajustes.
Para el ejecutivo, el apetito por las OPI en Estados Unidos aún representa una oportunidad para inversionistas globales, particularmente ante la disminución del número de empresas públicas en ese país durante las últimas décadas.
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A pesar de las disrupciones políticas y regulatorias que marcaron 2025, como la volatilidad de los anuncios arancelarios, el mercado de OPI en Estados Unidos mostró una recuperación sólida, con un aumento del 27% en el número de transacciones y del 38% en los montos recaudados frente a 2024, según datos de EY.
Este repunte, impulsado por sectores como tecnología, finanzas y seguros y salud, refuerza la visión de Taylor sobre un entorno cada vez más favorable para nuevas emisiones.
Tanto EY como la NYSE coinciden en que, si se mantienen las condiciones actuales, 2026 podría marcar el inicio de un ciclo sostenido de salidas a bolsa, con un pipeline robusto de compañías listas para aprovechar ventanas de oportunidad.
En ese contexto de innovación y apertura de mercado, Taylor también abordó el anuncio más reciente de la Bolsa, centrado en una nueva plataforma basada en tecnología blockchain que permitiría negociar activos las 24 horas del día, incluidos ETF y acciones tokenizadas.
“Es más bien una respuesta de los participantes del mercado y las primeras etapas del paso a la tokenización. Queremos asegurarnos de que un token procedente de la Bolsa de Nueva York tenga la misma participación en el capital social y los mismos derechos que una acción”.
La tokenización consiste en representar digitalmente valores como acciones o ETF sobre una red blockchain, una base de datos compartida y descentralizada que también sustenta el funcionamiento de activos como las criptomonedas.
A diferencia de los mercados actuales, donde las operaciones se liquidan al día siguiente, esta infraestructura permitiría transacciones en tiempo real y acceso continuo, incluso fuera del horario bursátil habitual.
La iniciativa, según explicó, no busca competir directamente con plataformas de activos digitales, sino dar respuesta a una demanda existente entre inversionistas institucionales. “Todo en el mundo es competitivo, pero esto es más bien una respuesta a lo que el mercado quiere de los valores tokenizados”.
Indicó que el proyecto se encuentra en una etapa temprana, pero que ya cuenta con los socios y la tecnología para avanzar.
Citó como aliados a Citi (C) y BNY Mellon (BK), que colaborarán en los procesos de liquidación, y detalló que se utilizará la infraestructura propia del NYSE.
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América Latina: oportunidades y limitaciones
La relación de América Latina con la Bolsa de Nueva York se mantiene activa, pero no exenta de desafíos. Taylor destacó que cerca de 100 compañías de la región cotizan actualmente en la NYSE, con una presencia creciente de nuevos emisores. E
El caso de Brasil sigue siendo central, con ADRs que, pese a la caída de la liquidez local, mantienen un volumen alto de negociación en Nueva York y despiertan interés entre inversionistas institucionales.
El directivo citó a Agibank, una fintech brasileña, como parte del grupo de empresas que abrirán el año con su oferta pública inicial en la plaza neoyorquina.
Mencionó también a emisores históricos como Petrobras (PBR), Vale (VALE) y América Móvil (AMX), y a nuevos actores como Nubank (NU) o Vtex (VTEX), en lo que describió como una comunidad dinámica que busca acceso a capital fuera de sus mercados domésticos.
“Tenemos mucho respeto por la B3. Tienen una gran bolsa de valores. La mayoría de nuestras empresas brasileñas cotizan en la B3 y en la Bolsa de Nueva York. Pero los mercados de valores de Brasil están pasando por dificultades en este momento desde el punto de vista de la liquidez", dijo Taylor al explicar por qué muchas compañías del país siguen apostando por listarse también en Nueva York.
“El volumen de negociación en Brasil ha caído significativamente”, agregó, en referencia a una tendencia que ha desviado flujos hacia instrumentos de renta fija.
Parte del atractivo de cotizar en Estados Unidos, según Taylor, sigue siendo el diferencial de valuación.
“Las valuaciones en EE.UU. tienden a ser más altas que en otros mercados”, dijo, aludiendo a la preferencia de algunas compañías de tecnología o crecimiento por debutar directamente en el mercado estadounidense.
En medio del diagnóstico sobre la industria, Taylor expresó escepticismo sobre las propuestas de consolidación bursátil en la región, en un momento en el que hay iniciativas de integración de mercados como la que buscan implementar las bolsas de Chile, Colombia y Perú.
Las tres plazas bursátiles buscan agruparse bajo una holding regional para aumentar la liquidez, la profundidad de las negociaciones y la competitividad frente a mercados más grandes como México o Brasil, con proyecciones de capitalización combinada que podría acercarse a los US$450.000 millones.
El ejecutivo cuestionó si ese tipo de integración puede resolver los problemas fundamentales que enfrentan los inversionistas institucionales.
“Realmente todo se reduce a que los inversionistas globales se sientan cómodos participando en determinados mercados en cuanto a la eficiencia de las operaciones, la liquidez del mercado, la eficiencia de las operaciones y los márgenes entre la oferta y la demanda”, afirmó Taylor, al subrayar que ese tipo de confianza institucional no se genera solo con una fusión operativa.
“Cuando necesitas salir de una posición, necesitas poder hacerlo rápidamente y sin preocupaciones de liquidez”.
Para el directivo, un mercado muy líquido como el de Estados Unidos permite a los inversionistas institucionales reducir el riesgo de su cartera. “No sé si un mercado confederado en Latinoamérica o Europa va a conseguir esa liquidez. La verdad es que soy un poco escéptico al respecto”.
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El impacto de los mercados de predicción
Taylor abordó la posición de la NYSE frente a esta industria y diferenció explícitamente a los mercados de predicción de lo que tradicionalmente se conoce como apuestas, enfatizando que se trata de mecanismos de mercado con información derivada de la participación de agentes sobre eventos futuros.
La NYSE, a través de su relación con Intercontinental Exchange (ICE), ha tomado posiciones estratégicas en este segmento, con inversiones en plataformas como Polymarket que permiten observar tendencias y datos que podrían resultar útiles para inversionistas institucionales sobre eventos futuros.
“Creemos que existe un mercado para los datos que se generan a través de estos mercados de predicción”. Dijo que la Bolsa se prepara para responder a la demanda de consumo de esa información.
Sobre los desafíos regulatorios que enfrentan estos mercados, Taylor admitió que aún no existe un marco claro dentro de Estados Unidos y que la NYSE podría desempeñar un papel en la conformación de cómo se regularán a medida que evolucionen los marcos legales.
“El marco regulatorio es un trabajo en progreso y operan fuera de EE.UU. actualmente”.
