Bloomberg — El oro amplió las pérdidas tras su mayor desplome en más de una década y la plata también se hundió más, revirtiendo un rally récord que parecía haber ido demasiado lejos, demasiado rápido.
El oro al contado cayó hasta un 6,3%, mientras que la plata se desplomó hasta un 11,9% en las horas de negociación asiáticas del lunes. El metal blanco osciló bruscamente, en un momento dado subió más de un 3% antes de reanudar un fuerte descenso. Su pérdida intradía en la sesión anterior fue la más pronunciada de la que se tiene constancia.
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“Esto no ha terminado”, dijo Robert Gottlieb, exoperador de metales preciosos en JPMorgan Chase & Co. (JPM) y ahora comentarista independiente del mercado, y añadió que la reticencia a asumir más riesgos limitaría la liquidez del mercado. “Tenemos que ver si va a encontrar apoyo. La conclusión es que el comercio estaba demasiado saturado”.
Los metales preciosos habían alcanzado máximos históricos que sorprendieron incluso a los operadores más experimentados. Un rally ya de por sí abrasador se aceleró bruscamente en enero, cuando los inversores se amontonaron en oro y plata ante las renovadas preocupaciones por la agitación geopolítica, el envilecimiento de las divisas y la independencia de la Reserva Federal. Una oleada de compras por parte de especuladores chinos añadió espuma al rally.
La medida en que los inversores chinos compren en las caídas jugará un papel clave a la hora de determinar la dirección del mercado tras el retroceso del viernes. Aunque el precio de referencia de Shanghái amplió su caída tras la apertura del mercado, seguía cotizando con una prima sobre el precio internacional. Durante el fin de semana, los compradores acudieron en masa al mayor mercado de lingotes del país, en Shenzhen, para abastecerse de joyas y lingotes de oro de cara al Año Nuevo Lunar.
“La combinación de una mayor volatilidad y la proximidad del Año Nuevo Lunar impulsará a los operadores a recortar posiciones y reducir riesgos”, dijo Zijie Wu, analista de Jinrui Futures Co. Al mismo tiempo, especialmente en la temporada alta de compras, es probable que el retroceso de los precios respalde la demanda minorista en China, añadió.
Los mercados nacionales chinos permanecerán cerrados durante algo más de una semana a partir del 16 de febrero por las fiestas del Año Nuevo Lunar.
El desencadenante de la dramática venta del viernes fue la noticia de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, nominaría a Kevin Warsh para dirigir la Fed, lo que disparó el dólar y minó el sentimiento de los inversores que habían apostado por la voluntad de Trump de dejar que la divisa se debilitara. Los operadores consideran a Warsh como el más duro en la lucha contra la inflación entre los candidatos finales, lo que aumenta las expectativas de una política monetaria más restrictiva que apuntalaría al dólar y debilitaría a los lingotes, que cotizan en verde.
Pero los metales preciosos ya se habían enfrentado a movimientos extremos, a medida que la subida de los precios y la volatilidad ponían a prueba los modelos de riesgo y los balances de los operadores. Una oleada récord de compras de opciones de compra, contratos que dan a sus titulares el derecho a comprar a un precio predeterminado, estaban “reforzando mecánicamente el impulso alcista de los precios”, dijo Goldman Sachs Group Inc. (GS) en una nota, ya que los vendedores de las opciones cubrían su exposición al alza de los precios comprando más.
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En el caso de la plata, las oleadas de dinero caliente en China han contribuido a la escasez de oferta interna, pero eso puede reducirse a medida que la caída amortigüe la demanda de inversión, dijo en una nota Wang Yanqing, analista de China Futures Co. “Una vez que se rompa la expectativa de consenso de un rally unidireccional, la disposición de los cortos a realizar entregas aumentará, ayudando a aliviar la escasez”, dijo.
El oro cayó un 4,6% a US$4.671,53 la onza a las 12:15 p.m. hora de Singapur. La plata bajó un 7,4% a US$78,86. El platino y el paladio también retrocedieron. El índice Bloomberg del dólar al contado, un indicador de la divisa estadounidense, subió un 0,1% tras subir un 0,9% en la sesión anterior.
Con la colaboración de Preeti Soni.
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