En un informe con previsiones para 2026, el equipo de research de Bank of America (BofA) se mostró optimista de cara a 2026, al menos en lo que refiere a las dos economías más grandes del mundo, es decir, Estados Unidos y China.
Asimismo, Candace Browning, directora de BofA Global Research, consideró que las preocupaciones sobre una burbuja inminente en inteligencia artificial (IA) están exageradas y proyectó que la inversión en este rubro continuará creciendo a buen ritmo en 2026.
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Proyecciones macroeconómicas
Estas son las diez principales proyecciones macroeconómicas publicadas por BofA para los mercados y la economía en el próximo año son:
- Más optimismo que el consenso sobre el crecimiento del PIB estadounidense en 2026
El economista sénior Aditya Bhave espera un crecimiento interanual del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,4% en el cuarto trimestre de 2026. Según explica el ejecutivo, la visión por encima del consenso del equipo de Economía de Estados Unidos se apoya en varios factores: un impulso esperado por la Ley del Gran Proyecto de Inversión (One Big Beautiful Bill Act); un aumento de la inversión empresarial gracias a la restitución de beneficios de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos (Tax Cuts and Jobs Act); la política comercial; el estímulo fiscal; y los efectos rezagados de los recortes de tasas de la Reserva Federal.
- Auge de la inteligencia artificial, pero sin burbuja por ahora
El gasto en inversión en inteligencia artificial ya ha impulsado el crecimiento del PIB, y los economistas esperan que continúe creciendo el próximo año. Además, Bank Of America asegura que el análisis de burbujas pasadas sugiere que el sector tecnológico del mercado bursátil estadounidense sigue en terreno sólido.
- Impulso para los mercados emergentes
David Hauner, jefe de estrategia de renta fija de mercados emergentes globales en BofA, afirma que un dólar más débil, tasas más bajas y precios del petróleo contenidos brindan un “entorno favorable” para que los mercados emergentes sigan mostrando buen desempeño en 2026.
- China sigue avanzando
Helen Qiao, economista jefe para China y directora de Economía para Asia en BofA, elevó la previsión de crecimiento del PIB chino por encima del consenso y ahora espera 4,7% en 2026 y 4,5% en 2027. Con señales positivas de recientes negociaciones comerciales y la implementación de estímulos, los riesgos de la proyección se inclinan al alza.
- Retornos moderados del S&P 500, mientras la inversión de capital crece
Savita Subramanian, jefa de estrategia de renta variable de Estados Unidos para BofA, prevé un crecimiento de 14% en ganancias por acción (EPS), pero solo un aumento de 4-5% en el precio del S&P, con un objetivo de 7.100 puntos para fin de año. Se observa la posibilidad de que el mercado pase de un ciclo alcista impulsado por el consumo a uno impulsado por la inversión de capital (capex).
- Rendimientos de los bonos del Tesoro podrían sorprender a la baja; se esperan dos recortes de la Fed
Casi la mitad de los inversores encuestados prevé que el bono del Tesoro a 10 años cierre 2026 entre 4% y 4,5%, estable o ligeramente superior a los niveles actuales. En ese contexto, según el análisis de BofA, “los recortes de tasas y el foco en reducir la inflación podrían significar que los inversores están siendo demasiado pesimistas sobre los precios de los bonos". Mark Cabana, jefe de estrategia de tasas de Estados Unidos en BofA., estima que el rendimiento a 10 años cerrará 2026 entre 4% y 4,25%, con riesgos a la baja. Los economistas del banco para prevén un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de 2025 y dos recortes más en 2026 (junio y julio).
- Precios de la vivienda estables, con riesgos al alza; podrían variar según la región
Chris Flanagan y el equipo de Productos Titulizados de BofA anticipan que la vivienda cobrará protagonismo en 2026. Se espera una apreciación plana de los precios y una mejora en la rotación del mercado inmobiliario. Los riesgos se inclinan al alza según la política de la Fed.
- Se espera volatilidad, especialmente a medida que se aclara el impacto de la inteligencia artificial
BofA estima que una mejor comprensión del efecto de la inteligencia artificial sobre el crecimiento, la inflación y la inversión de capital probablemente aumentará la volatilidad del mercado. “La recuperación económica en forma de K y la dominancia fiscal son otras fuentes de turbulencia esperada", anticipa el banco de inversión.
- Retornos de crédito privado probablemente más bajos en 2026; la renta fija de alto rendimiento luce más atractiva
Neha Khoda, jefa de estrategia de crédito de Estados Unidos en BofA, estima retornos totales de 5,4% para el crédito privado en 2026, por debajo del 9% registrado este año. “Esta posible disminución de retornos influirá en las decisiones de asignación, y los inversores podrían volcarse hacia bonos de alto rendimiento u otras clases de activos”, prevé la ejecutiva.
- El cobre podría destacarse por oferta ajustada y fuerte demanda
El cobre ha subido este año incluso con una demanda moderada de los sectores industrial y de construcción. Michael Widmer, estratega de metales de BofA, prevé que los desafíos de oferta continúen en 2026, y que se sumen factores positivos como políticas monetarias y fiscales más flexibles, menor incertidumbre regulatoria y comercial, y una demanda renovada.
